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进一步完善保荐人制度

为配合创业板的推出,防范和化解市场风险,保护投资者合法权益,证监会根据创业板市场完全市场化运作的原则,借鉴国际资本市场尤其是香港的经验,制定了《创业企业股票发行上市保荐制度暂行办法(征求意见稿)》(以下简称意见稿)。在肯定保荐人制度的同时,笔者认为意见稿中存在一些不完善的地方,可能导致保荐人逃避责任或给其带来不必要的责任。$$1、保荐人资格取得的标准尤其是资本方面的要求。意见稿第4条规定具有股票主承销商资格的证券公司自动取得创业企业保荐人资格,无需再向中国证监会提出取得资格的申请。这有可能造成保荐人在需要承担经济责任时因资本的不足而难以承担。因此,有必要规定保荐人保荐发行人责任金之和占其资本金的一定比例。$$2、保荐业务人员的服务期限。意见稿第10条规定保荐人应当建立适当的内控制度,确保业务人员相对稳定、勤勉尽责。创业板市场实行保荐人制度以后,保荐人需要有相对固定的人员来参与企业上市的全过程,在企业上市以后,还要与上市公司保持长...  (本文共2页) 阅读全文>>

黑龙江大学
黑龙江大学

保荐人制度法律问题研究

保荐人制度设置的目是减轻证券监管部门的监管压力、提高监管效率、增强上市公司质量、稳定繁荣证券市场、保护广大投资者的利益。我国的保荐人制度是以香港地区的保荐人制度为蓝本于2004年在我国正式施行的。但是在此后不久,香港对保荐人制度进行了大刀阔斧的改革,这导致我国保荐人制度从诞生之日起就具有了滞后性。保荐人制度与创业板市场相伴而生,世界上大多数国家和地区的保荐人制度都是在创业板市场中施行的,这是由于创业板市场的高风险需要由保荐人制度保驾护航。本文梳理了保荐人制度内涵、法律特征、价值等基本要素,通过与其他国家和地区保荐人制度的对比,揭示我国现存制度的缺陷和不足,并试图提出完善我国保荐人制度的对策,以进一步挖掘保荐人制度在我国证券市场中的价值。目前,我国创业板市场已经全面启动,从理论和实践两个方面不断完善保荐人制度,将有利于创业板市场的健康稳定发展。  (本文共65页) 本文目录 | 阅读全文>>

吉林财经大学
吉林财经大学

保荐人制度研究

二十世纪以来,随着经济的快速发展,证券市场越来越繁荣,而投资者对发行人的信息掌握相对较少,政府监管部门的监管能力有限,证券市场上欺诈行为屡禁不止,为了最大程度地解决这些问题,保荐人制度应运而生。保荐人作为证券市场的中介机构,通过自身的尽职推荐和连带担保,既提高了上市公司的质量,保护了投资者的利益,也确保了证券市场稳定和发展。由于各个国家和地区的发展不同、国情不同、保荐人制度的设计也各有不同。英国的另类投资市场(AIM)的保荐人制度强调持续地聘任保荐人是企业上市的先决条件,被人称为“终身”保荐人制度;美国的纳斯达克(NASDAQ),因设计一整套完善的制度以替代保荐人的职责,被称为“什锦”保荐人制度,它比较成功地分散并控制了创业板市场的风险,较为有效地保护了证券市场投资者的合法权益;香港创业板(GEM)的保荐人制度是一个不断发展完善的制度,2004年10月,香港地区创业板市场的保荐人制度引进了合规顾问、财务顾问的角色,用以分担保荐人...  (本文共47页) 本文目录 | 阅读全文>>

湖南大学
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我国证券保荐人制度完善的法律问题研究

保荐人制度最早由英国伦敦证券交易所于1995年在其二板市场中正式引入,目前美国、马来西亚及我国香港等国家和地区都已在各自的创业板市场中不同程度地采用了该制度,形成了各具特色的保荐人制度。保荐人制度的本质是通过部分证券上市监管权的市场化,由保荐人对申请上市公司进行实质审查,对符合上市要求的公司进行推荐和辅导,并对其保荐行为承担法律责任。保荐制度在促使保荐人和其他市场中介机构对上市公司进行强制性的外部监督与核查的同时,减少了监管成本,提高了上市公司的融资效率,也维护了证券市场的秩序,保护了公众投资者的利益。我国自2004年2月正式确立了证券发行上市保荐制度以来,对保荐人制度进行了频繁修订,体现了我国对保荐人制度这一新生事物的不断探索和谨慎态度。保荐人制度的建立在一定程度上弥补了我国证券监管模式上的不足,在增强市场自律约束和强化中介机构监管职能方面发挥了一定的作用,为资本市场的持续、稳定、健康发展建立了一个更加市场化的制度框架。但是,...  (本文共49页) 本文目录 | 阅读全文>>

华东政法大学
华东政法大学

保荐人法律责任探析

本文通过对海外创业板市场的保荐人制度的研究,结合我国创业板初具雏形的现状,深入探究保荐人制度中的监管问题。从法理学、经济法学、法经济学的角度,综合运用比较和案例分析的研究方法,对已经发生的案例和现有法律法规进行分析。以期能更好地解决保荐人法律责任承担的问题,提高保荐人的自律意识。本文共分四章,导言部分对我国证券市场中保荐人制度所产生的问题进行简述,引出完善保荐人法律责任承担机制的重要性。第一章介绍了保荐人制度的相关概念和保荐人制度的历史沿革,并对海外保荐人制度进行介绍,主要选取了英国、美国和香港创业板这三个比较典型又各有不同的保荐人制度进行说明分析。说明了保荐人法律责任承担是各国都重视的问题。第二章对保荐人和各相关机构、当事人的法律关系进行分析,主要包括监督机构、发行人以及投资人,并从中探寻保荐人法律责任承担的基础。第三章从保荐人法律责任的归责原则、性质的角度,探析保荐人法律责任承担的理论基础。对保荐人与其他主体之间的法律责任关...  (本文共51页) 本文目录 | 阅读全文>>

安徽大学
安徽大学

我国保荐人制度研究

证券市场是股票、投资基金、债券等有价证券发行和交易的场所,对经济社会发展起着重要作用。证券市场也为证券投机提供了场所,造成市场上的混乱,金融秩序的破坏,加剧了社会矛盾。保荐人制度的本质目的是通过建立有效的证券发行机制来提高上市公司质量,通过保荐制度来规范保荐机构和保荐代表人责任及形成责任追究机制,从而将选择优质上市公司及保护投资者的责任完全落实到相关的机构和个人身上。然而我国的证券市场从本质上讲仍然是一个“新兴加转轨”的不成熟市场,保荐人这一舶来品在我国的制度构架与价值实现过程中,包含很多重要的问题。我国在20世纪90年代初就开始了保荐人制度的理论研究和实践探索工作,经过近20年的发展,积累了大量的经验和教训。理论界对保荐人制度的基本理论进行了大量的探索和研究,很多学者从不同学科和角度对保荐人制度的内涵、价值、风险、运行模式、责任承担、制度设计、立法构想等方面提出了较为科学的观点和建议,这为进一步深化保荐人制度研究提供了基础。我...  (本文共49页) 本文目录 | 阅读全文>>