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公司治理与信息披露的关系

$F 编者按:$E$T如何建立一套有中国特色的公司治理信息披露体系研究意义十分深远,本刊特约业内专家  (本文共2页) 阅读全文>>

浙江大学
浙江大学

基于后股权分置时代中小股东利益保护视角的公司治理研究

公司治理研究升温于二十世纪八十年代,目前仍是财务学的研究热点。初始的公司治理研究关注的主要是以美国公司为代表的股东与经理之间的代理问题,随着二十世纪九十年代中后期各国公司治理比较研究和2000年左右新兴市场公司治理研究的兴起,另一类代理问题——即不同类型投资者之间、特别是控股股东与中小股东之间的代理问题开始浮出水面。这正是本文的研究焦点所在。随着股权分置改革的稳步推进,我国资本市场进入后股权分置时代。在通过采用送股等对价支付方式使非流通股转化为流通股从而实现股份全流通的过程中,我国上市公司股权结构出现了股权集中度和第一大股东持股比例下降、非限售股比例、第二到第十大股东持股比例和机构投资者持股比例上升等变化。股份比例量变背后的质变——股份全流通的倒计时——使我们对后股权分置时代控股股东与中小股东的行为及其二者的关系充满新的期待。我们预期,股票价格会成为两者共同的价值判断标准从而二者之间具有共同利益趋向的平台得以形成,控股股东的行为...  (本文共241页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南财经大学
西南财经大学

媒体报道与资本市场发展

现有文献表明,关于媒体报道与资本市场发展的相关研究多以欧美上市公司为研究对象,分析财经媒体报道是否对其股票收益和公司治理结构造成影响,而大部分研究都没有从中国上市公司数据出发研究财经媒体报道对中国资本市场的影响状况。与西方成熟的资本市场相比,中国资本市场的发展还处于新兴加转轨的阶段,市场信息反应不足或反应过度的现象频繁发生。因此,在这样的背景下研究媒体报道对资本市场的影响作用,不仅会拓展这一领域的研究视野,而且还能更清楚地认识财经媒体在资本市场发展中所起到的作用。所以,基于中国上市公司数据的研究应该成为研究媒体报道与资本市场发展最重要的组成部分。因此,本文立足于中国资本市场现实,分析了中国财经媒体在资本市场发展各阶段所起的作用,对中国财经媒体的现状及其对资本市场的影响以及在发挥信息传播和外部监督作用时所遇到的阻碍等问题有了比较清晰的认识。然后在此基础上,分别研究财经媒体正面报道对上市公司股票超额收益的影响效果和财经媒体负面报道对...  (本文共164页) 本文目录 | 阅读全文>>

山东农业大学
山东农业大学

公司治理中的会计信息披露问题研究

大量事实证明信息披露是公司治理的决定性因素之一,而公司治理框架又直接影响着信息披露的要求、内容和质量。一般而言信息披露受内部和外部两种制度制约。外部制度就是国家和有关机构对公司信息披露的各种规定;内部制度是公司治理对信息披露的各种制度要求,这些要求在信息披露的内容、时间、详细程度等各方面可能与信息披露的外部制度一致,也可能不完全一致,但无论如何公司的信息披露存在着边界。通常外部边界由信息披露的外部制度即法律法规来决定,内部边界则由公司治理框架来决定。可以看到在许多国家公司的信息披露不仅限于法律法规的要求,有不少公司的大量信息是基于公司治理的目的而自愿披露的。因此公司治理中的信息披露具有内外两种制度的约束和动力。实践也证明信息披露制度的完善与否直接关系到公司治理的成败。一个强有力的信息披露制度是对公司进行监督的典型特征,是股东具有行使表决权能力的关键。资本股票市场活跃国家的经验表明,信息披露也是影响公司行为和保护潜在投资者利益的有...  (本文共170页) 本文目录 | 阅读全文>>

吉林大学
吉林大学

公司治理、信息披露透明度与盈余管理

本文以信息披露透明度问题为线索,按照“公司治理与透明度-透明度与会计行为-透明度对资本市场的影响”三个层面的逻辑思路进行分析。首先分析信息披露透明度的含义并对国内外相关研究文献进行梳理,然后分析公司治理背景对信息披露透明度的影响机制、信息披露透明度与公司会计行为的关系,最后进一步研究透明度对资本市场所产生的影响。首先,本文通过与会计透明度的对比,分析信息披露透明度的基本含义以及信息披露透明度的基础理论包括有效市场理论、委托-代理理论和信息不对称理论。然后对国内外研究文献进行整理,从透明度的研究框架中提炼出公司治理-透明度-会计行为三者的基本关系。其次,围绕着透明度与公司治理、盈余管理的关系以及对资本市场的影响三个方面本文依次展开,分别分析公司治理对信息披露透明度的影响机制、信息披露透明度与盈余管理行为的关系,以及透明度对资本市场所产生的影响。信息披露透明度通过对公司治理行为的改善,有效规范大股东的利益侵占行为,并能够抑制公司的盈...  (本文共156页) 本文目录 | 阅读全文>>

暨南大学
暨南大学

产品市场竞争、家族企业公司治理与信息披露质量

我国家族企业普遍存在着信息不透明的情况,对自身发展以及市场经济的正常运行造成了不利影响。根据相关研究,信息披露质量除了受到公司治理影响外,外部环境,如产品市场竞争也会对其产生影响(Jonson等,2000)。而家族企业中存在的“一股独大”情况以及控股股东对家族企业的控制,使得其内部的委托代理问题及其对信息披露质量的影响有别于非家族企业。本文以2007-2011年度沪深两市的家族企业为样本,从股权治理和董事会治理两个方面,分别对我国家族上市企业的产品市场竞争、公司治理与信息披露质量的关系进行理论分析和实证研究。研究结果表明,随着产品市场竞争的加剧,家族企业会选择降低信息披露水平。在股权治理方面,股权分布越集中,控股股东的控制权与现金流权的偏离系数越大,家族企业的信息披露质量越低;而股权制衡程度的提高并没有发挥抑制家族企业在信息披露上的机会主义行为的作用;在董事会治理方面,董事会规模的增加以及董事长与总经理的两职合一均有利于改善家族...  (本文共51页) 本文目录 | 阅读全文>>