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中国高管薪酬:与业绩无关

2004年财政年度,沃尔玛全球CEO李斯阁(H.Lee Scott Jr.)全部年收入约为230  (本文共2页) 阅读全文>>

权威出处: 财经时报2005-07-04
东北财经大学
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政府补助、高管薪酬与未来公司业绩

近年来,天价薪酬的不断曝光,使得高管薪酬受到社会公众的广泛关注,高管薪酬的合理性也备受争议。最优契约理论认为,薪酬契约可以作为一种激励高管努力工作、提高业绩的有效手段。将高管薪酬与公司业绩相挂钩,即股东与高管之间通过签订契约,建立薪酬契约制度来促进高管努力工作,从而减少两者之间由于信息不对称而导致的代理成本,在满足高管自身利益的同时保证公司价值的最大化。但是,由于最优契约理论成立的三个必要条件并不能得到满足,表面建立起的薪酬契约并没有实现其预期的目的。现实中经常出现薪酬与业绩不联动的现象:上市公司发生巨额亏损时,公司高管却依然可以坐拥可观的薪酬;上市公司高管薪酬增长速度远超过公司业绩的增长。如此一来,最优契约理论就受到了人们的广泛质疑,管理层权力理论应运而生。管理层权力理论认为,高管权力是高管获取高额薪酬的主要手段。政府补助作为国家重要的财政支出,近几年来,我国政府补助的金额大幅增长,政府覆盖率也较大。根据现有会计准则的规定,政...  (本文共55页) 本文目录 | 阅读全文>>

东北财经大学
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不同产权性质下并购对高管薪酬的影响研究

经济全球化大势下,市场竞争日趋激烈,并购成为扩张企业产能、优化公司治理、重组产业链、实现行业整合的有效手段。伴随我国企业优胜劣汰进程的加速和资本市场容量的攀升,我国企业间并购市场发展迅猛。在为我国并购市场的欣欣向荣欢欣鼓舞之时,也不禁让我们对企业并购的初衷和效果有所疑虑。并购初期,经济效益和企业价值一度作为解释并购动因的有力工具。然而,随着并购市场的发展和研究的深入,有学者提出高管存在利用职权寻租、牟取高额收益的动机。那么并购究竟是企业提升价值的工具还是高管谋求私利的手段呢?基于以上考虑,笔者提出了并购对高管薪酬影响这一研究议题。近年来我国如火如荼的并购市场和并购后持续攀升的高管薪酬引发了笔者关于二者关系以及企业并购结果的思考。鉴于此,笔者回顾了并购对高管薪酬影响的现有研究,梳理了委托代理理论、产权理论和并购动因理论等相关理论,提出并购对高管薪酬有正向影响这一假设,并归纳出如下两条影响路径:①并购导致公司规模扩张,进而影响薪酬;...  (本文共68页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南财经大学
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媒体报道对高管薪酬的治理作用研究

2007年由次贷危机引起的金融危机,致使全球经济陷入低谷,以美国为代表的一些国家不惜动用巨额财政资金去救助陷入危机的公司,与此同时,媒体报道出一些接受救助的公司高管人员年薪却是“天价”,这种恶劣行为受到全社会的猛烈抨击。随即,美、英、法、德等许多国家相继出台相关高管薪酬限制政策,据统计,在媒体报道和政府的强有力监管下,美国受到薪酬管制的企业高管2008年薪酬平均下降50%,2009年现金薪酬平均下降90%,非现金薪酬递延期延长,英、法、德等国金融企业高管薪酬也急速缩水。我国媒体几乎同时与世界各国媒体一样,开始关注国内企业高管高薪的问题,铺天盖地的相关报道出现在公众的视野,数百家企业高管由于薪酬的报道登上了媒体的头条,我国企业高管“天价”薪酬的问题也引起社会公众的强烈不满。2009年9月16日我国6部委联合下发了《关于进一步规范中央企业负责人薪酬管理的指导意见》。纵观金融危机期间国外上市公司高管薪酬改变的过程,新闻媒体无疑成为影响...  (本文共162页) 本文目录 | 阅读全文>>

东北财经大学
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我国上市公司高管薪酬与企业业绩相关性的实证研究

所有权和经营权的分离产生了高管薪酬问题,所有者与高管人员之间存在着目标不一致、信息不对称等问题,现代企业经营的复杂性和不确定性又加剧了其严重性,而与高管签订一份合理的薪酬契约可以有效地解决上述问题。在知识经济时代,企业间的竞争更多地在于人才之间的竞争,优秀的高管人员已成为企业的核心资源,设计合理的高管薪酬能有效地吸引并激励高管为提高企业的业绩做出最大的努力。本文采用描述性统计、假设检验以及线性回归分析的方法对我国上市公司的高管人员报酬与公司业绩之间的关系进行实证研究。本文通过实证研究得出的主要结论有:(1)企业业绩与高管薪酬显著正相关(2)企业业绩与高管薪酬在不同规模公司间存在着显著正相关关系,但是不同规模间的显著性有差异(3)企业业绩与高管薪酬的相关性在不同行业的公司间存在着显著差异(4)民营上市公司的企业业绩与高管薪酬显著正相关(5)每股收益比净资产收益率与高管薪酬更显著正相关。本论文共包括六部分:第一部分:绪论。主要介绍了...  (本文共55页) 本文目录 | 阅读全文>>

《郑州航空工业管理学院学报》2019年05期
郑州航空工业管理学院学报

高管薪酬攀比行为会提高企业风险承担水平吗?

高管薪酬攀比行为会怎样作用于企业风险承担水平,内部控制质量、外部法律环境作为内外部约束机制在其中又能否产生一定的调节效应,这些都是尚待解决的重要问题。以2006~2017年沪深两市A股上市公司为样本,实证检验高管薪酬攀...  (本文共13页) 阅读全文>>

《财务研究》2018年05期
财务研究

机构投资者异质性与高管薪酬

高管薪酬已经成为学术界和实务界关注的热点。本文以我国2001~2014年的A股上市公司作为研究对象,借鉴已有的研究将机构投资者划分为交易型与稳定型...  (本文共14页) 阅读全文>>