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自治·监管·维权

《公司法》和《证券法》的修改出台,是我国资本市场法制建设的新的里程碑。两法实施在即,为切实推动“两法”的贯彻落实,上海证券交易所与本报联合推出“聚焦两法”专题报道,连续刊出上证所相关业务部门学习两法的体会和对两法的解析。本次专题报道是上证所开展两法学习宣传贯彻系列活动之一。本专题报道共6篇,每两天刊登一篇,12月31日前结束。敬请读者关注。$$  自治·监管·维权$$  ——公司法、证券法修改的三大价值取向$$  为适应我国市场经济建设和对外开放的需要,本次修改后的公司法和证券法进一步体现其作为市场主体法、行为法和监管法的本色,为市场的法治化运行提供了有效的制度基础,呈现出三大价值取向:尊重市场主体的意志和市场自我管理的能力,体现了公司自治和市场自律的取向;注重放宽管制提高市场效率,强化监管机构的权力,严格设定监管程序,实现监管手段的多样化和有效性,体现了放宽管制加强监管的取向;着重增强和维护股东合法权益促进公司规范运作,维护投...  (本文共4页) 阅读全文>>

权威出处: 证券日报2005-12-19
《开发性金融研究》2018年02期
开发性金融研究

巴基斯坦证券交易所中小企业板建设初探

巴基斯坦证券交易所(Pakistan Stock Exchange,以下简称“PSX”或“巴交所”)是巴基斯坦资本市场的核心金融基础设施,其前身是成立于1949年3月10日的卡拉奇证券交易所。根据巴基斯坦《证券交易所公司化、去互助化及一体化法案(2012年)》(以下简称2012年法案),巴基斯坦对其境内三家证券交易所——卡拉奇证券交易所、伊斯兰堡证券交易所和拉合尔证券交易所——进行了去互助化改革。2012年8月,上述三家交易所均转制成为公众有限公司,并于2016年1月合并组成巴交所,成为巴基斯坦唯一的全国性证券交易所。根据2012年法案,证券交易所去互助化改革的重要内容之一是将合并后的巴交所不超过40%的战略股权对外出售,以促进交易所市场化运行和发展、改善财务业绩,将巴交所建设成为南亚区域领先的证券交易所。2016年12月,由中国金融期货交易所、上海证券交易所、深圳证券交易所、中巴投资公司、巴基斯坦哈比银行组成的收购联合体成功竞...  (本文共8页) 阅读全文>>

《西北人文科学评论》2017年00期
西北人文科学评论

证券交易所经营与监管协调激励机制设计路径分析

一、引言20世纪70年代以来,全球经济一体化、金融自由化的深入,促进了各国证券市场及证券交易所的发展。证券交易所是由经营与监管两个子系统耦合而成的复合系统,因此,交易所既要实现商业性经营目标,又要实现公共性监管目标。由于私人利益与公共利益的冲突,致使交易所执行经营与监管两项任务的激励存在严重失衡,出于私人利益的考虑,交易所会放松对虚假信息、市场操纵、内幕交易等违法行为的监管,这必然严重侵害中小投资者利益,扭曲证券市场价格,干扰政府对宏观经济的有效调控,情节严重时甚至会引致金融市场的系统风险,进而影响到社会经济系统的稳定。2005年4月美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission,SEC)对纽约证券交易所(New York Stock Exchange,NYSE)的一项调查发现,1999年至2003年,NYSE管理层在知情的情况下竟认可场内经纪人进行抢先交易(trading ahead)...  (本文共9页) 阅读全文>>

《人民论坛·学术前沿》2017年02期
人民论坛·学术前沿

命运共同体与证券交易所的产业自我规制

引言以交易所为核心的产业自我规制是西方发达国家股票市场规制体系不可或缺的组成部分。然而,随着世界范围内交易所组织形式从会员制向公司制的转变,对其是否能够履行自我规制职能的质疑越来越多。尤其是2008年国际金融危机之后,世界各国的银行家和政府官员普遍认为,建立在自我规制基础之上的华尔街个别金融机构存在着过度投机行为,而这正是本次金融危机的罪魁祸首。贝尔斯登公司破产之后,金融时报首席评论员马丁·沃尔夫(2008)宣称,对贝尔斯登的援救成为“全球市场自由资本主义梦想灭亡日”的标志。同年9月,法国前总统尼古拉·萨科奇认为“自我规制已经完结”,“放任自由政策已经完结,市场全能总是正确的观点也已经完结”(John Thornhill,2008)。欧洲中央银行前行长克洛德·特里谢(2008)也认为,自我规制已经不充分,我们必须认真负责,必要时即使触怒私人部门也在所不惜。中国银监会首席新闻发言人廖岷则表示“应该检讨西方关于市场与政府之间关系问题...  (本文共8页) 阅读全文>>

《春秋》2017年04期
春秋

青岛市物品证券交易所创建始末

交易所原址位于多个路口交汇处,现在看来仍气派非凡¥?f rr r r”■壤『.1*1w?雪醒纛lji#,**麵I,ll1~,r1.!鹭馨糞饔*證-¥■'.?.'??■§霧■番mm簾贅—..If:,青岛市物品证券交易所(以下称青岛交易所),是以土产、纱布的期货交易为主。交易所设有理事会,订有必要的规章制度,并注册备案。担保买卖双方到期交货、收货;向成交双方收取一定的费用《章程规定,在青岛市土产、纱布的期货交易,不准在所外私自进行。土产、纱布、面粉、粮食等商品的现货交易,则可在所外自由进行。山东省是我国花生的主要产地,青岛市地处山东半岛,黄海之滨,水陆交通称便,成为花生的重要集散地。花生米、花生油由各产区通过铁路、公路、船舶运来青岛,由青岛的华洋出口商收购加工,行销华南及欧美、日本、港澳、南洋等地0此外,日商在青岛设有8家纱厂,在当时来说,产量颇为可观,这些纱厂生产的棉纱棉布,销往全国各地。青岛交易所的商品成交行情动态,影响国内外的...  (本文共3页) 阅读全文>>

权威出处: 《春秋》2017年04期
《中国经济信息》2016年23期
中国经济信息

希腊的投资机会

希腊经济在过去几年的停滞后得到了强力复苏,出现创新和繁荣,各部门也出现了很多投资机会。希中经济委员会主席、雅典市议会前主席普罗瓦达斯先生在接受《中国经济信息》记者采访时说,这已经是希腊代表团第五次参加高交会,但由新成立的希中经济委员会组织和领导参加高交会还是第一次。作为今年高交会强有力的一个存在,希中经济委员会、雅典证券交易所、雅典城的IT公司DAEM S.A.、Quest Holdings集团等等,9家来自希腊的领先公司和机构代表希腊展团参会。据悉,希中经济委员会是希腊雅典的一个非营利和非商业性组织,主要目标是加强、深化和发展希腊与中国的当局和机构之间,以及希腊与中国的私营和国有金融机构和商业公司之间的合作和交流关系。这次,希中经济委员会由普罗瓦达斯先生(主席)和Tzortzakis先生(政府前部长,担任理事会副主席)作为代表来到第十八届高交会现场。加强互联互通除了希中经济委员会之外,普罗瓦达斯先生也向我们介绍了代表团的其他企...  (本文共2页) 阅读全文>>