分享到:

支持有条件企业利用资本市场并购重组

中国证监会副主席庄心一12月18日表示,我国上市公司治理的规范化程度基本适应了资本市场的需求和市场经济的需要。要提高并购重组活动的市场化水平,简化环节,提高市场效率,逐步形成标准化、公开化,增强全过程的透明度。$$    庄心一是在第八届中国公司治理论坛上作出上述表述的。$$    他表示,经过努力,我国上市公司治理的规范化程度基本顺应了资本市场的要求和经济发展的需要。$$    第一,坚定推进股份制改革,解决股东同股不同权的历史遗留问题,形成了全体股东的共同利益机制,理顺了公司治理中控股股东与中小股东之间激励不相容的问题。$$    第二,持续推动上市公司提高透明度,加大了上市公司规范运作的市场约束。上市公司股东大会、董事会、监事会、经理层运作情况必须依法进行信息披露,接受市场的检验和社会的监督,这既是资本市场的要求,也是保障上市公司治理规范化最重要的制度优势。近年来集中开展的清理控股股东违规占用资金和规范公司治理两个专项活动...  (本文共2页) 阅读全文>>

权威出处: 证券日报2009-12-19
《证券市场导报》2010年12期
证券市场导报

我国资本市场并购重组发展趋势分析

作者介绍:安青松,经济学博士,中国社会科学院金融研究所博士后、副研究员。并购重组是资本市场配置资源的重要方式之一。从2005年5月至2006年12月底,股权分置改革经过一年半时间,已完成或进入改革程序的上市公司数量达到1303家,在公司数量、市值、股本三个指标分别占到了97%、98%、95%,股权分置改革基本完成,全流通市场预期基本稳定,我国资本市场出现转折性变化。在大股东与中小股东利益一致化趋向,及大股东行为模式和公司价值的改进,股份对价、公允价值计量等因素影响下,上市公司并购重组活动日趋活跃。本文以2002-2005年和2006-2009年为两个样本周期,在全球视野下比较分析我国资本市场并购重组的发展状况和趋势。研究表明,资本市场的价格发现机制、股份对价方式和公开披露信息等基础性制度的逐步完善,为企业重组提供了市场化的操作平台。随着上市公司在国民经济中影响力、带动力的提升,发挥资本市场推动企业重组的积极作用,促进加快转变经济...  (本文共7页) 阅读全文>>

《中国金融》2013年19期
中国金融

打通资本市场并购微循环

打通阻碍或影响并购重组的微循环系统,是推动资本市场并购重组的现实需要;而这些微循环系统究竟能不能打开,关键在于创新鼓励并购就是鼓励企业自由市场竞争从产业主体的微观角度来看,并购交易的实质是企业作为微观主体在利益的驱动下对既存资源要素进行配置调整的过程,是企业根据行业竞争格局而衍生出的自发选择和个体行为,是商业利益自然博弈的结果。因此,只有企业自发、有动力的行为才能把握好这样一个高风险的行为。而并购重组本身就是企业适者生存、优胜劣汰的市场化筛选过程,因此,并购活动的活跃实际上意味着市场化的筛选机制作用在增强,换言之,对于中国这样的新兴加转轨市场,鼓励并购重组实际上是鼓励在产品竞争市场之外形成另外一个基于资本的竞争市场,帮助历练和选择那些具备整合能力的优秀企业。目前上市公司对非上市资产的收购,具有制度红利,即高市盈率股票收购低市盈率资产,未来要靠企业整合并发挥协同效益来实现价值创造,这对企业并购整合能力提出更高要求。从产业演进历史的...  (本文共2页) 阅读全文>>

湘潭大学
湘潭大学

东南非共同市场并购法律制度评析

非洲区域一体化的进程发展非常缓慢,全球经济的发展在推动着它前进。为了非洲经济的增长与发展,就必须创建一种区域一体化的环境,东南非共同市场(COMESA)就是非洲一体化的一个重要体现。设立东南非共同市场的目的就是通过建立一个一体化的制度环境来促进国内发展、跨境和国外的投资。共同市场内将采取共同的政策与方案,并且在国际议程中处于同一立场。东南非共同市场目前是非洲最新也是最大的一个区域贸易组织,区域内的贸易增长迅速。共同市场内企业之间的贸易可以促进经济的发展,但是也会产生一系列的问题,特别是共同市场内企业并购引起的法律问题。为了解决这些问题,COMESA颁布了一套《东南非共同市场竞争规则》来规制共同市场内的竞争。同时,还创建了竞争委员会负责管理共同市场内的竞争以及执行相关法律法规。企业并购的法律制度就是构成竞争法规则的其中一个重要部分。针对企业并购的实施和具体程序,COMESA制定了《东南非共同市场并购评估指南》。这一评估指南是东南非...  (本文共43页) 本文目录 | 阅读全文>>

《广东印刷》2017年03期
广东印刷

全球油墨市场并购狂潮来袭

洲的富林特集团是这波并购狂潮中最为活跃的公欧司。从2 0 1 5年1 0月到2 0 1 6年1 0月,其收购了窄幅轮转印刷领域第二大数字印刷机制造商赛康公司、美国第八大油墨制造商美国油墨和涂料公司(A I C)、盛威科集团的卷筒纸胶印油墨板块以及英国的单张纸油墨供应商D r u c k f a r b e n公司等。富林特集团还将其欧洲出版物凹印油墨业务出售给了太阳化学。富林特集团收购盛威科集团的卷筒纸胶印业务,表明富林特集团对卷筒纸胶印市场的重视。盛威科集团除了向富林特集团出售卷筒纸胶印油墨和新闻纸油墨业务以外,还收购了阿尔塔纳集团的欧洲水基包装油墨专家A c t e g a C o l o r c h e m i e公司。通过收购,盛威科集团扩大了其在欧洲的水性油墨市场,提升了服务能力。太阳化学收购了富林特集团的欧洲出版物凹印油墨业务,对此,太阳化学首席营销官F e l i p e M e l l a d o表示:“尽管油墨...  (本文共2页) 阅读全文>>

《中国发展观察》2009年02期
中国发展观察

我国资本市场并购重组的特点与政策建议

近年来,我国并购重组活动日趋活跃。随着我国资本化趋势的不断强化,越来越多的并购重组与资本市场发生了联系。十多年来,我国资本市场上有300多家上市公司通过并购重组改善了基本面,提高了盈利能力、持续发展能力和竞争力,一批上市公司通过并购重组实现了行业整合、整体上市等目的。通过并购重组实现整体上市逐渐成为一种趋势。资本市场并购重组的五大特点由于我国资本市场的特殊结构和其他一些特殊原因,与其他国家相比,我国资本市场上的并购重组具有一些与众不同的特点。认清这些特点,对于推动我国资本市场并购重组的进一步发展、改善有关政策、规范并购重组行为、保护各方面的合法权益,具有重要意义。第一个特点是,虽然大宗股权转移不断增加,但大宗资产重组仍占主流。我国资本市场上的并购重组长期以来呈现资产重组多、股权并购少的特征,不少企业热衷于将非上市资产不断注入上市公司,或者将上市公司的不良和不适资产不断剥离。根据资料综合分析,2007年我国上市公司并购重组交易数量...  (本文共3页) 阅读全文>>