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进一步规范发展并购重组 不断提升资本市场服务国民经济的能力

日前,国务院发布《关于促进企业兼并重组的意见》(国发[2010]27号),明确提出充分发挥资本市场推动企业重组的作用,促进加快转变经济发展方式和调整经济结构。证监会在前期充分调研论证的基础上,及时确定了工作思路和有关措施,下一步将按照工作分工和要求,围绕推进资本市场企业并购重组市场化改革主线,以支持、规范并购重组活动,增强市场功能,有效保护投资者特别是公众投资者权益为目标,积极部署贯彻落实的措施。$$    一、资本市场并购重组在我国经济结构调整和产业升级中发挥着日益重要的作用$$    股权分置改革基本完成后,资本市场基础性制度进一步健全,上市公司并购重组活动日趋活跃,呈现以下趋势和特点:$$    一是并购重组交易规模增大,上市公司并购重组最近4年(2006年至2009年)累计交易额是前4年(2002年至2005年)的40倍;2006年至2009年平均每宗企业重组交易额为46.7亿元,是2002年至2005年平均每宗交易额4...  (本文共4页) 阅读全文>>

权威出处: 证券日报2010-10-12
《企业科技与发展》2019年06期
企业科技与发展

浅析中小企业并购的财务尽职调查

06-0240-02并购是一个极其复杂的财务活动过程,为了减少信息不对称带来的风险,并购方要对被并购方的财务信息进行全面筛查,即财务尽职调查。财务尽职调查能使并购方全面了解被并购方的资产、负债、盈利等方面的信息,了解企业的真实运营状况、在经营中面临的风险及面临的机遇和挑战等,综合全部信息对被并购方给出客观、公正的评价,从而为企业是否实施并购提供依据[1]。根据以往的并购案例可以发现,由于没有重视财务调查,草率决定实施并购行为的失败案例不在少数。由于没有重视财务尽职调查的重要性,对被并购方的真实资产负债了解较少,由此给企业造成了较大的损失。本文首先分析了财务尽职调查的必要性,使并购方能够认识到尽职调查的重要意义;然后阐述了尽职调查中存在的各种问题;最后针对存在的问题给出解决措施。1财务尽职调查概述财务尽职调查是指在企业并购中,并购企业与被并购企业达成统一并购意见后,并购企业通过聘请专业机构——会计师事务所对被并购企业的资产、负债,...  (本文共2页) 阅读全文>>

《湖北经济学院学报》2019年04期
湖北经济学院学报

创新与并购:研究述评与展望

一、引言随着全球知识经济和信息技术的飞速发展,以及产品生命周期的日益缩短,迅速获取新技术、新产品以及新市场来增强企业竞争力逐渐成为近期并购浪潮的主要驱动因素,而企业作为经济实体对其技术创新承担着重要责任[1]。因此,技术知识的创新对企业的发展壮大具有重要意义。那么企业是通过何种途径来提升自身的创新力?已有研究文献表明,主要存在以下两种方式:一是通过自主创新,即“闭门造车”;二是发起创新型并购,即“技术融合”。由于自主创新结果的不确定性和研发时间的长期性,企业仅仅依靠自主研发可能会增加其面临的风险,增加不必要的机会成本。加之企业固有的“惰性”和路径依赖,使其无法适时快速地进行创新活动[2]。因此,为了填补由自主创新带来的创新产品缺失和追求最大经济效益,并购就成为企业提高产品产出、降低R&D投入成本的有效战略手段。通过技术并购使企业在较短时间内实现对目标公司技术知识的获取,在与企业原有资源进行有效整合后,能有效提高混合资源利用效率,...  (本文共13页) 阅读全文>>

《现代国企研究》2019年08期
现代国企研究

并购与新建投资的选择策略探析

企业的投资过程中,最为重要的便是投资方式。并购和新建投资是投资最基本的两种方式。这两种方式都会使企业的生产规模扩大,企业资产总量提升。但不管是并购还是新建投资,都各有自己的优势和劣势,不能简单的去选择哪种方式进行投资。至于如何选择,这就需要企业根据自身情况,选择适合企业自身的方式进行投资。本文重点阐述对两种方式如何进行选择。一、并购与新建企业的对比新建投资又称为“绿地投资”,指的是跨国公司等一些投资主体在东道主境内,依据其法律文件设立部分或者全部股权归外国投资者所有的企业。新建投资会给东道国的经济增长、产出等造成最直接的影响。新建投资一般有两种方式:一种是独资新建企业,另一种是合资新建企业。新建企业最大的优点就是可以掌握项目的主动权,可以独立地对项目策划、实施以及管理,很大程度的把握风险。新建企业可以给东道国带去先进的生产技术,增加其就业率以及税收,所以基本不会受东道国法律的约束。但是新建企业需要进行大量筹建工作,所以周期长,投...  (本文共2页) 阅读全文>>

《广西质量监督导报》2019年07期
广西质量监督导报

企业并购动机分析——以滴滴并购优步为例

一、滴滴并购优步的案例概述(一)并购双方简介1.滴滴简介2012年滴滴打车正式成立并迅速成长,规模壮大; 2015年,滴滴与快的战略合并,影响进一步增强;同年正式更名为“滴滴出行”。2.优步中国简介优步中国在2010年建立于美国硅谷,是全球第一家通过智能手机实现叫车服务的公司;于2014年进驻中国市场,受到中国人民的广泛欢迎,其随后推出的低价专车的服务使得它在短时间内在中国市场上占据了较大份额。(二)并购结果并购之后,滴滴在增强国内市场竞争力的同时开拓了国际市场,为滴滴的进一步发展奠定了良好的基础,提高了滴滴在市场中的竞争力,抑制了易到和神州等竞争对手的继续壮大,在此次并购之后发展前景变得更加广阔。而对于优步来说,则是实现了中国市场资金回笼。优步和滴滴在并购之前竞争激烈,为了争取更大的市场份额,优步和滴滴进行了大规模烧钱作战,损失惨重,份额也不甚理想,与滴滴仍旧相差较大,优步通过并购实现了企业资金的回笼。二、滴滴并购优步动机分析...  (本文共2页) 阅读全文>>

《商业会计》2018年23期
商业会计

企业并购活动中财务风险控制策略研究

上世纪90年代以来,并购成为企业资本运作的重要方式之一。通过并购,企业不但能够在很短的时间内扩大经营规模、享受规模经济效应,还能提升自身在市场中的综合竞争力,进一步抢占市场份额。由于并购理论与实务在我国的发展时间还比较短,而且当前的并购市场还存在很多不完善的地方,因此,我国企业的并购成功率并不高。本文以企业并购活动中的财务风险为研究对象,首先阐述了企业并购过程中涉及到的各类财务风险,并针对如何有效控制风险提出了建议,本文的研究结果具有很好的现实应用意义。一、并购活动中财务风险的类型(一)并购对象的估值风险并购企业应对并购对象的资产与获利能力进行评估,从而制定合理的并购价格。但在实际工作中,并购企业往往并没有对并购对象进行深入细致的调研与评估,大多是由高层领导者制定一个指导价格,后续的工作以此价格为导向,可能导致并购企业付出了过高的代价,很难通过并购取得理想的收益。(二)融资风险一般来说,并购活动涉及的金额都比较大,并购企业要想全...  (本文共3页) 阅读全文>>