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关于泡沫经济与房地产业

最近一个时期,议论房地产业是否产生了泡沫或泡沫经济的人士甚多,已经成为一个热门话题。由于对泡沫或泡沫经济一词的释义,在我国一直存在着不同的解释,从而增加了研讨的复杂性。为此,讲一讲我对这个问题的认识。$$  一、西方国家对泡沫和泡沫经济的释义$$  泡沫或泡沫经济一词,来源于西方经济学界,简要的释义是:虚拟资本的过度增长。具体的解释是:在市场经济中,通过各种“狂热”的活动,使得某种商品、某种资产或某个公司股票的价格猛涨,若干倍地远离其价值。这种若干倍猛涨形成的高价,不能长期维持,最终会像泡沫一样地破灭。这就是泡沫或泡沫经济现象,其中比较典型的,则称之为泡沫事件。$$  据记载,最早发生的泡沫事件,是1636年在荷兰发生的郁金香狂。狂热的人们经过各种哄抬手段(含欺骗性宣传),使得郁金香这种花卉的价格发疯式地狂涨。另一个例子是1719年~1720年在英国发生的南海泡沫。南海公司制造谎言,声称该公司发现了金矿,使得该公司的股票若干倍地...  (本文共5页) 阅读全文>>

首都经济贸易大学
首都经济贸易大学

我国房地产泡沫的理论与实证分析

房地产泡沫是人多地少的国家处在经济快速发展阶段,容易出现的一种经济现象。一旦发生,将给一个国家的经济和社会生活带来严重的后果。我国房地产业已进入快速发展时期,防范警惕房地产泡沫的发生具有重要意义。本文在借鉴国内外理论研究的基础上,引用最新的统计数据,运用定性与定量相结合的方法,对我国1997-2001年房地产业运行中是否存在泡沫进行分析评判,旨在找出目前我国可能引发房地产泡沫的因素,并对这些因素加以分析,最后在此基础上提出预防房地产泡沫的对策建议。本文共分四个部分:第一章:首先明确了与房地产泡沫相关联的泡沫、经济泡沫、泡沫经济的概念、内涵以及他们之间的区别与联系,在此基础上界定出房地产泡沫的定义:房地产泡沫是指房地产价格脱离市场基础价值的持续不断的上扬。分析了房地产泡沫产生的内在促发因素(土地价格的特殊构成、房地产市场中特殊的供求曲线、房地产业与金融业特殊的供求关系)与外在促发因素(包括市场因素:预期过高、投机过度、非理性行为、...  (本文共67页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南财经大学
西南财经大学

银行信贷扩张与房地产泡沫生成:理论、模型与实证

自步入现代市场经济以来,泡沫问题就如影随形。泡沫是一个微观的资产定价问题,但其可以在短期内迅速累积、膨胀,演变为宏观的系统性风险,一旦暴发破裂,就会对母体经济造成巨大创伤,甚至引爆金融或经济危机。由此,从泡沫诞生那天起,就牢牢吸引住众多经济学家的审视目光。根据NEBR(2001)的研究,在房地产泡沫与股市泡沫两大泡沫之中,房地产市场价格泡沫破灭造成的损害要远远大于股市泡沫,因为房地产业泡沫的破灭极大地抑制了居民消费的增长,并从实体经济方面阻碍了经济的进一步发展。本文考察了近30年来全球房地产泡沫经典案例,发现一个普遍现象:无论是在资本市场异常发达的美国,还是在金融体系以银行为主导的日本,抑或是经济依赖外资拉动的部分新兴工业化国家如东亚诸国,在房地产泡沫生成过程中,都显示出信贷扩张与房地产泡沫之间的高度相关性,即伴随着房地产价格不断快速上涨,银行部门对房地产部门的信贷额度也在大幅增加;反之,每当银行部门对房地产融资额度大幅增加的时...  (本文共225页) 本文目录 | 阅读全文>>

重庆大学
重庆大学

杭州市住宅房地产泡沫研究

自上个世纪90年代中期以来,在宏观经济环境、政府大力扶植等诸多利好因素的促进下,全国绝大多数区域的住宅产业发展迅速,住宅投资、开工面积、竣工面积一直保持增长,与此同时,住宅价格也多年保持快速上升的态势。随着全国的住宅价格、投资,房地产信贷等都增长迅速,关于住宅市场是否健康,是否存在房地产泡沫的争论也成为社会各界的热点话题。杭州自1998年后,住宅市场十分活跃,住宅均价从1999年2000元/m~2上涨为2004年8000元/m~2,投资,房地产信贷等的增幅也都远远超出全国其它城市,房地产市场的“杭州现象”令人瞩目,杭州成为除上海外的又一个房地产泡沫争论的焦点城市。本文选取近年来全国房地产发展具有代表性的杭州市进行房地产泡沫研究。论文首先从房地产泡沫相关理论入手,在借鉴国内外相关研究成果和经验基础上,分析总结了房地产业特性以及房地产泡沫危害,在此基础上,分析了房地产泡沫形成的原因及其机制;然后从供给、需求等层面详细全面地介绍分析了...  (本文共92页) 本文目录 | 阅读全文>>

东北大学
东北大学

空置商品房的危机与防范

房地产业与经济发展、资源环境等紧密关联,而且商品房的消费(使用)与.投资双重属性又使得其在保障基本人权(居住权)以及提高社会经济运行安全度等方面占据重要的地位。“空置商品房的危机与防范”研究旨在基于空置机理、危机识别、综合监控、内部控制外部保障等的交互作用,建立空置商品房综合管理系统,并通过其高效运转,调节商品房空置数量、稳固资金链条,降低综合风险,促进房地产业乃至社会经济的健康、持续发展。由于体制、经济发展水平等差异,导致我们不能直接采用国外侧重于某一局部(行业)的房地产及空置商品房运作模式。在市场经济条件下,我国发展房地产业的经验不丰富、信息披露不充分,对于空置商品房的认知有限,当前又面临着商品房空置总量和商品房价格的同时上涨,并造成一定的社会隐患。因此,整合全社会资源,健全跨行业的空置商品房综合管理系统,对于保持适宜规模、预防空置危机、改进宏观调控等,具有深远的理论与实际意义。在界定概念、明确特征的基础上,定性分析了我国房...  (本文共254页) 本文目录 | 阅读全文>>

南开大学
南开大学

金融支持过度与房地产泡沫研究

房地产业是资金密集型产业,房地产开发所需资金主要由金融机构提供,由此产生一个悖论:缺少金融支持房地产业发展就会滞后,其运行效率将下降; 金融支持过度又会导致房地产进入持续的繁荣期,甚至出现价格泡沫。本论文选题正是立足于此背景,以金融支持过度为视角,对房地产泡沫进行全方位研究。本论文首先对泡沫和房地产泡沫的概念进行推敲,并给出我们的定义。在随后的历次泡沫经济现象回顾中,力图找出它们的共同点,我认为预期的一致性、群体投机行为的蔓延是早期泡沫现象的共性,在近期发生的泡沫现象中除了这两个特征外,金融支持过度又成为一个突出的特征。在泡沫理论的演化基本上与这些特征的变化相一致。从现象描述和若干理论探讨中已经能够看到金融支持过度在房地产泡沫形成中的重要作用。然而,泡沫理论探讨的视角和方法仍有不足之处,为了丰富和发展泡沫理论,本文试图建立局部均衡下金融支持过度和房地产泡沫关系模型,并构建金融支持动态最优化模型,来寻求金融支持最优路径。在从理论上...  (本文共195页) 本文目录 | 阅读全文>>