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美国共同基金市场发展趋势(下)

上接8月8日B2版$$  (4)12b-1费用呈上升趋势$$  12b-1规则规定,12b-1费用不能超过基金年平均资产的0.75%,其中用于补偿销售人员的服务及账户维护费用的比例不能超过0.25%。它不同于前后端费用一次性收取的方式,与管理费类似,按年度持续性收取用于补偿营运服务费用,已经被基金发行方与购买方认可而广泛采用。在其他基金费率迅速下降的同时,12b-1费用逐步成为共同基金补偿成本的重要来源,甚至有完全替代前后端收费的趋势。从1980年到2005年,12b-1费用总额呈现上升趋势,到2004年已经超过100亿美元,而且在2004年营运费用补偿来源的划分中,12b-1费用已经占据了主要部分。$$  1、美国共同基金费率下降的动因$$  至于推动费率下降的主要力量,从监管层面看,SEC制定的各种法规中除了对申购费率及12b-1费率存在一些上限规定之外,没有对费率水平作出具体的限制,因而下降动力大部分来自市场机制的作用:...  (本文共6页) 阅读全文>>

权威出处: 证券日报2006-08-18
《现代经济信息》2019年10期
现代经济信息

互联网金融时代证券投资顾问业务的困境与出路

在互联网金融时代背景之下,应重点关注证券投资业务方面的改革形势,从传统的业务形势进入到相关转型期,同时也面临着困境问题,应予以一定重视,采用合理的方式进行转型处理,提升整体工作效果与水平,为其后续发展夯实基础。一、互联网金融时代下传统的证券工作已经进入到了转型发展时期在2010年的时候,我国相关证监会已经颁布出台了《证券投资顾问暂行规定》,在相关领域中也已经开始探索与研究投资顾问能力的提升方式,可以在新市场形势之下,更好的将自身业务投入到互联网的格局中。目前我国的证券商业务构造方面,证券工作占有较为重要的位置,可以保证证券行业在竞争较为激烈的市场当中,获得稳定发展的基础。在长期发展的过程中,我国证券经纪工作,最为重要的获利形式就是通道收入,主要利用交易所的相关成员资格,为客户提供证券交易服务,以此从其中合理的获取到差价方面佣金。在进行高价垄断的形式下,会导致证券工作方面的经营模式缺乏一定的创新力量支持,很容易导致服务出现单一化的...  (本文共2页) 阅读全文>>

《法学研究》2018年05期
法学研究

智能投资顾问模式中的主体识别和义务设定

2017年7月8日,国务院发布《关于印发新一代人工智能发展规划的通知》,鼓励将大数据和人工智能用于金融业服务和监管的智能金融的发展,并创新智能金融产品和服务。[1]智能金融时代,技术的发展使得某些技术平台替代专业的金融中介从事金融活动,即数字化金融中介,[2]典型是P2P平台和众筹;或者人工智能程序代替自然人从事金融业的数据分析、处理与服务,即智能金融代理。[3]智能金融给监管带来巨大的挑战。传统金融法律和监管的着力点在于金融机构和金融从业人员,非金融机构及其从业人员则在其监管之外,因此,传统的监管手段对于智能金融是难以发力的。[4]当法律和监管难于发力时,可能面临责任失灵的问题,即法律对于行为主体的义务和责任设置不合理,从而导致风险外部化。[5]智能投资顾问是智能金融代理的典型形式。智能投资顾问取代自然人为投资者提供咨询意见,原先以金融从业人员为义务对象的法律体系实际上被架空,导致义务主体虚无化和义务体系失灵的问题。如果智能投...  (本文共18页) 阅读全文>>

《商业经济》2018年11期
商业经济

国外投资顾问发展模式及其对我国的启示

伴随金融行业改革创新的不断推进,经纪业务作为证券公司的核心业务,不仅面临着诸多的发展机遇,同时也将迎接严峻的考验。近些年,金融混业经营逐步放宽,互联网金融迅猛发展,投资者对证券公司服务提出了越来越高的要求,证券公司利润空间不断被压缩[1]。在券商行业竞争日趋白热化的背景下,经纪业务转型升级成为大势所趋。投资顾问业务在经纪业务转型中扮演着十分重要角色。投资顾问业务的发展可促进提高营业部一站式综合金融服务水平,由传统的提供通道服务,向提供专业的投资咨询服务,提供满足客户个性化需求的产品,科学配置资产等业务模式方向发展;同时,科学完备的投资顾问体系可促进投资顾问明确定位,切实掌握客户需求,提高自身专业能力及综合素质,发挥自身的服务价值。一、国外投资顾问发展模式对比伴随混业经营及金融创新的不断发展,以往仅强调证券产品的投资顾问业务不断向全面理财业务方向发展。对国外投资顾问发展模式进行对比,以美国、英国为例,其中,对于美国投资顾问发展模式...  (本文共2页) 阅读全文>>

《留学》2016年24期
留学

财鲸:要做财富管理领域的“特斯拉”——专访财鲸联合创始人王蓁

国内市场目前急需的是符合中国投资者现阶段投资水平、功能更加强大的个性化智能投资顾问,财鲸正是应这一需求而生的智能投资顾问平台。“所有人的男神”事情,注重各种细节,特别较真。”财鲸管理团队(从左至右):技术总监刘智勇,联合创始人王蓁,运营总监柳元,产品总监缪钧玮,创始人兼CEO叶鑫,金融总监邵希。海归青年王蓁,是财鲸联合创始人,同事们口中的“学霸+男神”。“我觉得王蓁简直是男神啊,学霸,身材好,颜值高。”一位不愿意透露姓名的、曾经采访过王蓁的记者这么评价他。“你问我对王蓁怎么看啊,他是天才,技术一级棒,可以同时推进十几个项目,是我们的男神嘛!”在问及财鲸的员工对王蓁的看法时,一个男同事这样评价他。在采访王蓁前,我问了一圈人,想知道这位财鲸联合创始人的更多信息,不过,“男神”这个词出现的频率之高完全超出我的预料。“特别处女座,”财鲸技术总监刘智勇说,“对工作要求很高,和自己工作相关的在财鲸位于北京三元桥的办公室,我终于见到了众人口中...  (本文共4页) 阅读全文>>

权威出处: 《留学》2016年24期
《金融经济》2015年24期
金融经济

证券投资顾问的利益冲突与信息隔离

1.投资顾问的业务方式按照《证券投资顾问业务暂行规定》、《研究报告发布暂行规定》中的内容,可以分为前台、中台、后台的三种分工工作。其中后台主要是研究的部门,由进行证券分析的分析师组成的;中台是由投资顾问构成,主要负责投资的报告和对投资的意见,中台也是投资风险和合格控制的关键。前台也是指投资顾问,前台的投资顾问主要是对投资报告、意见的传播和不同顾客新的和投资目标的采集工作。国外的投资顾问已经有了专门理财的服务,和国外相比,目前我国的投资顾问还是有一定差距,只是进行专门的顾问工作。日后的发展来说,投资顾问肯定会向定向资产管理方面变化,这三种分工方法更能适用。因为现在证券的投资顾问都是为经纪业务顾客提供服务,很多公司都把投资顾问放到经济业务和营销业务主管的部门。在顾客的信息保密方面,分析师对于顾客的信息接触并不是很多,投资顾问可以看到顾客的信息,这样的管理方法对信息隔离制度更加合适,顾问和分析师属于不同的部门进行管理。1.1顾客分类服...  (本文共3页) 阅读全文>>