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陕煤集团发行10亿元企业债券

本报讯 5月19日,陕西煤业集团经国家发改委批准,发行2006年企业债券10亿元人民币。$$此次发行的企业债券期限为15年,票面年利率为4.15%,在债券存续期内固定不变。本期债券采用单利按年计息,不计复利,逾期不另计息。每年付息一次,到期一次...  (本文共1页) 阅读全文>>

《农业发展与金融》2019年02期
农业发展与金融

中金固收研究团队:指数基金发展推动农发债需求升温

一、农发债发行期限丰富、流动性好、市场深度大,是被动投资者良好的投资标的农发债体量大、流动性强,无论是从一级还是二级市场,债券可得性都比较高。可得性强更利于相关债券指数的复制。同时农发债由于发行频率高,发行期限跨度广,能更好满足资金对不同期限政金债指数的追踪,是指数型被动投资者不可多得的投资标的。农发债近几年发行量明显提升,各期限的存量较大,对于投资者而言可获取性较强。此外,农发债的期限丰富,可以满足投资者对不同久期的需求,并且中短久期债券占比较高,5年以下农发债占比为69%,高于国开债5年以下的占比(59%),也高于政金债合计5年以下的占比(64%),更好地满足了以中短久期需求为主的市场主流需求。二、境内跟踪农发债相关指数的被动型资金投资需求近期出现大幅提升从跟踪标的来看,债券指数基金跟踪的标的主流是政金债,其中农发债占比高达20%,仅次于国开债。明确跟踪农发债的基金(包括正在申请的)只数高达7只,包括2018年已经成立的3只...  (本文共1页) 阅读全文>>

《时代金融》2017年09期
时代金融

我国商业银行次级债发行现状研究

一、引言我国商业银行次级债的发行可以始于2003年。主要有二个原因:一是当时我国商业银行的附属资本充足率偏低,次级债的发行能有有效的改变这一局面;二是当时我国商业银行的资本筹集渠道比较单一。发行次级债为商业银行提供了一个有效的资本筹集渠道。但我国商业银行次级债自发行起就遭受到了种种质疑。主要体现在二方面。一是发行动机、盲目发行及银行间互相持有可能会背离发行次级债的本意。我国商业营业银行次级债发行之初,似乎是为了给商业银行创造一种迅速补充银行资本的方式,从而使商业银行的资本充足率达到监管的最低标准(张玉梅,赵勇,2005;于东智,蒲夫生,2005)[1]-[2]。实际上也不可能通过次级债发行彻底解决银行资本补充的问题,或将发行次级债作为主要的资本补充渠道,充其量只是银行在资本充足率达不到监管要求,但仍有较强的盈利能力情况下所采取的权宜之计[3]。二是,我国商业银行之间相互持有次级债的现象比较明显,这实际上是将银行的部分存款转化成了...  (本文共2页) 阅读全文>>

《时代金融》2017年23期
时代金融

金融认证对我国城投债发行利率的影响分析

一、文献综述Booth和Smith(1986)基于信息不对称理论和市场信号理论,最早提出了金融认证理论,该理论认为金融认证机构通过对发行企业的考察,可以向市场投资者提供更多有关发行人的私人信息,从而有助于降低债券市场的信息不对称,进而降低债券的融资成本。除上述文献以外,现有文献主要集中在对某一类金融认证方式的研究,主要包括信用评级认证、承销商认证和债券保险及担保认证。二、金融认证的作用机理以下本文借助投资者预期债券定价模型,具体分析金融认证的作用机理。我们以永续债券为例,假设该债券面值为F,票面利率为r,无风险利率为i,现值为Pv,付息次数为t,付息频率为每年一次,投资者预期债券发行人在每个付息日坚持付息的概率为p,则根据投资者预期模型,该永续债券的价格可以表示为:(2.1)鉴于本文所研究的城投债均按面值平价发行,则上式可以转化为票面利率r和坚持付息概率p的关系式,对其求导后的结果如下:(2.2)(2.3)(2.4)由公式2.2...  (本文共2页) 阅读全文>>

《交通财会》2016年03期
交通财会

公路经营企业中期票据发行特点及建议研究

一、引言2008年4月15日,中国银行间市场交易商协会正式开始接受企业发行中期票据的注册,这标志着作为企业直接融资重要方式的中期票据业务正式启动。中期票据是一种依靠信用评级、无需担保的企业直接融资工具。目前,我国企业的主要债务融资工具包括超短期融资券(SCP)、短期融资券(CP)、中期票据(MTN)、公司债、企业债和银行贷款等。与其他债务融资工具相比,中期票据融资有着发行成本较低、发行市场化、募集资金用途自主化、发行机制灵活化和管理自律化等优势。中期票据的推出,为广大公路经营企业融资提供了新的渠道。自2009年起,一些实力较强的公路经营企业已开始积极运用各类金融市场工具来筹集资金,主动进入债券市场,通过债券融资替代传统的信贷融资与股票融资,促进企业资金结构多元化。中期票据为公路经营企业的直接债券融资提供了一种全新的工具,丰富了公路经营企业的融资渠道,优化了企业的财务结构,与此同时,中期票据的发行成本要小于同期限银行贷款基准利率,...  (本文共5页) 阅读全文>>

《英才》2004年10期
英才

保险没有好与不好

}他觉得现代家庭买的保费占家庭收入的20%一劝%是一个比较合适的比例。理财日志 1.2(X妈年9月6日起,2004年凭证式(五期)国债将开始在全国发行。该期国债属于固定利率国债,期产即年,到期年利率为2.40%,发行期限为2004年9月6一17日。 2.深幼雌出租屋惫外保险,每次事故最高赔付10万。房东每月支付5元的保资,一年内不论承租人变换多少次,只要在出租崖内发生意外伤害事故,承租人都可以享受每次事故最高人民币10万元的赔付金。 3.建设部出台物业合同文本,物业公司搜自提高收费双倍返还。 4.银行业首破个人房贷霸王条款,房货险将被取消。针时中国银行业房货的霸王条款,浙江省银行界将率先打破这一陈规。该行正在设计制定新的个人住房货欲合同,较目前众多银行使用的合同条款,将有九项修改。 5.光大永明人寿投资连结险北京上市。光大永明刊日又资连结保险为客户设计了德健型、平街型和进取型三个不同风险等级的投资账户。 6.北京市离退人员养老保...  (本文共2页) 阅读全文>>

权威出处: 《英才》2004年10期