分享到:

美国股利分配税收政策与筹划(上)

作为公司财务管理的三大政策之一,股利政策一直是现代西方公司财务管理中的一大难题:税后利润究竟作为股利分配给股东好,还是留在企业作为企业内部积累好?究竟采取哪种形式支付股利有利于公司发展,更有利于实现股东权益最大化?诸如此类的一系列问题至今尚未有统一的说法。不过,无论上市公司采取何种股利政策,它都必须将股利分配所处的税收环境考虑在内,对股利分配形式进行税收筹划,尽可能降低税收负担,这已成为公司股东实现收益最大化的一个重要内容。下面以美国为背景,介绍在不同的个人所得税税收政策下,上市公司和纳税人是如何对不同的股利分配政策进行税收筹划的。$$美国上市公司股利分配形式及所得税政策$$股利支付方式和支付率是公司股利政策两大核心内容,不同的股利派发方式反映了公司的不同经营方略,对投资者和市场也会产生不同的影响。股利支付方式有现金股利、财产股利、负债股利、股票股利和股票回购股利等派发方式,最常见的是现金股利、股票股利和股票回购股利。$$现金股...  (本文共2页) 阅读全文>>

《商业会计》2008年13期
商业会计

股票股利分配的中外比较

股利政策是现代上市公司理财活动的三大核心内容之一。一方面,它是上市公司筹资和投资活动的延续,是其理财行为的必然结果;另一方面,恰当的股利分配政策,可以树立良好的上市公司形象,激发广大投资者对上市公司持续追加投资。所以,充分掌握我国现实国情,并在此基础上研究我国上市公司的股利分配行为,具有重要的理论意义。股票股利分配的中外比较(一)美国。美国公司股权结构长期以来具有个人化和分散化的特点,投资者的主要目的是为了获得较高的投资收益,对红利十分偏好的同时,对股价的涨落十分敏感,股市稍有风吹草动即可能抛售手中股票。因此,为了保持公司股票价格的稳定性,不得不支付较高的现金股利。公司管理层把股利支付水平作为评价公司业绩的重要指标,使得上市公司普遍实行股利稳定增长政策。这成为间接影响上市公司股利分配的重要政策因素。当上市公司降低其股利支付水平的同时,股票价格将会大幅下降。同时,美国规范的信息披露制度和很高的市场透明度,使上市公司的股价基本上反映...  (本文共2页) 阅读全文>>

《会计之友》2001年06期
会计之友

股利分配的政策与会计问题探讨

股利分配是公司按其股东所拥有的公司股份分配给股东的利润,是给每一个股东对公司投资的报酬。股利分配除受税后净利润、弥补亏损、提取法定盈余公积和公益金大小的限制以外,还受公司股利分配策略的影响。由此,本文对股利分配的政策与会计问题作一探讨。 一、影响股利分配的政策因素 1、法律因素。当今多数国家股利分派受到四种法律限制:(1)资本限额。公司注册资本受到损害时,不允许动用股本金支付股利,各国公司法对此均有极为严格的规定。(2)净利润限额。公司支付股利的最高限额为现有的和过去的净利润之和。(3)无偿债能力限制。公司无偿债能力或破产不允许支付股利。(4)超额利润的累积限额。由于股东接受股利交纳的所得税高于其进行股票交易的资本收益税,因此,限制公司为逃税而累积其超额利润。美国法律规定,股东收到现金股利应支付所得税,但在股票证券出售前不必支付资本收益税。为此公司可采取发放股票股利来保护大部分利润为股东提供资本收益。但如果政府认为公司积累利润的...  (本文共3页) 阅读全文>>

《铜陵学院学报》2006年06期
铜陵学院学报

论我国上市公司股利分配存在的问题和对策

股利政策是上市公司重要的理财政策,合理的股利分配涉及公司、公司股东、公司债权人等相关各方面的利益,关系到公司的筹资决策、股票价格、市场形象、未来发展等各个方面。现代企业制度是我国企业改革的发展方向,研究我国上市公司股利分配政策存在的问题,有针对性地提出解决办法有助于我们更好地理解上市公司股利政策的实践,推动我国上市公司的发展。一、中国上市公司股利分配现状上市公司的股利分配是上市公司估值的重要因素,是对投资者回报的体现,目前我国上市公司股利分配具有如下特征:1.上市公司不分配现象具有普遍性。投资者的投资目的就是为了获得超过储蓄收益率的较高投资回报,这也是刺激进一步投资的动力,但是,我国上市公司股利分配的基本倾向却是不分配或少分配。近几年不分配的上市公司情况为:1997年408家,占上市公司总额的54.48%,1998年488家,占上市公司总数的58.44%;1999年590家,占上市公司总数的59.38%,在这些公司中分别有243...  (本文共3页) 阅读全文>>

《商场现代化》2006年05期
商场现代化

浅析上市公司股利分配与风险分析

上市公司股利分配的风险是指在股利分配决策与收益分配过程中,由于种种难以或无法预期控制因素的作用,使公司收益分配的实际结果与预期结果发生背离,从而对公司的生产经营活动产生不利的影响——即突出表现为股利政策对公司价值的影响。因此如何制定合理的股利政策,进而找出产生股利分配风险的影响因素,有效地防范公司股利分配的风险,提高公司的价值,便成了公司的终极理财目标。一、上市公司股利分配的风险分析1.股利支付比率风险近年来,我国上市公司的股利支付比率普遍偏低,较多公司派现不充分。2000年底,由于证监会要求现金分红是上市公司再融资的必要条件,2001年开始,派现的上市公司家数骤增。但其中推出象征性分红的上市公司也在增加,如有相当数量的上市公司派息在0.1元以下,扣除红利税后,对中小投资者而言,这种派现几乎毫无意义。2004年12月,中国证监会明确将再融资资格与现金分红直接挂钩。2004年度派现的上市公司中有23家的股息支付率(每股股息/每股收...  (本文共1页) 阅读全文>>

《市场周刊(研究版)》2005年03期
市场周刊(研究版)

我国上市公司股利分配的现状及改进建议

上市公司的利润经各项公积金的计提后即为可以向投资 者分配的利润。股利分配是上市公司财务管理的一项重要内 容,关系到国家、公司、股东、债权人、经营者和公司 员工等有关各方的利益安排,以及公司的发展能否具有坚实 的资金基础和广泛的社会基础,不仅对公司的筹资和投资有 着重要的影响,还影响着股东对公司的投资信心。 一、上市公司的股利政策 上市公司的股利政策,是上市公司对可供投资者分配的 利润进行的决策。对上市公司来讲,制定一个科学、合理 的股利分配政策是非常重要的。在国际上,公司一般根据自 己所处的行业特点和发展的生命周期来制定适当的股利分配 政策。主要的股利分配政策有四类,其一为固定或持续增长 的股利政策。这一政策是将每年发放的股利固定在某一固定 的水平上并在较长的时期内不变,只有当公司认为未来盈余 会显著地、不可逆转地增长时,才提高般利发放额。第二 种股利分配政策是固定股利支付率政策,即公司确定一个股 利占盈余的比率,长期按此比率支...  (本文共2页) 阅读全文>>