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货币政策与信贷政策

一、货币政策$$    (一)货币政策概念$$    货币政策的含义:货币政策是一国货币当局运用各种工具,通过货币供应量和利率等中介目标影响宏观经济运行,以实现宏观经济目标的方针和措施的总称。$$    对货币政策概念的理解主要就是从目标、工具、传导和效果四个方面来把握。$$    货币政策有两个非常典型的特征,第一它是一个总量政策。货币政策一出手,它肯定会影响到全国的经济总体走势,不会说只是对某些地区或某些行业发生作用。第二它是一个需求调节政策。主要就是通过货币政策的收缩或扩张来影响整个社会的需求。$$    货币政策的实施过程:首先是中央银行制定货币政策,通过货币政策工具的操作运用来影响存款准备金、基础货币等指标,这也叫做操作目标。由此去影响到中介目标,也就是货币供应量、利率等指标。最后,就是要去实现最终目标,它主要包括:经济增长、稳定物价、充分就业和国际收支平衡。$$    货币政策的最终目标是指中央银行制定和实施某项货币...  (本文共4页) 阅读全文>>

北京林业大学
北京林业大学

2001-2010年我国货币政策与信贷资源配置的实证研究

商业银行信贷市场作为我国金融市场最重要的组成部分,对我国经济起着举足轻重的作用,而近年来央行货币政策的频繁运用也成为我国经济宏观调控的热点。本文根据我国2001-2010年间上市公司的季度数据以及货币政策数据,通过建立多元回归模型,考察货币政策是如何影响信贷资源配置的规模、结构和效率。通过实证研究发现,在扩张性货币政策时期,国有企业能够获得超额的信贷融资,而在银根紧缩时期,民营企业遭受的信贷融资损失也可能会更大,也即我国存在一定的“信贷歧视”;另外,在货币紧缩时期,企业收到的信贷融资会大幅减少,而这种减少主要发生在高成长企业,在排除了高成长性企业在货币紧缩期间主动减少了信贷需求、或者更加依赖其他融资手段,也并没有出现未来投资价值大大幅下降后,本文进而发现,在紧缩的货币政策时期,银行信贷资金实际上是在向低成长性的国有企业倾斜,由此降低了信贷资源配置的效率。另外,本文从信贷市场上的信息不对称、商业银行经营的基本原则和货币政策的影响角...  (本文共50页) 本文目录 | 阅读全文>>

《福建金融》1960年70期
福建金融

货币政策与信贷政策

货币政策与信贷政策沈炳熙作者简介:沈炳熙,副研究员,博士研究生,主要著作有:《中国企业集团及其战略》、《银行国际惯例》、《公开市场操作──原理、方法与技巧》等,另发表论文60余篇。货币政策与信贷政策是我国重要的金融政策。但是,这两者并非同一体,它们既有统一之处,也有矛盾之点。正确认识和处理两者关系,,对于搞好我国的金融宏观调控,促进经济发展,有着重要意义。一、货币政策和信贷政策是两种不同的金融政策在相当长时期内,我国只有信贷政策而无真正意义上的货币政策。由此,当我们把货币政策作为一种重要的宏观调控手段来运用时,不少人以为货币政策就是信贷政策。其实,这两者并不是同一种政策。货币政策是运用利率、汇率等各种手段来调节货币供应量,进而影响社会经济的一种调控工具。它的基本特征是通过对货币供应量的控制来调节社会总需求,使总需求与总供给实现动态平衡,以促使经济稳定增长。简而言之,货币政策主要是一种总量控制,总量调节。而信贷政策则主要是根据产业...  (本文共2页) 阅读全文>>

复旦大学
复旦大学

改革开放以来中国货币政策理论与实践的演变

本课题围绕制度创新这条主线,从思想史的角度较为系统地研究了改革开放以来中国货币政策理论和实践在经济转轨过程中的演变轨迹。本课题的研究注重了对理论和文献的挖掘,涉及了一百多位学者的文章和著作。既评述了一些具有代表性的学者的思想观点,也整理了当时对一些热点问题的探讨。随着改革的进展,一些观点已被尘封,许多分歧也已化解于无形之中,然而正是这些的思想火花推动了中国货币政策实践的进步。在研究中本课题突出了理论与实践的互动,显示了制度变迁对中国货币政策理论日臻成熟的重要影响。为了使整个课题更具系统性,在研究中将有关货币政策的理论和实践分成了八个专题,前三个专题分别研究了货币政策的最终目标、中介目标和货币政策工具的演变。第四个专题则研究了改革开放以来货币供求机制的演变,为后面分析货币政策传导机制和有效性奠定了基础。第五和第六个专题分别介绍和评述了通货膨胀理论和通货紧缩理论,揭示了中国在治理通货膨胀和通货紧缩中经验积累的历程。第七个专题研究了中...  (本文共203页) 本文目录 | 阅读全文>>

南京大学
南京大学

基于商业银行信贷行为的货币政策信用传导机制研究

货币政策传导机制理论的两大流派为“货币观”和“信用观”,前者以货币供给量为基础,后者以信用可得性为基础。从全球范围内多次重大的经济和金融危机来看,银行的信贷量均扮演着十分重要的角色。基于我国的经济金融特征和理论研究成果,我们初步判断信用渠道在中国货币政策的传导中发挥着非常重要的作用。1998年中国人民银行取消了对信贷规模的直接控制,在调控手段发生根本变化和银行业迅速发展的背景下,有必要进一步研究我国货币政策的信用传导机制及与其相关的一系列问题,从而在此基础上提出相应的政策建议,提高货币政策的有效性。商业银行作为货币政策信用传导机制中的重要微观主体,其信贷决策行为在受货币政策和银行监管调控的时候,也影响了货币政策的执行效果。根据货币经济学的新范式,我们考虑了信贷的异质性,对信贷期限结构进行划分,这在货币政策信用传导机制的已有研究中很少被提及,因此本文的结构分析视角具有一定的理论突破性。同时,本文在宏观分析的基础上纳入了银行的微观行...  (本文共155页) 本文目录 | 阅读全文>>

湖南大学
湖南大学

房地产价格与货币政策

在对相关文献进行回顾和综述的基础上,本文紧紧围绕着房地产价格对货币政策体系的冲击,以及货币政策应对房地产价格波动的政策反应这一中心线索,对一系列重要的理论与实践问题展开了理论分析与实证研究。首先,笔者考察了房地产价格波动及其与宏观经济基本面的关系。基于四象限三市场静态模型与动态资产市场模型的理论分析发现,宏观经济基本面——包括经济景气状况、货币政策与建设成本等——对于均衡房地产价格的决定与波动产生重要的影响。在此基础上,笔者利用1998年-2005年中国14个大中城市的数据,运用面板数据模型实证检验了宏观经济基本面对房地产价格的解释能力。研究结果表明,不考虑房价的自相关影响时,所有宏观经济基本面对房价都具有显著的影响;考虑到房价自相关影响时,宏观基本面对房价的解释能力大大降低,相对于宏观经济基本面,房价的历史信息对本期房价的上涨具有更强的解释力;并且,在2001年以后,房价的上涨逐渐背离了经济基本面,尤其是这种背离从2003年以...  (本文共263页) 本文目录 | 阅读全文>>