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公司治理结构调整

在“中证·亚商第三届上市公司发展潜力论坛”上,北京同仁堂股份有限公司总经理毕界平就公司治理结构的问题谈了自己的四点看法:$$一、作为股东,无论是大股东、控股股东均应依法、依程序在董事会、股东大会上发挥作用,无权超越股东的权利、义务、责任,而侵害其他股东,特别是中小股东的利益。这是目前建立公司治理结构的最基本的要求之一,即公司治理结构首先应确保全体股东的权力。应该说这一点对于国有股包括国有法人股一股独大的企业来说尤为重要。$$改制为上市公司的国有企业,随着上市工作的完成,将面临着两个方面的问题:一是原有母体的管理惯性的延续,二是上市公司自身治理结构的健全问题。如果没有自身独立运行机制的保证,就会囿于原有母体的管理惯性之中,难以实现三分开,公司治理结构就会是空的,股东大会、董事会、监事会、经理层就不能发挥相应的作用。作为上市公司的控股公司,无论是集团公司还是资产授权机构,必须依照法律程序对其行使股东的权利,而不能采取其他方式。$$二...  (本文共2页) 阅读全文>>

中国海洋大学
中国海洋大学

技术资本、要素资本结构与企业发展

世界经济形势的频繁波动,加剧了经济运行的系统风险。尤其是在2008年金融危机后,虽然世界经济开始逐渐复苏,但仍然面临较多的风险因素。经济全球化的趋势和国际市场的进一步形成,使企业面临更加严峻的竞争挑战。改革开放三十余年以来,中国经济取得了世人瞩目的成就。中国经济处于工业化进程的中后期,在经济体制转轨和增长方式转变中步入第十二个五年规划的开局之年。但科学技术飞速发展、产业分工加剧、资源和环境的承载力减退,使中国企业处于国际竞争的不利地位。企业面对外部市场竞争和国内经济发展方式变革的考验,必须建立和维持持久的、动态的核心能力优势,才能在市场竞争中立足和发展。作为市场经济实体的企业,依靠获取、投入和运用所需要素资本,开展经营业务以提供产品或服务,为社会提供价值增加而存在。企业必需的生产要素包括人力资源、财务货币资源、物质设备等传统资源,以及知识资源、技术资源和信息资源等新兴资源。这些资源在价值形态上表现为企业的要素资本,各类要素资本的...  (本文共157页) 本文目录 | 阅读全文>>

华中科技大学
华中科技大学

中国上市公司资本结构调整速度与调整路径的实证研究

动态资本结构理论认为,企业内外环境的变化使得企业目标资本结构的选择成为一个动态过程,信息不对称等市场缺陷因素的存在使得企业的实际资本结构偏离其目标资本结构,因此企业需要在不断变化的环境中不断地调整其资本结构以达到最优状态。那么,中国上市公司的资本结构是不是也在进行着动态调整?其调整速度是多少?调整速度由哪些因素决定?调整路径又有哪些?为什么选择这些调整路径?采用怎样的调整路径组合才能提高企业融资效率和企业价值?这些问题都有待理论分析和实证检验,本文拟对此进行一定的探索。利用中国非金融上市公司1997~2006年的非平衡面板数据,通过构建资本结构部分调整模型,实证检验了中国上市公司资本结构调整速度的决定因素。研究发现:(1)对市场资产负债率而言,偏离目标资本结构的程度、公司成长性、公司规模与资本结构调整速度显著正相关;对账面资产负债率而言,公司成长性与资本结构调整速度负相关但不显著;公司声誉对资本结构调整速度没有显著影响。(2)以...  (本文共161页) 本文目录 | 阅读全文>>

暨南大学
暨南大学

我国国有商业银行公司治理机制与改革问题研究

随着我国经济体制改革的逐渐深化,以及金融业全面开放时间的日益临近,提升国有商业银行竞争实力成为中国金融业改革的关键所在。当前国有商业银行竞争力低下、绩效差,与其尚未建立完善的公司治理机制密切相关。基于此,本文以西方现代公司治理机制理论为依据,综合运用规范分析和实证分析方法,探讨国有商业银行公司治理机制存在的内在缺陷,并尝试提出改革的思路和措施建议。现代公司治理机制理论主要包括股东单边治理理论、大股东治理理论、利益相关者治理理论、相机治理理论及市场治理理论等。通过对这些理论的比较分析,本文认为完善的公司治理机制应以股东治理为主,并关注利益相关者的利益需求,同时加强市场竞争机制的培育。国有商业银行的全民属性,使其不可避免地存在行政干预、“廉价投票权”、“内部人控制”以及外部市场治理机制失效等治理机制缺陷。通过对发达国家公司治理模式的借鉴和对法国、韩国、捷克三国国有银行改革的实证分析,可以看出,在国有商业银行改革过程中,既要坚持公司治...  (本文共109页) 本文目录 | 阅读全文>>

浙江工商大学
浙江工商大学

国有银行的战略目标、组织结构与绩效

国有银行在我国金融体制乃至整个宏观经济体制中具有非常重要的战略地位,其组织结构调整和经营绩效的改善关系到金融行业能否健康发展。基于这样的经济现实,我们有必要研究我国国有银行组织结构的动态调整,从我国现阶段体制转轨对经济运行和发展的系统性要求来考察,建立国有银行组织结构调整的分析框架既有一定的理论价值又有实践意义。现有的关于国有银行组织结构的研究是对组织结构本身的关注有余,而对影响其组织结构因素的分析不足。本文拟将国有银行组织结构的优化调整与其外部发展环境和银行战略目标等因素结合起来,尝试性地构建一个更加系统的国有银行组织结构分析框架。本文以我国国有银行的组织结构为研究对象,构建了一个“战略-组织-绩效(S-O-P)”的理论框架,并以此为依托研究了国有银行组织结构如何由外部发展环境和战略目标决定,以及组织结构影响组织绩效的逻辑。从“S-O-P”的运行框架来看,国有银行的外部市场环境和技术环境要求国有银行在不同时期必须选择不同的战略...  (本文共174页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南财经大学
西南财经大学

我国上市公司的公司治理

一、研究背景与选题意义 公司治理是近年来经济学和财务学的一个热点问题,国内实务界和理论界从各自的角度出发对其研究层出不穷、不胜枚举。 公司治理问题的出现,源于现代企业制度下所有权和控制权的分离。Smith(1776)早在其巨著《国民财富的性质和原因研究》就提到,“(股份)公司的董事们,管理的是他人而非自己的钱财,遂不可断言,董事们会如同看顾自己的钱财一样审慎地看顾他人的财产。……在公司的管理实务里,玩忽和浪费总是多多少少会乘虚而入”。现代最早研究公司治理的是 Berle 和 Means(1932),他们首次提出了在美国资本市场上,分散持股的股东和管理层之间的代理关系,将代理理论引入公司治理理论中。他们继承并发展了 Smith(1776)的观点,他们认为,由于股权分散,作为委托人的股东没有能力和没有动力对公司管理层进行有效制约,管理层采取追求自身利益最大化而非股东利益最大化的行为,损害股东利益,这样就会降低公司绩效。 Berle ...  (本文共91页) 本文目录 | 阅读全文>>