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股利分配 柳暗花明

特别提示$$  □2002年上市公司股利分配中现金派送成为主流,近600家公司推出了现金分配预案;$$  □公司股利分配中高派现、高送转背后,股东利益在进行均衡;$$  □一些公司派现与再融资矛盾突出,超能力分配现象依然存在;$$  □利润分配的资产优化配置得到加强,恶意分配得到遏制;$$  □引导股利分配的管理政策应进一步优化与完善。$$  截至4月23日,共有1044家(A股)上市公司陆续公布了2002年报。由于2002年上市公司业绩整体有所提升,所以公司年报的股利分配方案不断搅动市场的投资热情。综观2002年报,可以发现上市公司在股利分配上出现了一些积极的变化,其中格外引人注目的是现金分红成为股利分配的主流,尤其是高现金分红更是得到了投资者的认可;而高送转仍有增无减,并且呈现出与以往不同的一些新特征。$$  分配方式:呈现五大特点$$  现金派送公司同比有所增加。从1993年至1999年,现金派送公司数量整体呈现下降趋势。...  (本文共5页) 阅读全文>>

《四川财政》2003年11期
四川财政

浅谈股利分配与盈余管理的关系

长期以来,我国上市公司一般都吝于分红,特别是现金分红。2000年以后,上市公司现金分红情况开始明显改善,甚至不乏出现一些高派现的公司。以2002年的情况来看,用友软件(600588)以10派6元名列榜首,上市以来一直推崇高派现的佛山照明(000541)也不负众望,推出了10派4.2元的分配方案,除此之外,还有厦门建发(600153)、南京水运(600087)、云天化(600096)、乐凯胶片(600153)等也有丰厚的分红派现方案。这些公司不仅派现金额很高,派现率也非常高。和这些公司相比,另一些推出高派现方案的公司却让我们感到疑惑不解。它们业绩普通,却同样推出不薄的股利分配方案,甚至有的上市公司还超额进行现金分配。比如西宁特钢(600117)每股收益0.195元,每股派现金额却为0.52元;万杰高科(600223)每股收益0.19元,每股派现金额也高达0.5元;还有厦门路桥(000905)每股收益为0.275元,每股派现金额也有...  (本文共2页) 阅读全文>>

《财会通讯》2009年12期
财会通讯

上市公司业绩状况与股利分配方式研究——以广西上市公司为例

一、引言融资政策、投资政策和股利政策是现代公司理财活动的三大核心内容。其中,股利政策是公司筹资政策、投资政策的逻辑延伸,是其理财的必然结果(李常青,2001)。公司股利政策恰当与否,对上市公司自身、广大投资者以及资本市场的发展都有重大的影响。自从《股利政策、增长和股票估价》(Miller M.H,Modigliani F.,1961)一文发表后,股利政策成为众多学者的研究热点。影响上市公司股利政策的因素有很多,如国家宏观经济状况、法律制约、融资环境以及企业内部财务能力等等。本文以广西上市公司的业绩状况为切入点,分析其股利分配行为与业绩状况的内在关系,找出其股利分表1上市公司股利分配方式情况表配的一般规律,为广西上市公司的发展提供建议。二、研究设计(一)样本选择为了考察上市公司业绩状况与其股利分配行为的关系,本文以广西上市公司连续五年(2002年至2006年)的财务数据作为分析基础,共选取有效样本22家。(二)指标选择公司的业绩状...  (本文共3页) 阅读全文>>

《合作经济与科技》2011年10期
合作经济与科技

新疆上市公司业绩状况及股利分配方式

一、新疆上市公司业绩状况与股利分配情况分析(一)样本选择。为了考察上市公司业绩状况与其股利分配行为的关系,本文以新疆上市公司连续两年(2007~2008年)的年报作为分析基础,样本选择以2007年30家上市公司和2008年32家上市公司为对象。(二)指标选择。公司的业绩状况主要以三组财务指标说明,即盈亏状况、净利润增长率及净资产收益率,详见表1。(表1)(三)股利分配情况。目前,上市公司的股利分配方式主要包括现金股利、股票股利、公积金转增股本和混合股利分配方式,从新疆上市公司2007~2008年的分配情况来看也是以上四种方式,并且近两年在新疆上市公司中没有纯粹的股票股利分配方式,股票股利分配方式只在混合股利分配方式中出现。样本公司2007~2008年股利分配方式情况见表2、表3。(表2、表3)从表2平均数看出:样本公司的股利分配方式主要采取了派发指标名称盈亏状况净利润增长率净资产收益率指标定义净利润大于零时为盈利,净利润小于零时...  (本文共3页) 阅读全文>>

《商场现代化》2006年05期
商场现代化

浅析上市公司股利分配与风险分析

上市公司股利分配的风险是指在股利分配决策与收益分配过程中,由于种种难以或无法预期控制因素的作用,使公司收益分配的实际结果与预期结果发生背离,从而对公司的生产经营活动产生不利的影响——即突出表现为股利政策对公司价值的影响。因此如何制定合理的股利政策,进而找出产生股利分配风险的影响因素,有效地防范公司股利分配的风险,提高公司的价值,便成了公司的终极理财目标。一、上市公司股利分配的风险分析1.股利支付比率风险近年来,我国上市公司的股利支付比率普遍偏低,较多公司派现不充分。2000年底,由于证监会要求现金分红是上市公司再融资的必要条件,2001年开始,派现的上市公司家数骤增。但其中推出象征性分红的上市公司也在增加,如有相当数量的上市公司派息在0.1元以下,扣除红利税后,对中小投资者而言,这种派现几乎毫无意义。2004年12月,中国证监会明确将再融资资格与现金分红直接挂钩。2004年度派现的上市公司中有23家的股息支付率(每股股息/每股收...  (本文共1页) 阅读全文>>

《财会通讯(学术版)》2006年08期
财会通讯(学术版)

上市公司业绩与股利分配方式关系研究——基于沪市100家上市公司的分析

上市公司的股利政策是其理财活动的核心内容之一,恰当的股利政策,有利于上市公司在资本市场上树立良好形象,为其进一步发展创造机会和条件。股利分配方式作为股利政策的重要内容,主要有现金股利、股票股利、转增股本、财产股利和负债股利等。不同的股利分配方式对上市公司和投资者的影响有所不同,同时上市公司采取何种分配方式又受诸多因素的制约。为了考察我国上市公司业绩状况与其股利分配方式关系,本文选择上海证券交易所的100家上市公司作为研究样本,通过分析其连续5年(1999—2003年)的财务数据,以公司的盈利能力为基础,分析利润增长率、净资产收益率、可供投资者分配利润等财务指标,试图找出我国上市公司的股利分配方式的特点及其与业绩状况的内在联系。选取的样本公司主要涉及交通业(10个)、制造业(15个)、农业(9个)、房地产业(10个)、商业(15个)、信息技术业(15个)、社会服务业(11个)和综合类公司(15个)。行业分类标准遵循上海证券交易所制...  (本文共4页) 阅读全文>>