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我国上市公司董事会治理水平明显提升

【本报北京讯】面对全球性金融危机的冲击,中国上市公司董事会迎难而上苦练内功,董事会建设和治理水平明显提升,为后危机时期参与全球竞争增添了主动。这是国内即将首次发布的“董事会建设绿皮书”———2008中国上市公司董事会治理报告的观点。$$    据悉,这份由国内权威专业期刊《董事会》与南京大学企业家研究所推出的报告,系统总结了中国上市公司董事会建设历程,梳理出现阶段及今后面临的挑战,对未来可能的变化趋势进行预测,并提出可行的改革建议。报告全文将于4月11日在北京举行的中国上市公司董事会高峰论坛暨第五届“金圆桌奖”颁奖盛典上正式发布。$$    《董事会》总编辑佴永松表示...  (本文共1页) 阅读全文>>

西安理工大学
西安理工大学

境外机构投资者持股对我国上市公司绩效影响的实证研究

我国《公司法》从1993年颁布至今已有二十多年,但公司治理中的“内部人控制”、“大股东操纵”和独立董事“不独立”等问题依然存在,制约着我国上市公司的发展。为了完善我国上市公司治理结构,提高公司经营绩效,国家提出要积极发展混合所有制经济,使投资主体多元化。境外机构投资者(QFII)作为境外投资主体以及我国主要的机构投资者,拥有强大的资金实力、丰富的管理经验以及独特的投资理念,并且奉行长期的价值投资理念。那么,境外机构投资者持股对公司经营绩效会产生什么影响,已经成为学术界和实务界关注的热点问题。特别是随着境外机构投资者持股比例和持股数额的增加,从公司治理结构的角度出发,研究境外机构投资者持股对公司经营绩效的影响,更是学术界关注的焦点。本文在现有研究基础上,将境外机构投资者持股、公司治理结构和公司经营绩效纳入一个统一的分析框架,研究境外机构投资者持股对公司经营绩效的影响。综合运用公司治理理论和企业绩效理论,对以下三个问题展开研究:一是...  (本文共149页) 本文目录 | 阅读全文>>

浙江大学
浙江大学

中国上市公司治理结构与成长性

发展中国资本市场是国家战略任务,而上市公司作为我国社会主义市场经济中最重要的微观主体,是中国资本市场的基石,成为推动并决定国民经济发展速度和水平的中坚力量。然而我国上市公司却频频因为各种治理问题严重阻碍了其成长性,有的甚至中途夭折、过早退出历史舞台,已经影响到我国资本市场乃至整个国民经济的健康发展!公司治理结构作为上市公司运行的基础,对上市公司的稳定、持续和健康发展具有决定性的作用,对上市公司的成长具有重要的影响。因此,本文选择我国上市公司治理结构与成长性作为研究课题对于有效构建具有中国特色的上市公司治理结构、整体提高我国上市公司成长性具有时代紧迫性和重要的理论与现实意义。本研究采用理论与实践相结合、规范研究与实证分析相结合的研究方法,以经济学、管理学、实证会计学以及计量经济学理论为指导,在充分把握公司治理和企业成长领域内相关的理论和实证文献资料的基础上,以转轨时期中国上市公司为研究对象,动态地对我国上市公司治理结构与成长性的内...  (本文共229页) 本文目录 | 阅读全文>>

哈尔滨工业大学
哈尔滨工业大学

大股东掏空行为的董事会治理有效性研究

我国资本市场的不断发展,为上市公司拓宽了融资渠道,提升了上市公司的活力。但是作为一个新兴市场,也暴露出许多问题,如信息披露制度不健全、中小投资者保护机制不完善、股权结构高度集中等,并由此产生了大股东与中小股东间严重的委托代理问题。大股东为满足自身私利,常常通过许多隐蔽手段掏空上市公司,不仅侵占了中小股东的利益,还阻碍了我国资本市场的健康有序发展。因此,在外部法律、金融环境短期难以得到改善的情况下,研究上市公司内部治理机制,特别是起着核心作用的董事会对于大股东掏空行为的抑制作用就显得至关重要。本研究将从大股东财务状况这一动态视角出发,探究大股东在陷入财务困境的条件下,传统的董事会治理机制能否有效抑制大股东的掏空行为,连锁董事形成的网络特征能否提升董事会治理的有效性。论文利用委托代理理论和控制权私有收益理论,分析了大股东财务困境这一动态的掏空动机对其掏空行为的影响。论证了董事会治理职能及职能发挥的条件和有效性,探讨了上市公司董事会治...  (本文共66页) 本文目录 | 阅读全文>>

浙江大学
浙江大学

长期视角下股权激励的动态效应研究

作为现代公司治理体系的重要环节,股权激励能有效解决两权分离所产生的委托代理问题,被认为是留住企业核心人才的“金手铐”和促进公司业绩增长的“发动机”。随着股权分置改革的完成和一系列相关规定的出台,股权激励作为完善企业法人治理结构的重要举措,在我国上市公司中得到快速推行。尤其是在现阶段大力推进混合所有制改革的背景下,股权激励的实施迎来了新的契机,其治理地位进一步得到凸显。在此背景下,对股权激励制度的实施效果进行系统评估具有重要意义。然而,尽管学界普遍认为股权激励是现代企业中最有成效、最具持续性的长效激励机制,但囿于研究数据期间和计量识别策略,目前的实证研究仍仅在短期、静态的研究视角下考察股权激励的短期、或平均意义上的激励效应,忽略了长期时间框架下股权激励对企业绩效的动态影响。在我国股权激励计划正式实施已愈十年,相当数量的激励方案陆续进入行权期之际,本文基于长期的绩效评估框架,运用能有效克服样本选择偏误的倾向得分匹配法,在检验股权激励...  (本文共195页) 本文目录 | 阅读全文>>

浙江大学
浙江大学

董事群结构与公司绩效及治理行为的关系研究

董事会运作是公司内部治理的核心,因此,完善董事会运作机制成为改善公司内部治理的必由之路。我国实施的独立董事制度,在公司治理层内引入了一定数量的独立人士,将新的利益群体引入董事会的治理博弈中,使得公司治理层内形成了由内部董事、控股方兼职董事、独立董事、非控股方兼职董事组成的利益群体相互博弈的结构。诸多已有研究以独立董事、外部董事、内部董事等概念,分析董事会结构与公司绩效和治理行为之间关系。本文则认为,现有董事会治理的博弈过程,是基于群体的博弈过程,是某个利益群体(董事群)寻找利益同盟,以群体利益最大化(或风险最小化)为目标的博弈过程。在董事会的内部博弈过程中,由于利益(或风险)关系相近的董事容易形成群体性行为,而相邻利益群体会形成某种松散或固定的利益同盟,从而导致不同董事群体之间的行为(特别是外部董事的行为)差异,这些差异化的行为最终影响了董事会博弈的结果。因此,基于董事的利益关系和委托代理关系的差异性,将董事会分成内部董事、独立...  (本文共258页) 本文目录 | 阅读全文>>