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中国资本管制有效吗

对于资本管制,存在两种截然不同的看法。一种观点认为,资本管制只改变资本流动的方式,而不改变其总量。严格管理的人民币汇率表明,中国的货币政策很重要,需要对人民币短期利率进行管制。另一种观点认为,尽管中国目前实行的是有限浮动的汇率制度,但资本管制仍然具有很强的约束力,这使中国政府能够对短期利率适当进行调整。在目前全球金融动荡的背景下,以上两种观点的对比更加鲜明。$$由此,对于资本自由流动的影响,人们也有完全不同的诠释。对于资本自由流动,一种观点认为,资本项目自由化会降低交易成本,从而改变跨境资本流动组合,但不一定影响资本流动总量。另一种观点认为,资本项目自由化将会影响资本流动的规模和结构,并最终迫使政策制定者在汇率管理和独立的货币政策之间作出选择。$$中国的货币政策...  (本文共1页) 阅读全文>>

《河北地质大学学报》2018年06期
河北地质大学学报

中国资本管制有效性的再检验

Minnan Normal University, Zhangzhou, Fujian 36000党的十八届三中全会通过的《全面深化改革决定》(2013)指出,我国要进一步放松资本账户的管制。自2013年8月22日,上海自贸区设立之日起,我国又相继设立了广东、天津、福建、辽宁、浙江、河南、湖北、重庆、四川、陕西等一大批自由贸易区。自贸区的大范围设立,为推动全面深化改革,进一步扩大开放提供了广阔平台,也将资本项目开放问题再一次摆到了台面上,这就有必要对我国资本管制的有效性展开深入分析。新时代下,自贸区发展迅速,资本项目开放进程加大,对资本管制的效率及提升策略提出了新的更高要求。实际上,自1994年第一次汇率改革以来,我国逐渐放松了对资本项目的管制,而在亚洲金融危机时期,我国加强了对国际资本流动的监管,加大了资本管制的强度,2008年,由美国次贷危机引发的全球金融危机又一次对资本管制的效率提出了挑战,2015年我国股票市场出现的股灾...  (本文共6页) 阅读全文>>

《金融市场研究》2017年06期
金融市场研究

资本管制

~~资本...  (本文共1页) 阅读全文>>

《经济经纬》2018年04期
经济经纬

金融周期条件下资本管制有效性的再检验

一、引言与文献综述自1971年布雷顿森林体系崩溃之后,国际资本流动活跃,由资本异常流动引发的危机以相似的脚本接连上演。众学者试图从经济现实出发探索跨境资本流动的机制及应对策略,为各国防范资本流动危机提供政策指引。资本管制是一国面临资本流动冲击时惯常采用的应对方法,而其对跨境资本流动是否有效这一议题并未达成一致的观点(余永定等,2012)。一般而言,资本管制以征收交易税或以额度管理的形式实施,以此对投资者的资产收益产生影响,进而达到限制投资行为的目的。因此,从理论上说,当资本管制约束加紧时,必然会降低国际资本流动的规模和波动。然而,大部分的实证研究结果并不能很好地支持理论推测。也有一部分学者对资本管制持积极态度,这源自智利20世纪90年代应对墨西哥风暴的良好表现(Stiglitz,2000)。而越来越多的学者认为智利之所以能够抵御重大的货币危机,是因为得益于其有效的审慎管理措施,而并非是资本管制(Gregorio et al,20...  (本文共6页) 阅读全文>>

《现代商业》2018年27期
现代商业

中国放松资本管制与跨境电商发展探索

一、引言(一)研究背景2008年经济危机后,中国外贸进出口遭遇寒流。政府寄希望跨境电商能取代部分效率低下的传统外贸模式,促进我国外贸增长。为提高外贸便利化水平,给出口企业提供融资、通关、退税、物流、保险等外贸服务,国务院于2013年7月出台促进外贸发展的“国六条”。此外,2009年初为配合跨境贸易人民币结算,人民银行、外汇管理局和证监会对跨境人民币投资等有关资本项目的政策进行了一定的修改、放松。资本管制的放松以及政策推动作用极为显著,中国跨境电子商务交易额快速增长。与跨境电子商务交易额同期增长的还有中国虚假进出口贸易额以及非法资本流动规模。以转口贸易为例,2016年根据海关总署的数据,以美元计自香港进口同比上升了32.4%;而同期来自香港特区政府统计处的数据却显示,香港输往内地的出口货值同比只上升了0.4%。2015年至2016年,短短两年时间,中国国际收支平衡表上记录的资本外流达到1.28万亿美元,年均资本净流出相当于GDP总...  (本文共2页) 阅读全文>>

《当代金融家》2017年07期
当代金融家

资本管制是与非

切合国家实际条件,能够襄助资本自由化的各种收益安全、有效、可持续地呈现出来,能够有效平息危机为恢复创造有利条件,这样的资本管制就是合适的管制。关于什么是资本管制,政策和理论界并不存在统一的定义。有的从政府管理的角度,将资本管制定义为一种货币政策工具,透过这种工具政府管理当局可以掌控资金在国家资本账户的流进流出方向、效率与规模;有的从内容或形式的角度,将资本管制定义为对资本流动(包括跨境交易、转移和汇兑)实施法律、制度、政策和操作上的各种禁止、限制、控制(包括审批),具体包括对内和对外及内外交流的管制,主要是指对资本(跨境)交易和转移的限制,对信贷或利率的管制,以及对外汇、汇率和汇兑的管制等。总之,资本管制意味着对资本流动的约束,政府管理部门可以通过增加或减少资本流动费用的方式,来限制或鼓励资本流动。从历史来看,资本管制最初是作为金融自由化的对立面而存在的。20世纪70年代,麦金农等人开创了对金融抑制、金融深化或自由化的分析。他们...  (本文共3页) 阅读全文>>