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债券市场的效率将不断提升

天下事合久必分、分久必合。1997年人民银行要求商业银行从交易所债券市场撤出,重新组建了银行间债券市场,  (本文共2页) 阅读全文>>

复旦大学
复旦大学

中国融资结构的产出效率研究

本文主要研究了在中国经济转型背景下融资结构对经济产出效率以及不同区域内各融资结构的产出效率差异比较,从而探索了当前中国宏观金融结构的安排趋势。通过理论与实证,我们发现虽然融资结构理论表明所谓最优金融结构与一国要素资源禀赋和经济发展模式相关,但是在某个特定时期内仍然存在最优融资方式安排以促进对经济增长的效率最大化。当前,在现阶段我国经济发展模式下,直接融资体系的股票市场融资与债券市场融资对经济增长的促进效率要高于银行信贷。本文研究还表明,虽然近几年债券市场融资的经济增长效率逐渐提高,但是债券融资在资本存量累计的比重却不宜过高,否则将不利于经济增长。在各区域内,融资结构对各地区的经济增长存在差异,然而总体上仍然支持中国目前直接融资对经济产出效率最高的结论。因此,转向直接融资体系的融资结构将更有助于促进经济产出,有利于产业升级和经济转型。目前中国经济体制正在继续朝着市场化方向改革,生产要素将受市场作用发生改变,包括金融资源。金融体系在...  (本文共177页) 本文目录 | 阅读全文>>

东北大学
东北大学

中国上市公司并购的效率评价与制度优化研究

并购是目前中国资本市场的一个热门话题。从微观上看,并购有利于提高上市公司的质量和核心竞争力,有利于上市公司在激烈的市场竞争环境下做优做强;从宏观上看,并购更是实现资源优化配置和促进产业结构优化升级、拉动经济持续增长的有效途径和重要方式。从2001年开始,以中国加入世贸组织为标志,中国开始了真正建立在市场基础上的并购时代。尤其进入全流通时代以后,我国并购市场呈现出比较明显的新特征。全国工商联并购公会会长王巍指出,随着中国外汇储备屡创新高,流动性过剩和跨国资本流动加速引起的并购规模空前巨大,外资并购风起云涌,无论是交易金额,还是发生数量,都达到了一个前所未有的高度。同时,中国企业也加大了“走出去”的步伐,西方发达国家并购中国企业为主的割据,也开始转为双向互动式的并购浪潮。中国企业的并购范围不断扩大:从国有企业到民营企业,从实业到资本,从能源资源到高新技术,从传统行业到金融行业等等,中国并购市场已经进入了一个市场化、国际化的新时代。那...  (本文共196页) 本文目录 | 阅读全文>>

武汉大学
武汉大学

战略性新兴产业发展的金融支持研究

21世纪在美国爆发并迅速蔓延至全球的金融危机发生以后,世界各主要国家重新审视了金融创新与实体经济之间的关系,一致地将战略性新兴产业的发展视为未来经济发展的动力,试图在未来新一轮全球经济竞争和产业革命浪潮中占据优势地位。战略性新兴产业的发展加速走进了世界经济发展舞台的中心,并已经成为中国和世界各主要国家的“集体行动”。作为国家必争的战略性新兴产业,如何培育并促进其不断发展壮大,对政策制定者、企业家和研究者来说,都是一项极具挑战和现实意义的工作。硅谷经验表明,新兴产业往往从技术创新开始,而其持续发展则较大程度上取决于跟进的金融资本。也就是说,新兴产业的迅速崛起,需要一个行之有效的科技与金融“合作模式”作为支撑。本文正是以我国战略性新兴产业为研究对象,从金融支持特定产业发展的角度,以产业发展理论、金融发展理论等作为理论支撑,实证考察我国战略性新兴产业与金融结合的适应性、内在机理、现实概况以及路径优化,以期为我国战略性新兴产业的培育发展...  (本文共190页) 本文目录 | 阅读全文>>

《证券市场导报》2004年05期
证券市场导报

国债跨市场转托管现状及对策研究

国债跨市场转托管作为一个过渡方案,在实现...  (本文共5页) 阅读全文>>

《金融市场研究》2017年11期
金融市场研究

债券跨市场转托管:机制、影响和展望

目前我国债券市场体系由银行间市场、交易所市场和柜台市场三个子市场有机构成,三个子市场的登记托管机构各不相同。投资者可以对符合条件的债券进...  (本文共7页) 阅读全文>>

《中国货币市场》2003年03期
中国货币市场

从020015券的独领风骚看债市连通产生的效率性

2002年11月27日,同时在三个市场上市并可自由转托管的020015券的发行为沉迷近半年的债券市场注入了一支强心剂,23倍的有效竞标倍数创下了历史之最;分销市场更是出现了惜售与争抢矛盾,三个市场的分销价格均冲至1...  (本文共1页) 阅读全文>>