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加强外汇储备管理

本报讯:“尽管舆论夸大了外汇储备对人民币升值的压力,但我国外汇储备应当保持在目前的水平上,不宜再继续增加。在当前形势下,我国除了要控制外汇储备的规模,使其保持在稳定的水平之上,更重要的是要管理好外汇储备,利用好外汇储备。”这是南开大学金融系主任马君潞在该校三家金融研究机构共同主办的“2003中国经济与金融发展论坛”上演讲时针对当前的“人...  (本文共1页) 阅读全文>>

厦门大学
厦门大学

中国外汇储备有效管理研究

亚洲金融危机后,多数国家和地区特别是新兴市场国家或经济体都扩大了外汇储备的持有规模,储备规模的增大给这些国家和地区的金融管理当局提出了新的问题和新的挑战。如何加强外汇储备管理、测算储备风险、构建完整的储备管理体系,诸如此类问题已引起了国际金融机构、国内外专家学者和各国政府的高度重视。目前,我国是全球官方外汇储备最多、也是增长最快的国家,但现行外汇储备管理的体系和管理方法已经给国家经济效益、社会效益甚至宏观经济政策的实施和对外贸易环境造成了一定的影响。在储备规模持续增长的状况下,如何有效控制外汇储备的增长速度和规模?如何合理优化外汇储备的币种、资产结构?如何有效控制或分散外汇储备风险,从而稳定外汇储备价值并获取最大的收益?这些问题是当前我国外汇储备管理必须面对且迫切需要解决的主要问题。从理论研究角度看,国内外学者在外汇储备全面系统管理方面研究还不够,特别在外汇储备管理有效性、有效管理方面研究涉足较少。这使得本文的研究对丰富该领域理...  (本文共252页) 本文目录 | 阅读全文>>

西安交通大学
西安交通大学

中国现阶段外汇储备管理研究

外汇储备对于一个开放经济体而言至关重要,是融通国际收支赤字、干预外汇市场维持本币汇率稳定、举借和偿还外债的保证等。但持有外汇储备是有一定的代价的,体现为用它进口资本品的投资收益率(机会成本)、造成资源的浪费等。储备增长过快还会带来通胀压力,使本币产生升值压力,使中央银行货币政策的自主权受到限制,对产业结构的调整产生不利影响,等。在国际资金流动规模日益庞大的情况下,一国如何确定储备的合理数量是各国积极探讨的问题。同时,外汇储备的迅速增长带来的通胀压力、货币升值预期、货币政策灵活性下降等负面影响如何缓解,是当前迫切需要解决的问题。美元的不断贬值使各国储备资产正在遭受不同程度的损失,发展中国家如何对外汇储备进行有效管理,实现保值、增值,是货币当局面临的一个现实而重要的问题。在这种背景下,本人选择“中国现阶段外汇储备管理研究”为题,展开了较为深入地分析和讨论。通过本文的研究,得出了以下主要创新观点:①当前国际上通行的外汇储备规模理论主要...  (本文共187页) 本文目录 | 阅读全文>>

财政部财政科学研究所
财政部财政科学研究所

人民币汇率波动的财务风险管控研究

中国金融体制改革是经济体制改革的重要组成部分,它是适应国内外形势的新变化、按照全面建成小康社会的新要求、顺应经济社会发展趋势和规律而采取的重要举措。然而,在改革的道路上还有不少困难和问题,一些关键环节有待加强,其中,汇率的市场化改革就是较为突出且影响深远的一个。汇率市场化改革不仅关系到汇率的定价权及人民币升值贬值,更关系到金融调控机制的形成及完善,甚至关系到中国的对外贸易及经济转型。目前,中国正处于由政府主导的固定汇率制度逐步向以市场供求为基础有管理的浮动汇率制度过渡的转型期。人民币汇率在经历了几十年的相对稳定之后,逐步形成了有升有降双向波动的态势,且随着人民币国际化进程的加快,其波动日益加剧和复杂。主要表现为人民币一改单向升值或贬值的趋势,而表现出不规则的上下波动,且波动的幅度不断变化、波动的频率不断加快。从固定汇率到逐步实现市场化,汇率的波动性增强给政府、企业、家庭(个人)等不同主体带来了不同程度的影响。在上述主体尚没有完全...  (本文共206页) 本文目录 | 阅读全文>>

东北财经大学
东北财经大学

试论强化中国的外汇储备管理

外汇储备是一国国际储备的主体。外汇储备管理问题不仅关系到一国调节国际收支和稳定汇率的能力,还会对该国经济的持续健康发展产生较大影响。自1994年外汇管理体制改革以来,我国外汇储备增长迅速,1996年突破1000亿美元大关,2006年2月底,我国以8537亿美元的总体规模超过日本成为外汇储备第一大国,截至2007年9月,我国的外汇储备余额已达到14336亿美元。面对如此庞大的外汇储备,能否有效管理已成为影响我国经济长期稳定发展的重要因素。我国于2005年7月21日对人民币汇率制度进行了改革,人民币汇率不再单一盯住美元,开始采取以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管制的浮动汇率制度。从此,人民币汇率决定逐步市场化,人民币兑外币汇率的波动将进一步加大我国外汇储备管理的难度。一般而言,一个经济体在国际收支基本平衡、金融市场没有出现扭曲的前提下所形成的外汇储备才是正常的。然而,中国目前所面对的是全球经济失衡以及国际收支失衡不断恶化...  (本文共70页) 本文目录 | 阅读全文>>

吉林大学
吉林大学

东亚外汇储备规模问题研究

近年全球外汇储备规模迅速扩大,其中东亚地区表现最为突出,对该地区外汇储备最优规模进行研究具有一定的理论和现实意义。东亚政治、经济和文化的多样性和复杂性,使其选择一条具有特色的经济发展道路。作为发达国家产业的主要承接者,东亚采用以区域产业循环机制为基础的生产模式加快经济建设。同时,出于自身金融安全的考虑,东亚主要国家或地区选择隐蔽性的钉住美元汇率制度。另外,东亚金融危机后,东亚金融合作进展缓慢。上述原因使东亚地区积累高额外汇储备作为危机预防工具。分析东亚国际储备资产、国际收支和国际清偿力等基本经济情况后发现,东亚积累高额外汇储备是必要的,并具有一定的延续性。通过传统指标和建模对外汇储备规模进行判断发现,东亚主要经济体外汇储备存量已超过最优规模。对此,在分析东亚具体外汇储备管理机制后,从建设东亚外汇储备库和发展主权财富基金两个角度提出有效管理外汇储备,实现收益最大化的手段。最后,针对中国特殊国情,对外汇储备规模和经济影响进行分析,并...  (本文共193页) 本文目录 | 阅读全文>>