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美国量化宽松货币政策退出对我国经济影响有限

为应对金融危机的负面冲击,美联储于2008年10月启动了第一轮量化宽松政策;2010年11月再度实施第二轮量  (本文共2页) 阅读全文>>

吉林大学
吉林大学

美国量化宽松货币政策的退出及其对中国经济的影响

货币政策的国际传递效应一直是个有争议的国际货币经济学的重要议题。美国量化宽松货币政策是为了应对百年一遇金融危机而采用的货币政策实验,并对全球经济和金融产生了巨大影响。正如对大萧条时期美国货币政策的研究曾极大丰富了货币经济理论一样,对美国量化宽松货币政策的研究亦将推动学者的相关研究,丰富国际货币经济学理论。从美元体制下的金融史可以看出,美国货币政策的每一次由扩张向紧缩的转向都曾引发了国际金融危机。在经济和金融全球化的背景下,中国的经济必然会受到美国实施和退出量化宽松货币政策的影响。而且,美国和中国分别作为世界第一和第二大经济体,在退出量化宽松货币政策过程中的政策协调和合作不仅事关两国的经济发展,甚至还会影响到全球经济增长乃至国际经济金融格局的变迁。因此,研究美国量化宽松货币政策的退出方式与进度,定量刻画并预期美国退出量化宽松货币政策通过流动性效应和资产组合再配置效应影响人民币汇率,冲击中国对外贸易和金融体系,最终影响中国经济增长的...  (本文共164页) 本文目录 | 阅读全文>>

湖南大学
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美国量化宽松货币政策对中国经济的溢出效应研究

美国量化宽松货币政策对他国的溢出效应是近年来学界研究的前沿热点。同为全球两大经济体,中美经贸往来极为密切,因此,研究美国量化宽松对我国经济的溢出效应成为当前研究中的重中之重。然而,现阶段关于货币政策溢出效应的方向、传导机制及具体经济影响等方面的研究还远未臻完善。因此,论文尝试较全面地分析该政策对中国经济可能产生影响的传导渠道,综合运用多种研究方法深入考察其对中国经济多维度的溢出效应。首先,文章系统梳理了国内外货币政策溢出效应的研究文献,从货币政策溢出效应的理论基础、传导渠道、经济效应和实证方法各方面借鉴现有文献研究脉络,发现现有研究还存在解释力不足、缺乏深度和系统性、研究视角局部化以及研究方法相对单一的问题,进而提出文章的研究思路和框架,奠定后文的研究基础。其次,文章界定了量化宽松和货币政策溢出效应两个重要概念,并分别从蒙代尔-弗莱明模型、多恩布什汇率超调模型、新开放经济模型和国际经济政策协调的基础理论四个方面从理论视角分析了一...  (本文共278页) 本文目录 | 阅读全文>>

武汉大学
武汉大学

美国量化宽松货币政策对全球经济的影响研究

量化宽松货币政策是近年来一些经济体在传统货币政策失灵时使用的创新型货币政策。实施该政策时,一般通过向金融机构和非金融机构购买或抵押金融资产的方式,在基础利率为零情况下向经济体注入流动性,以实现对经济的扩张性刺激作用。本世纪以来,美联储、日本、英国、欧洲央行相继实施了量化宽松货币政策,为后危机时代全球经济复苏起到了关键的作用,但也强化了流动性泛滥的风险。发达国家货币政策持续量化宽松,己成为当前世界经济运行的重要特征和面临的主要风险,也成为学术界、政策制定者、市场机构竞相研究的热点。本文以美国实施量化宽松货币政策为研究核心,研究了金融危机以来美联储实施四轮量化宽松货币政策的背景、内容、政策调整原因,进一步分析美国量化宽松货币政策实施对主要经济体、全球经济和金融市场的影响,运用VAR模型实证检验了美国量化宽松货币政策对经济和金融市场影响效应。同时,对美国量化宽松货币政策退出的可能性及影响进行了研究,重点就量化宽松货币政策退出的市场条件...  (本文共129页) 本文目录 | 阅读全文>>

湖南农业大学
湖南农业大学

美国量化宽松货币政策对中国的溢出效应研究

2007年8月,一场次贷危机席卷了美国。次年,以美国雷曼兄弟倒闭为标志,美国政府针对时局实施了大范围、高强度的量化宽松货币政策。此次量化宽松货币政策的实施为期6年,对美国国内有着重要的影响,降低了美国国内的中长期利率,实现了美国国内流动性的重新分配,增强了美国国内的市场信心,从而推动了美国国内消费的复苏。而其退出也引发了美国国内资产价格的波动,推动了美元升值的同时也加剧了政府的财政压力。由于中国经济与美国经济密不可分,美国是中国商品最大的出口国,也是对中国直接投资最多的国家,其量化宽松货币政策的实施势必会对中国产生溢出效应。一方面增加了中国的贸易顺差和国民产出,同时也使得中国的通货膨胀压力加大,另一方面,大量热钱的流入也推动了中国国内物价水平的上涨,给中国带来了输入性通货膨胀。量化宽松货币政策的退出使得资金流出中国,可能导致中国国内资产泡沫的破裂,加大了人民币债务偿付的风险,但同时也降低能源以及原材料价格,平稳人民币汇率,减少人...  (本文共58页) 本文目录 | 阅读全文>>

吉林大学
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美国量化宽松货币政策退出的措施及启示

自全球金融危机爆发以来,美国经济状况急剧恶化,金融市场遭受重创,大部分金融机构濒临倒闭破产,失业率水平居高不下,金融市场体系崩溃,且传统的货币政策面对巨额的财政赤字压力和极低的利率政策无法正常发挥作用,不能有效救市。面对此种危机情况,美联储在此后五年多的时间内,连续启动实行了共计四轮量化宽松货币政策。此项货币政策的实施,为市场注入大量的流动性,缓解了流动性陷阱,失业率水平开始逐步下滑,就业市场状况逐渐回暖,就业率水平得到明显改善,资产负债表的恶化情形得以修复。美联储四轮量化宽松货币政策,刺激了金融市场复苏,提振经济,能够带动各项经济数据指标趋于好转,经济状况稳健持续回升,是美国全面实现经济平稳复苏的有效政策手段。本文逐步分析了美联储量化宽松货币政策退出策略中值得关注的焦点问题,如退出时机选择、退出指标选取、退出工具及退出步骤、退出过程中的内外部双重约束压力,进而对我国货币政策的调整提供实践参考,对我国确定货币政策的走向及全球经济...  (本文共57页) 本文目录 | 阅读全文>>