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公司治理结构对股东权益的积极意义

近日,上海证交所完成了有关上市公司治理结构的专题研究报告,有近20万字,花了三年时间,可想一线监管者对其重视程度。同时,他们也将拟定“上海证交所上市公司治理指引(草案)”。$$“公司治理结构”或“法人治理机构”(corporate govemance)概念受到普遍重视的时间并不长,英美学术圈开始于八十年代末,九十年代初为吴敬琏、周小川等中国经济学人所引进。从1993年开始,中国政府提出发展现代企业制度,其中的“产权明晰”、“权责明确”和“政企分开”的特征即与公司治理结构密切相关;1997年底的第十五次党代表大会提出所有制的关键在于谁拥有控制和领导权,更是涉及到公司治理结构的核心问题。$$关于公司治理结构的定义,中国经济学界比较偏重于代理成本理论式的定义,例如:吴敬琏先生所下的定义是:“公司没有意识和意志,它只能经由一个组织系统,即公司治理结构支配的管理人员才能对公司进行治理。所谓公司治理结构,是指所有者、董事会和高级执行人员即高...  (本文共2页) 阅读全文>>

权威出处: 财经时报2000-11-01
武汉大学
武汉大学

股东民主论

在公司法学界,公司合同理论和社区理论似乎有压倒公司传统理论之势。理论根基的混淆导致股东民主在实践中的式微,恢复事物本质和追求科学真理需要重新对股东民主进行研究,并着手分析存在的问题和找到解决之策。2007年金融危机的一个重要成因是股东民主与公司治理失效,股东丧失了对公司的根本控制,管理层恣意妄为导致风险累积,而这与实行董事会中心主义或经理层中心主义密不可分。各国公司治理改革着力于修复股东民主链条,恢复股东大会和董事会在法律设计上的正常功能,监督经营者更好地为股东利益服务。近年来,股东民主运动成为公司领域一道亮丽风景,有利于提升公司治理水准和股东权益保护。我国股东民主态势不良,严重影响公司治理水准和损害股东权益。从股东民主基本原理入手,考察和借鉴其他法域股东民主实践和制度创新,服务我国股东民主制度的完善和创新,具有重要理论意义和实践价值。一、正确界定股东民主内涵及其积极价值是理解股东民主的起点把握民主真意,必须清晰辨识民主涵义,掌...  (本文共270页) 本文目录 | 阅读全文>>

复旦大学
复旦大学

独立董事制度建立后公司治理与其绩效研究

本世纪初美国暴发了恩隆(Enron)、世界通讯(WorldCom)、全录(Xerox)等数家大公司的财务丑闻,撼动美国的财经与社会;亚洲各国也接续产生了金融风暴,企业被大股东掏空资产,因而破产倒闭,影响层面相当的广大;经济暨合作发展组织(OECD)及各有关国家无不认识到公司治理(Corporate Governance)的重要性,公司治理被各界广泛的讨论与研究,而在公司治理中,独立董事制度为最被期与厚望,希望藉由专业的、独立的外部董事进入董事会,以尽到监督企业的营运,达到保护广大投资大众。公司的经营有赖董事会的经营决策及高阶管理者的营运管理,由于信息的不对称,加上经营管理者并非完全以股东及公司的利益最大化为最终目标,因而产生了委托代理的问题。本研究以所有权与经营权分离理论、委托代理理论、公司治理理论为基础,通过文献综述建构了本研究架构,此框架表明了企业推动公司治理时,独立董事制度(独董专业性、独董积极性、独董独立性)加入董事会,...  (本文共253页) 本文目录 | 阅读全文>>

暨南大学
暨南大学

公司治理与中小股东权益保护研究

尽管我国证券市场自建立以来,在发展规模与发展速度上均取得了显著成就,但屡屡发生中小股东权益受损的现象,导致广大中小股东对市场信心不足,市场根基不稳。有鉴于此,本文首先利用代理理论、交易费用理论对中小股东权益受损的内因与外部条件进行解释,并对国内、外的中小股东权益保护研究进行综述;其次,本文概括了公司治理的实质与功能,深入分析了股权结构、董事会等公司内部治理机制及证券市场法律制度、信息披露制度、证券监管等公司外部治理机制与中小股东权益保护之间的密切联系。通过构建中小股东权益保护的公司内、外部治理结合模型,本文分别在单独采用公司内部或外部治理机制与公司内、外部治理机制相结合两种情况下,严密论证了公司内、外部治理机制相结合有助于改善中小股东权益保护。接着,本文分别从公司内部治理、外部治理的角度分析我国证券市场中小股东权益保护的现状。探究控制权收益的结构与实质,阐释大股东获取控制权私人收益的途径,通过利用效用函数模型论证大股东掠夺的作用...  (本文共168页) 本文目录 | 阅读全文>>

四川大学
四川大学

中国上市公司独立董事比例影响因素的实证研究

独立董事制度发源于美国,从上个世纪70年代开始在美国实质性推行,90年代风靡全球,随着其实践的发展,成为学术研究热点。2001年,独立董事制度也正式在中国推行,迄今已将近5年。独立董事制度实际上就是指在公司董事会中引进独立董事成员,独立董事独立于其他相关利益者,能对公司的经营管理起到一个监督作用,有效防止公司内部人控制,保障公司健康发展。于是,董事会当中应该设立多少独立董事成员,也就是说独立董事在公司董事会中应该占到一个多大比例才可以形成一个有效的董事会结构,成为国外学术界一个争论的焦点。独立董事制度刚刚在我国发展,有关独立董事比例的问题也有着深远的研究意义。第一,本文系统总结了独立董事制度产生原因及其在世界各国发展的基本情况,并对典型公司治理模式下独立董事制度做了对比研究,不同的公司治理模式下的独立董事制度有其不同的特征,根源在于设立独立董事制度的各个国家文化背景、经济发展水平、法律法规的差异化。第二,本文对设立独立董事的各个...  (本文共117页) 本文目录 | 阅读全文>>

华南理工大学
华南理工大学

中小股东权益保护的制度影响研究

在股权高度集中的国家,中小股东和控股股东之间的代理问题非常严重,“资本多数决”原则把中小股东推入不利的境地。控股股东剥夺中小股东的现象普遍而且非常严重,中小股东利益受到侵害已经成为不争的事实。作为中国证券市场的主要投资者,中小股东权益长期受损将会影响中国资本市场乃至国民经济的稳定发展。如何保护中小股东权益,加强制度保护已经成为共识。本文以制度为基石,主要回答以下几个问题:(1)制度(法律和声誉)是如何影响中小股东权益保护?(2)我国的中小股东权益保护水平到底是怎样的?我国目前的制度(法律和声誉)对我国的中小股东权益保护是否达到了应有的效果?(3)针对中小股东群体的特殊性,如何在制度上加强对中小股东权益的保护?首先分析制度是如何影响中小股东权益保护行为的,沿着以法律为代表的正式制度和以声誉为代表的非正式制度两条路径分析了中小股东权益的特别保护制度,然后在对我国中小股东权益保护的制度供给现状分析的基础上,提出了制度对我国中小股东权益...  (本文共201页) 本文目录 | 阅读全文>>