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新债将在面值附近波动

本期国债中标利率为2.66%,与市场预期基本一致,考虑手续费返还等因素,实际利率在2.68%左右。从上周开始,部分交易所投资者认为本期新债缺乏炒做题材,对相似券种010215借机出货;银行间机构却认为新债的中标利率对010215券构成了支撑,010215券成交活跃,并形成了银行间价格高于交易所价格的现象。$$  近期公布的宏观经济指标显示国内经济走势强劲,上周五国家统计局公布了1月份消费物价指数同比增长0.4%,为2001年10月份以来首次走高。最近央行在公开市场操作中连续正回购,且有力度逐步加大。今天虽然正回购量为150亿,但本周央行公开市场改为一周两次,收缩资金的力度并没有减弱的迹象。这固然与1月份货币供应量的快速增长有关,但也表明了央行影响市场利率走向的意图。投资者从上周开...  (本文共1页) 阅读全文>>

《统计与信息论坛》2018年02期
统计与信息论坛

金融资产发行结构与经济波动关系研究

一、问题的提出金融资产是金融的基本构成要素,是金融与经济的联系纽带,是资金所有人出让资金所获得追索未来收益的权证。同时,金融资产也是金融合约的别称,金融合约被资金流入方设计出台而未被交易时,不具有价值追索权,当在金融市场完成交易后,即成为资金出让方所有、具有价值追索权、能够为其所有者带来收益的资产。所以,金融资产与金融合约是金融与经济相互交融的两极,两者之间的联系介质即为资金。正是由于金融资产的这种特殊性,以及其与经济的紧密关联性,成为学术界研究经济金融关系的重要指标。但目前,对金融资产的统计主要是沿着国际会计准则以及国民经济核算体系两个维度展开,这两种统计方法都是从资产所有者的角度对金融资产进行分门别类的划分。这种划分方法虽然便于研究各种类型金融资产的变动,并以此来观察金融与经济的发展方向,但忽略了从金融资产的发行方来研究金融资产。因为无论是哪一种金融资产,按照其发行方而言,无非是实体经济与虚拟经济两种途径。而实体经济与虚拟经...  (本文共8页) 阅读全文>>

《中风与神经疾病杂志》2018年05期
中风与神经疾病杂志

吉兰-巴雷综合征治疗相关症状波动11例临床分析

Guillain-Barrésyndrome(GBS,吉兰-巴雷综合征)通常是单向病程,其一线的治疗方法是静滴免疫球蛋白(intrave-nous immunoglobulin,IVIG)或血浆置换(Plasma Exchange,PE)。约5%~10%的GBS患者在IVIG/PE治疗后病情一度改善或稳定后出现恶化[1,2]。Kleyweg等于1991年提出GBS伴治疗相关症状波动Guillain-Barrésyndrome with treatmentrelated fluctuations,GBS-TRF)[1]。国内尚未见GBS-TRF的报道。我们报道的1例GBS-TRF,并结合文献回顾,总结GBS-TRF的临床表现、电生理学特征、治疗及转归,从而为早期识别及治疗决策提供参考。1资料与方法1.1研究对象与方法报道长沙市中心医院神经内科诊治的1例GBS-TFR患者;另以Pubmed数据库进行检索,输入检索条件:摘要,检索词:...  (本文共3页) 阅读全文>>

《经济问题》2017年01期
经济问题

我国波动率指数预测能力研究——基于隐含波动率的信息比较

一、引言我国50ETF期权交易自开市以来,成交量迅速扩大,2015年日均合约成交量增长了近8倍。基于50ETF期权交易的中国波动率指数(i VIX)被业界广泛使用。过去的研究发现,2008年与2011年次贷危机和欧债危机前的VIX值急剧上升,均达到了历史高位,说明VIX在预测风险方面有较好的表现,能够对危机的发生做出提前预判。波动率指数作为预测市场的重要指标,受到业界普遍关注,其编制方法和预测的准确性,也引起了学术界的广泛讨论。波动率指数与期权交易密切相关,其本质上是由期权价格倒推出的隐含波动率。如果波动率指数的编制是准确的,同时期权市场是有效的,则期权价格所反应的隐含波动率将有很好的预测能力,换言之,波动率指数就能较为准确的预测未来市场风险[1-2]。用隐含波动率预测市场风险,需基于较为准确的波动率指数估计和编制,常见的方法是基于BS模型的隐含波动率和基于无模型偏差的隐含波动率。学术界普遍认为基于无模型偏差的隐含波动率预测效果...  (本文共7页) 阅读全文>>

《山东科技大学学报(社会科学版)》2017年05期
山东科技大学学报(社会科学版)

已实现类波动测算方法的比较与实证分析

基于现代投资组合理论,方差常被用于衡量金融资产价格的不确定性,进而国内外学者对波动率开始深入研究,波动率现已成为金融资产风险度量、金融衍生品定价等方面的重要工具。波动率的测算方法主要分为三类:第一类是基于低频数据(日、周、月收益率)通过ARCH和SV族类模型测算得到的时变波动率,此类方法需要设定收益率序列服从某种分布,故亦称为参数法;第二类为通过倒推BS公式计算出的期权隐含波动率;第三类是高频数据的已实现类波动,Andersen等[1-5]首次提出以日内价格对数收益率的平方和作为真实波动的一致估计量,解决了ARCH类模型维数灾难问题,也不存在BS公式的强假设条件。近年来ARCH模型的发展主要集中在刻画波动率的长记忆性、非对称性、从聚性等方面;关于隐含波动率的讨论,聚焦于修正假设与现实不符之处;对已实现波动的研究通过改进相关计量模型提高模型的预测精度;而少有学者基于市场真实波动率估计量,对已实现波动在无偏性、有效性、稳健性和日历效...  (本文共10页) 阅读全文>>

《中国商论》2016年07期
中国商论

易受价格波动负面影响的农产品批发商特征分析

1引言近年来,农产品价格频繁剧烈波动,在一定程度上造成了周期性的农产品卖难、买贵、社会经济不稳定等问题。从农民、批发商、零售商到最终消费者,均在农产品价格的频繁剧烈波动中受损。因此,探明市场价格波动对农产品批发商的影响以及不同影响下农产品批发商所具备的不同特征,对于提高价格波动下农产品供应链稳定性至关重要。在实地调研中,大部分批发商认为价格波动对其影响是负面的,也有部分批发商表示价格波动对其经营活动没有影响或影响是正面的。那么,造成如此截然相反结果的原因是什么?价格波动对哪类批发商的影响是负面的,对哪类批发商的影响又是非负面的呢?基于这些问题,本文通过在北京、西安两地调研获取一手数据,采用二阶聚类方法分析价格波动对批发商的影响,重点探明易受价格波动负面影响的批发商特征,并提出降低价格波动对批发商负面影响的对策建议。现有关于农产品价格波动的研究比较丰富,主要集中在价格波动与农民收入间的关系[1-4]、农产品价格波动与消费间的关系[...  (本文共7页) 阅读全文>>