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增发新股对股票价格影响理论与实证研究

增发新股已成为上市公司股票融资的主流方式$$增发新股,正在逐渐成为我国上市公司筹集资金的一种主流方式,取代配股筹资的趋势十分明显。增发新股,早于1998年就已经在中国资本市场中出现,以上海的龙头股份、深圳的深惠中为代表的7家上市公司进行了增发新股的试点。那时,增发新股主要作为支持纺织行业国有企业解困的一种特殊政策,其政策性非常强,而且一般是在上市公司进行了重大资产重组后再实施的,所以不具有普及推广的意义。2000年,在新的《上市公司向社会公开募集股份暂行办法》出台后,增发的具体条件明确了,主要是四项:①、符合上市公司重大资产重组的有关规定的公司;②、具有自主开发核心技术能力、具有行业竞争优势的公司;③、流通股比例小于25%或15%(总股本大于4亿股)的公司;④、既发行B股又发行A股或境外上市外资股的公司。在这项政策的指引下,2000年出现了以风华高科、托普软件,清华同方等为代表的高科技公司的增发,也出现了张裕B、青啤B、晨鸣B等...  (本文共7页) 阅读全文>>

《科技资讯》2018年25期
科技资讯

影响股票价格走势方法分析

1对影响股票价格走势方法进行分析的必要性1.1社会主义市场经济发展的需要在社会主义市场经济发展的过程中,股票市场对社会主义市场经济的发展有着极为重要的影响,股票市场的发展可以活跃社会主义市场经济。但是,股票市场具有不稳定性,尤其是股票价格走势波动是非常大的[1]。在社会主义市场经济战略决策的过程中,相关人员一定要对股票价格走势有一个很好的了解,结合股票价格走势的特点,做出科学合理的市场经济发展战略决策。为了增进我们对股票价格走势的了解,一定要了解股票价格的变化规律,在经济发展决策的过程中将股票价格的走势考虑在内。1.2影响股票价格走势方法运用的现状就目前而言,我国对影响股票价格走势方法的运用不是非常到位,导致在经济发展的过程中对股票价格的走势把握不到位,最终,这样会影响我们进行经济决策,不利于经济决策正确性的提高[2]。为了让人们可以进一步了解影响股票价格走势的方法,本文有必要对影响股票价格走势的方法进行分析,让相关人员可以积极...  (本文共2页) 阅读全文>>

《山西财税》2017年06期
山西财税

汇率变动对股票价格影响的实证分析

汇率与股票价格代表了宏观经济的两个变量,分别为外汇市场和股票市场的价格,二者均可以反映国民经济的变化情况。随着金融国际化的进一步加强,外汇市场和股票市场的关联性也逐步增强,因此研究汇率波动与股价变动的关系具有十分重要的意义。一、汇率与股价关系的理论分析西方学者较早开始关注这两种金融指标的关联程度。目前,关于汇率与股票价格之间的关系西方已有两种较为成熟的理论模型,即汇率决定的流量导向模型和股票导向模型。流量导向模型认为,汇率的变动导致股票价格的变化。Dornbusch&Fisher(1980)提出的产品市场假说(thegoods market hypothesis)认为汇率的变动将影响多国公司的竞争力与贸易平衡,从而影响其实际产出与收益,使其股票价格发生变化。理论上其传导途径为:汇率变动→商品国际价格变化→商品国际竞争力→产品需求→产出和收益→公司价值→股票价格。流量导向模型强调经常项目平衡,认为存在着由汇率到股票价格之间的反向关...  (本文共4页) 阅读全文>>

《智富时代》2016年S2期
智富时代

基于文本分析法的上市公司经营事项变动对股票价格走势的影响研究

一尧引言目前,我国正处在经济发展的转型期,国家在强调保持经济的中高速增长的同时,更加强调对经济结构和产业结构的调整,这种背景下,许多上市公司的经营事项也是变动频繁。上市公司经营事项的变动不仅会对上市公司市场布局和产品结构造成影响,更会进一步影响上市公司的未来收益水平,进而造成上市公司股票价格的即期波动。从短期来看,股票价格的非理性变动的主要影响主要表现为证券投资者的短期收益或损失,但是,从长期来看,股价对披露信息的非理性反应对于我国有效资本市场的建立和发展会造成不利影响。本文立足于东方财富网上关于我国上市公司2013—2015年间的经营事项的公告统计,并从中选取了15家上市公司,合计764条统计公告作为本文的主要研究对象。接着运用文本分析方法对公告文本按照不同的分类标准进行统计分析,并通过计量分析方法讨论了公告对公司股票价格走势的影响。二尧经营事项公告的文本分析(一)文本分析的基本内涵文本分析是指对文本的表示及其特征项的选取;文...  (本文共2页) 阅读全文>>

《环球市场信息导报》2016年42期
环球市场信息导报

股票价格实质上反映了投资者心态

在财务管理信号传递原则,是指行动大利好消息公布,但是考虑到大资金大量价格的波动本身已包含了重要信息,无数可以传递信息,并且比公司的声明更有说购买股票是需要资金成本的,不大可能不投资者都根据图表的变动来作出投资决策,明力。信号传递原则是自理行为的延伸,获利就割肉亏损出局,当然跟庄也不是没然而,在理论上我们对各类投资者是怎样由于人们或者公司是遵循自利行为,所以有风险,庄家也会利用免费跟庄的现象,根据股票价格的变化来作出买卖决策的也买进一项资产能够暗示改资产物有所值,进行恶意炒作,损害小股民的利益。不过就是说,投资者是怎样选择在何时该买进买进行为提供了决策者对未来预期的信息。这些可以通过交易制度的完善来改进。或者卖出,如何确定市场时机,而图表中相反卖出股票行为意味着决策者很可能并有效市场假说提出后成为金融市场理股价的波动又是如何影响大多数投资者的不看好公司以后的发展,例如。美国安然论基石,然而众多的市场异象又不断挑战进而影响股价的变动...  (本文共2页) 阅读全文>>

《中国物价》2008年05期
中国物价

货币升值对股票价格影响的国际经验

继2005年7月人民币兑美元主动升值2%以来,由于中国经济的强劲增长和股票市场的牛市,截至20()7年底,人民币兑美元汇率上涨了n%。从目前国内经济和贸易以及汇率政策看,人民币兑美元还将继续升值。一国货币升值必然会对经济中的各个方面,如经济增长、进出口、股票价格、以及外资流人等产生影响。而作为普通投资者而言,最为关心的是人民币兑美元的升值会给股票市场带来什么影响。本文尝试梳理国内外学者关于货币升贬值与股票价格变化之间关系的理论和相关实证,在人民币持续升值预期下以期为投资者提供参考。一、货币升值与股票价格的关系根据股票定价模型,股票价格是未来时期股利的贴现。而股利大小取决于上市公司各期的现金流量,因此,所有影响公司现金流的因素都会影响股票的价格。从理论上看,汇率主要从下面两个角度对公司现金流或股票报酬率产生影响:从资本市场面来说,本国货币升值提升了货币吸引力相对容易吸引外资,从而增加股票的报酬率,使得股票价格上涨;另一方面,对进出...  (本文共3页) 阅读全文>>