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公司发行股票上市的条件(二)

公司发行股票的目的是为了募集资金,增加注册资本,用于公司发展。所以,根据《公司法》等法律、法规及中国证监会的有关规定,股票发行的条件之一,是公司在资金的募集与使用方面必须符合法律要求。$$根据《公司法》第137条规定,公司(无论是否已经上市)要想发行新股,必须是前一次发行的股份已经募足,并且间隔一年以上。所谓前一次发行,包括公司发起成立时的股份发行、公司定向募集时的股份发行以及已上市公司上次的股份发行。所谓股份已经募足,是指经政府有关部门批准的公司成立时的注册资本或增加的注册资本数额全部募足。如果公司在前一次募集股份时,因情况变化而减少已经批准的股份数额,必须依法定程序经过股东大会(或发起人会议)批准并报原来审批的政府有关部门批准,否则即为股份未募足。对前一次发行的股份是否募足,公司应当提供相应的验资证明。如果公司前一次经批准发行的股份都不能募足,就说明该公司的经营项目、发展前景与投资价值等显然不被投资者看好,不具备股票发行条件...  (本文共2页) 阅读全文>>

华东政法大学
华东政法大学

上市公司退市:理论分析和制度构建

上市公司退市是指上市公司的股票因各种原因在特定证券市场暂停或终止交易的法律行为。在我国,由于上市公司退市制度不健全,上市公司只进不出的现象比较严重,严重影响了证券市场功能的有效发挥。本文在对国内外上市公司退市制度的相关问题进行探讨的基础上,提出了我国上市公司退市制度的完善建议。全文共分六个部分:第一章是全文的理论奠基,主要论述上市公司退市制度对证券市场的价值和意义。本章首先分析了上市公司退市制度的含义及退市制度相关概念的含义,并将上市公司退市分为强制退市和自愿退市两种,其中自愿退市又分为撤回上市和私有化退市。之后,本章分别从契约理论、生命周期理论、证券市场风险等方面论述了建立上市公司退市制度的必要性,同时,还对上市公司退市制度对证券市场的影响进行了分析,认为上市公司退市制度有利于证券市场的资源优化配置,有利于提高证券市场效率,有利于减少证券市场的系统风险和非系统风险,另外上市公司退市制度还有利于保护投资者利益。第二章对上市公司强...  (本文共270页) 本文目录 | 阅读全文>>

中国社会科学院研究生院
中国社会科学院研究生院

创业板市场制度研究

科学技术创新与发展是一国经济可持续性增长的关键性力量,而促进科技进步,特别是促进高新技术产业化的关键,在于制造出一个有效的金融市场支持体系,而金融市场体系中最核心、最具生命力的组成部分就是证券市场,尤其是创业板市场。研究、设计、创新一套科学规范且具操作性的、切合我国国情的创业板市场制度是决定我国创业板市场能否运行以及如何运行的关键和基础。本文对创业板市场制度的研究主要包括三个部分:第一部分,对海外主要创业板市场的发展现状及趋势进行阐述、总结、分析和比较,同时,对创业板市场在整个资本市场体系中的定位、内在功能、设立方式、市场模式、服务对象定位以及市场组织结构等方面进行实证研究和论证,籍期在此基础上对我国创业板市场在这些方面的选择提供理论与实践依据。第二部分,研究和分析论证创业板市场运行制度,包括上市制度、保荐人制度、上市公司独立董事制度、上市公司股票期权制度、交易制度、做市商制度、信息披露制度、上市公司退市制度等。在国际国内比较研...  (本文共318页) 本文目录 | 阅读全文>>

《证券法苑》2014年02期
证券法苑

我国上市公司退市法律制度的历史变迁与演进实证研究——兼论《证券法》相关规定的修改完善

一、我国上市公司退市法律制度的历史变迁与演进总体而言,我国上市公司退市法律制度的变迁与演进可以大致分为四个阶段。第一阶段:上市公司退市法律制度的萌芽期(1990年12月~1994年7月);第二阶段:上市公司退市法律制度的初步确立和徘徊期(1994年7月~2001年2月);第三阶段:上市公司退市法律制度的正式实施和逐步发展期(2001年2月~2012年5月);第四阶段:上市公司退市法律制度的相对完善期(2012年5月至今)。(_)第一阶段:上市公司退市法律制度的萌芽期(1990年12月~1994年7月)我国资本市场建立的初期,以地方政府监管为主的证券监管机构并没有特别关注上市公司退市的制度构建。原因在于,我国资本市场和股份制企业发展的初衷是筹集资金,因为在20世纪80年代经济改革的总体框架下,企业的融资体制和方式也进行着相应的变革。在国家不再向企业全额无偿提供资金后,通过银行的间接融资方式显然难以满足一些企业,尤其是中小型集体企业...  (本文共72页) 阅读全文>>

《技术经济》2006年01期
技术经济

我国股票上市后市场表现的实证研究

一、研究背景从20世纪60年代末起,国外学者相继注意到首次公开发行股票存在三个异常现象,即发行定价偏低(Underpricing)现象、“热门股市场”(Hot Issue Market)现象和新股长期市场表现失常现象,美国芝加哥大学教授Roger G.Ibbotson称之为IPOs之谜(1970年),又称“新股之迷”。这三个现象成为困扰财务学界的三个难题。对IPOs长期弱势的研究可以追溯到Stoll和Curley(1970年),他们发现美国205家小公司IPOs的股票在短期出现相当溢价,而在长期表现不是很好。Ibbotson(1975年)对19601969年间上市的2650只首次公开发行股票进行研究,发现上市五年后这批新股票的平均收益率仅为0.7%,如果考虑到交易成本因素,则投资人显然无利可图。Ritter(1991年)延续Ibbotson等的研究,对新股上市的长期走势进行了考察,发现新股整体长期市场表现失常。Thomas J....  (本文共3页) 阅读全文>>

《价值工程》2005年05期
价值工程

论股票上市公司的信息披露

股票上市公司是为所发行的股票,经政府机构或政府授权证券管理机构批准,可以在证券交易所上市的股份有限公司。其组织形式,已使企业的所有者从独资、合伙、为数较少的股东进一步扩展到了社会公众。因此,会计要为社会上各股东、潜在的股东提供各种信息。即与社会公众有关的信息,通过会计的方式公布出去,亦即股票上市公司的信息披露。1上市公司信息披露的重要意义披露会计信息,是上市公司存在的客观要求。进行社会筹资,就要保护投资者、潜在投资者的利益,而做到这一点,企业必须对社会公众提供真实、可靠的经济信息,从而满足潜在投资者对决策信息的要求。对外披露信息是上市公司对社会公众树立自身形象,介入社会经济活动的必要方式,是其存在的客观条件。披露会计信息,是上市公司进一步发展的促进因素。公司股票上市后,要定期向股东、证券交易所及其它机构公布其财务报告,以供各方面了解公司的经营状况和结果。如果公司经营不善,获利水平下降,其股票价值也必然随之而下降,股东也就可能对外...  (本文共2页) 阅读全文>>

《财经科学》2004年01期
财经科学

我国股票上市制度变迁的绩效分析

我 国证券市场属新兴加转轨市场 ,股票上市制度一直处于变革之中。新股上市一直是证券市场参与各方共同关注的焦点 ,新股也在荣耀与诘难中一路走过。一方面 ,新股承载了诸多的荣耀 ,长期以来新股投机的丰厚回报令市场乐此不疲 ,新股不败的神话创造了证券市场一个又一个需仰视的标高 ;另一方面 ,新股也因业绩屡屡变脸而饱受市场指责 ,“首年发迹、次年微利、三年奔向ST”是新股和市场挥之不去的梦魇。根据 2 0 0 3年新上市的 4 1家公司公布的半年报统计 ,这些公司净利润总和比去年同期下降了近 97% ,这些公司加权平均每股收益仅 0 0 0 2 6元 ,远远低于 0 .10 3的总体平均收益水平。屡屡出现的新股业绩变脸现象已经引发了投资者对我国证券市场的不信任 ,动摇了投资信心。本文利用统计分析方法 ,对上市公司上市前后业绩变化作了时间序列分析 ,来检验上市制度的变革是否真正实现了提升上市公司业绩的目的。一、我国股票上市制度变革的简要...  (本文共5页) 阅读全文>>