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香港证券市场监管面临大变革

本报讯 香港《证券及期货条例》将于4月1日正式生效。作为香港最重要和最全面的证券法例,该条例的出台标志着香港证券市场将发生一系列监管变革。为阐释这一新证券条例的主要特点,香港证监会主席沈联涛29日以发表“香港家书”的形式给以简要说明。$$  沈联涛表示,新法例整合和革新了10条现行相关的条例,可让市场有足够的发展空间,也为投资者提供了更全面和更有力的保障;新条例主要有以下七个方面的特点:$$  特点一:实行“双重存档规定”。证监会将成为上市公司信息披露的法定监管机构,上市或申请上市的公司所有向港交所呈报的资料,都必须同时呈报证监会。如有人披露虚假或误导资料,证监会会展开调查,并可能提出刑事检控;假若新申请上市公司提供不足或误导的资料,证监会有权拒绝该公司的申请。$$  特点二:股东权益披露更透明。新条例要求上市公司主要股东需披露的持股量的界线由10%降到5%,申报期由5日减至3日。...  (本文共1页) 阅读全文>>

华东政法大学
华东政法大学

论新趋势下的证券交易所自律监管

资本市场是经济发展的引擎,证券交易所在资本市场中扮演着非常重要的角色。自律监管是证券交易所的核心功能,也是其本质属性。从国际上看,证券交易所自律监管经历了生动曲折的发展过程,也积累了丰富的实践经验。近年来,在成熟资本市场中,交易所自律监管出现了新的动态、产生了新的问题。全球证券交易市场呈现交易所治理结构公司化、证券交易方式电子化、证券市场发展国际化、证券市场监管专业化等新趋势。这些变化既改变着交易所的存在方式,也使证券交易所的自律监管面临前所未有的挑战。经过20余年的发展,我国证券市场规模与国际地位发展了翻天覆地的变化。但是我国尚处于“新兴加转轨”阶段,在中国特殊环境下,证券交易所自律监管发生了严重异化,进而影响到自律监管功能的有效发挥。在证券交易所治理结构公司化、证券交易方式电子化、证券市场发展国际化、证券市场监管专业化的新市场环境下,我国证券交易所的自律监管,面临着诸多变革、困境和挑战。一是我国证券交易所正在紧锣密鼓地筹备推...  (本文共259页) 本文目录 | 阅读全文>>

《大众投资指南》2019年14期
大众投资指南

证券市场监管问题分析与对策研究

许志龙(中国平安财产保险股份有限公司北京分公司,北京100000)(三)监管存在滞后性从违规出现的一刻起,到最终监管部门进行处罚,其中经历时间非常长,因此在监管上可能出现滞后性。此外,目前国内监管力量非常有限,进行调查需要消耗大量经费,而某些市场欺诈行为未被及时发现仍会继续猖獗,甚至违法人员会因此存在侥幸心理,不断冒险。(四)监管存在弱效性本来,应该对存在违法违规行为的上市公司进行处罚,但实际中,处罚很多时候却转嫁至企业股东身上,这也导致很多企业中小股东利益受损。而与此相关的直接责任人却没有受到处罚或处罚较轻,导致监管没有发挥出应有作用,存在弱效性。(五)监管机构职能不清对国内证券市场出现波动的本质性原因进行研究发现,证券市场出现波动和立法不规范、立法行政司法三方分工不明有关。尽管当前在这些方面我国已取得了很大进步,然而距离最终建立有效及稳定的监管体系还存在不少差距。(六)信息披露制度不健全由于信息披露制度不够完善,因此在内容方...  (本文共2页) 阅读全文>>

《时代金融》2017年06期
时代金融

我国证券市场监管问题与对策探析

监管对我国证券市场的发展意义重大,可以说没有监管就没有证券市场的健康发展;不可否认,随着我国社会主义市场经济体制的逐步完善,证券市场获得了飞速发展,相应我国政府及相关管理部门的证券市场监管工作也是越来越成熟。但是由于受到我国证券市场发展起步较晚、相关法律法规不完善及自律作用难以发挥等因素、问题的影响,我国政府及相关管理部门的证券市场监管工作仍然存在着一些不容我们忽视的问题,其中主要表现为两个方面,一方面是管得过多,即监管越位,另一方面是管得不够,即监管缺位;两方面问题的存在都在一定程度上制约着我国证券市场的发展。为了更好促进我国证券市场的健康发展,笔者对上述问题进行了专门探讨,并探索性提出有效应对策略与改进建议。一、我国证券市场监管存在的主要问题(一)证券市场监管“越位”问题及主要表现1.监管过多导致“政策市”,加剧了市场波动。我国证券市场中存在的所谓“政策市”现象,主要是指由于政府及相关管理部门对证券交易市场的过度“政策性”干...  (本文共2页) 阅读全文>>

《时代金融》2017年14期
时代金融

我国证券市场监管制度变迁与创新研究

一、引言入世以来,我国证券市场不断开放,一方面使得我国证券市场逐渐与国际接轨,形成国际国内两个市场的相互沟通,推进我国证券市场国际化进程。经过多年的不懈努力,中国资本市场无论是从上市公司数量,还是从融资金额方面均取得了规模性的发展。据相关数据统计显示[1-2],截止2013年底,中国沪深两市共有上市(A、B股)2489家,总市值达到23.91万亿元,流动市值19.96万亿元,沪、深股票投资者开户数超过1.5亿用户,中国证券公司超过了100家。近几年的发展,上市公司数量、融资金额等其他方面数据增加更为明显。中国证券市场在优化资源配置、加快经济发展等方面正发挥着越来越重要的作用。但是,在我国证券市场快速发挥在那的过程中,也暴露出了一些问题,如证券市场监管制度的缺陷,相关法律法规不完善,由于我国证券市场监管制度存在缺陷,使得我国证券市场在进军国际化市场道路上处于不利的地位。因此,要想更好地发展我国证券市场,就必须加强证券市场监管,要完...  (本文共2页) 阅读全文>>

《科技经济导刊》2016年17期
科技经济导刊

我国证券市场监管中的问题和对策研究

1 证券市场监管的理论依据和必要性1.1 理论依据目前对证券市场进行监管较为成熟的理论依据是社会公共利益论,该理论是上世纪30年代美国发生经济危机时,美国政府通过金融监管,恢复经济稳定情况下产生的。该理论认为资源的最优配置不仅无法通过自由竞争和市场机制实现,而且会因此导致资源的浪费和损失,市场所固有的自发性、盲目性、滞后性等弊端要求政府通过宏观调控手段介入经济生活,通过行政手段来弥补市场的缺陷,协调经济运行中的各种关系,推动证券市场的健康发展。1.2 证券市场监管的必要性证券市场监管是我国金融监管体系中必不可少的重要组成部分,加强对证券市场的监管对于证券市场的发展意义重大。1.2.1 加强证券市场监管有利于保障筹资者、投资者的利益投资者作为证券市场的支撑者,只有在一定程度上有效地保障投资者权益的情况下,才能保护证券市场规模的稳定。一旦证券市场上发生垄断、欺诈、内幕交易等违规行为使投资者的权益和利益受到损失,将会导致他们投资积极性...  (本文共1页) 阅读全文>>

《时代金融》2016年30期
时代金融

我国证券市场监管存在的问题及建议

一、引言近几年来,有关证券市场监管的话题在我国一度成为热点,对于投资者的保护以及加强证券市场监管的呼声日趋高涨。国内媒体针对这一问题不断进行报告,并引起了许多专家学者的兴趣并加入其中。即便如此,我们发现针对这一问题的讨论已经进行了十几年,但问题始终未能解决,监管中的许多问题仍然不是被抓出并炒作一番。这就使我们对我国的监管能力产生了质疑,为什么我国证券市场的监管能力始终得不到提升,证券市场中到底是什么在影响监管机构监管的能力和效率?二、我国证券市场监管中存在的主要问题随着我国经济实力的不断增强,国际化水平的不断提高,我国的证券市场得到了前所未有的发展,证券行业对实体经济的支持力度不断增加,极大地促进了资源的有效配置,为我国经济的发展做出了巨大的贡献。但与其同时,我国的证券市场也暴露出许多的问题,极大地阻碍了我国证券市场的健康发展,而在这其中,证券市场监管作为证券市场健康发展的基础和保障,其监管问题首当其冲。我国的证券市场监管究竟存...  (本文共2页) 阅读全文>>