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突破300亿美元 城投公司掀海外发债潮

近两年城投公司海外发债悄然成风。从2015年开始,城投公司赴海外发债日渐增多,2015年共有29支城投债在海外发行,融资规模接近100亿美元,比2014年增长2.5倍还多;而2016年海外城投债累计发行增至47支,融资125亿美元,较2015年增长26%。$$城投公司海外发债主要为美元债,金额占比约80%,其次是占比12%的人民币债,以及7%的欧元债和少量港元债。3年期最受青睐,金额占比约为60%,5年期占比20%,其他则为10年期及以上的债券。从票面利率类型来看,全部是固定利率。$$对于快速增长的城投海外债券,穆迪大中华区信用研究分析主管钟汶权表示,2016年中国平台公司境外发债面临的供需格局有利,因而其境外债券的票面利率较低。$$内紧外松 新政促城投境外发债$$城投公司境内融资环境整体上是收紧的。海通证券固定收益首席分析师姜超分析指出,2014年43号文颁布,明确规定剥离融资平台公司政府融资职能,融资平台公司不得新增政府债务...  (本文共3页) 阅读全文>>

《中国乡镇企业会计》2019年09期
中国乡镇企业会计

城投公司投融资问题的分析与对策

作为地方政府为履行基础设施建设、市场化开发职腿走路’发展趋势,一方面不断完善政府投资决策机制以能而建立的单位,城投公司的投资项目,一般情况下为当及对融资管理模式的创新,有效承担起政府的融资主体地的公益性以及基础设施领域,所以作为政府融资平台功能,负责对城市发展中基础设施进行有效的建设、管理的城投公司,相比其他企业,承担着更大的社会责任,随与运营,另一方面不断促进城投公司市场化发展,加快盘着近几年国家对各地城投公司融资行为的不断调控,银活企业经营性存量资产的速度,在大力发展企业经营,保行融资监管力度逐渐收紧,城投公司在发展中遇到诸多持原有主业良好运行的基础上,纷纷施行多元化经营战问题和瓶颈,因此深入研究城投公司的投融资问题,并探略,制定专业化、品牌化、市场化的中长期发展战略。索有效的对策,对于城投公司长远发展至关重要。二、城投公司经营期间的投融资问题分析一、城投公司及发展历程(一)无主营收入,无稳定现金流2010年,发改委明确规定...  (本文共2页) 阅读全文>>

《现代经济信息》2019年18期
现代经济信息

浅谈地方城投公司财务管理优化

一、城投平台现状及存在的问题1.城投公司概况城投公司是城市建设投资公司的简称,是全国各大城市政府投资融资平台,起源于上世纪90年代,承担相应的政府职能,是特殊市场经营体,作为地方政府的投融资平台,经过三十年的发展,从企业战略、经营模式、功能配备等诸多方面都取得了巨大的发展,主要承担全省乃至各地级市,县市区范围内工业、商业、公共事业和城市基建等重点项目投资。然而近些年的发展中,城投公司在发展中逐步暴露出各种问题,这些问题或多或少都制约着其在经济建设中承担中坚力量,另外相对国家的城市化进程而言,城投公司还是个年轻事物,以后要走的路还很长,而其扮演的角色也将会更加重要。2.城投公司财务管理现状首先财务制度组织架构与运作流程不规范,财务制度相对比较缺失,对政府依靠比较大,财务制度和流程基本沿袭行政事业单位,缺乏相对自主性和独立性,并且财务流程相对较为繁琐,层层审批,很多程度上由于错过最佳项目时效而造成财务成本增加。再加资金项目管理不规范...  (本文共2页) 阅读全文>>

《财会学习》2019年07期
财会学习

城投公司转型发展过程中的坚守与变化

城投公司是城市建设项目的重要投资平台之一,主要负责对投资项目融资、投资与资金运行管理等,肩负着城市基础设施建设的艰巨任务,在促进城市面貌改善与经济持续发展方面做出了重大贡献。但在以政府债券为主体的地方政府举债融资机制下,政府融资职能有所降低,所以城投公司现行转型发展路线势在必行。本文笔者结合实践,对有利于城投公司成功转型发展的策略进行较详细探究。一、城投公司(一)基本状况城投公司属于地方投融资平台类公司,是地方政府以融资为主要运营目的的公司,其囊括了类型不一的法人类公司(以城市投资建设、城建开发、城市资产等为主),用于还款的资金通常来源于营销类收入、公共设施收费与财政资金。城投公司始源于上世纪90年代,但加速发展是在2008年金融危机中央推行经济刺激后。结合相关统计报告,我国融资平台公司大概有7170个[1]。(二)城投公司转型城投类公司转型发展大体上可以细化为两个类型:(1)往前一步:依照国企改革的相关要求进行改革重组,进而由...  (本文共2页) 阅读全文>>

《中国乡镇企业会计》2019年07期
中国乡镇企业会计

浅谈城投公司转型发展

准。因为业绩压力,上市公司的高管选用盈余管理这一方式,可以不计提,由此为业绩提供重要保障,还可以进行大量计提,此种举措导致上市公司业绩出现大幅度起落的现象。就商誉问题而言,在会计方面需要严格遵守谨慎性这项原则,并非以公司意愿为准。那么,就对相关从业人员提出更高要求,包括审计师以及注册会计师等必须具有较强独立性,从整体上提升他们的专业素养,以客观性为依据,制定一系列计提减值标准,如果商誉出现减值可能,可以在一定比例的基础上进行计提减值准备,从根本上呈现公司价值。4.增加并购环节董监高的责任商誉主要产生在收购环节,可以说是溢价收购的产物,这其中可以说是合理的,也可以说是不合理的,因为其中哪些是属于利益输送所致,并不能被外人所判断。但上市公司高溢价收购的费用最终却需要投资者为其买单,由此严重损害了投资者的利益,同时也对上市公司造成了巨大的不良影响,但上市公司的董监高却无需为此承担责任。由此使得一些董监高在并购的过程中容易出现肆无忌惮且...  (本文共2页) 阅读全文>>

《财务研究》2017年06期
财务研究

高管专业背景与城投公司企业债融资成本——基于地市级及区县级城投公司的经验证据

一、引言根据我国1994年《预算法》等相关法律法规的规定,地方政府不允许借贷或发债,所以城投公司长期以来充当着地方政府的融资平台作用。随着《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》(国发[2014]43号)的出台以及2014年《预算法》的修订,城投公司与地方政府之间的关联开始逐渐剥离,地方政府可以通过地方政府债券等方式融资,城投公司也开始了市场化转型。由于城投公司长期以来依靠政府信用进行融资,整体来讲自身造血能力较为匮乏,而长期运营主要依靠其自身的再融资能力。因而,对于城投公司来说,最应关注的是其自身再融资能力,在对城投公司的绩效考核中,融资规模和融资成本往往是重点考核的要素。公司高管(本文泛指董监高三类人员)负责公司的重大投融资决策,因此公司的投融资情况也往往与公司高管的背景有关。一方面,公司高管的个人关系可以帮助公司与金融机构搭建良好的桥梁。例如,聘用具有银行背景的公司高管,可以帮助公司与银行搭建一种特殊的银企关系(Elsa...  (本文共8页) 阅读全文>>