分享到:

持有成本定价模型

股指期货合约在推出时,交易所一般推出当月到期、下月到期以及随后两个季月的四张合约。股  (本文共1页) 阅读全文>>

东北财经大学
东北财经大学

股指期货定价模型比较分析

股指期货是以股票指数为标的物的金融期货合约,是一种发展非常迅速的金融衍生产品,在证券市场上发挥着价格发现、套期保值和对冲风险、优化资产配置、活跃市场等作用。股指期货是20世纪80年代金融创新活动中出现的最重要、最成功的金融工具之一。我国在2010年4月6日推出沪深300股指期货合约,虽然首日成交量仅有1万手左右,但在短短24天之后成交量就突破了196000手。由于股指期货定价与股指期货套期保值以及对冲风险都具有很大的关联性,所以对于股指期货的交易者来说,股指期货合约定价是他们最为关心的问题之一。在定价问题中,选择合适的定价模型是关键,合适的定价模型能够提高定价的准备度,为交易者选择交易方向提供依据。股指期货经历30年的发展,股指期货定价模型浩若瀚海,本文通过对国内外研究成果的梳理,将股指期货定价模型分为以下五个主要的理论模型。分别为持有成本模型、连续时间模型、区间定价模型、一般均衡模型和不完全市场定价模型。持有成本模型是应用无套...  (本文共72页) 本文目录 | 阅读全文>>

华中师范大学
华中师范大学

不完全市场下的股指期货研究

股指期货是以股票价格指数为标的物的期货合约,在金融期货中出现较晚发展却十分迅速。对于指数套利和对冲,合理的期货定价十分关键。所以,研究股指期货定价模型对我国新兴的股指期货市场发展具有重要意义。论文根据金融统计的理论与方法,采用沪深300指数期货合约的真实交易数据,实证检验了更适合我国股指期货市场的定价模型。首先,论文给出了隐含参数估计、适应预期参数估计和直接参数估计法,并采用沪深300指数隔月连续期货收盘价格,对不完全市场下价格预期模型的参数进行了实证分析,通过绝对误差比较了不同参数估计法的估计效果。结果表明,隐含参数估计法误差平均值最小,估计效果最好。然后,论文运用完全市场假设条件下的持有成本模型、随机利率模型与一般均衡模型和不完全市场下的价格预期模型,对沪深300指数期货合约定价进行实证分析,并根据相对误差比较了不同模型的定价效果。结果表明,价格预期模型的定价效果最好,由该模型得到的理论价格与实际价格偏差最小。最后,论文讨论...  (本文共46页) 本文目录 | 阅读全文>>

《经济问题》2014年05期
经济问题

碳排放权期货定价模型的构建与比较

为应对全球气候的变化,《联合国气候变化框架公约》和《京都议定书》相继签订,国际碳排放权交易市场由此发展,碳金融衍生产品相继出现,碳排放权期货在碳金融市场中占据重要地位。...  (本文共5页) 阅读全文>>

上海交通大学
上海交通大学

中国股指期货定价实证研究

股指期货(期指)作为一种较为新兴的金融衍生产品,在资本市场上发挥着价格发现、套期保值、丰富资产配置、增加市场流动性等重要作用。目前,境外(包括我国的香港、台湾)各主要证券市场均已有较为成熟的股指期货产品可供交易;我国在股指期货方面起步较晚,但进步快速,2006年9月中国金融期货交易所成立,并在当年10月推出了沪深300股指期货仿真交易系统,经过近3年的运行后,正式的股指期货交易品种目前也正在积极筹备中。在这种背景下,对股指期货定价问题的研究具有重要的理论意义和现实意义。目前对于股指期货的数量化实证研究主要集中在股指期货定价理论与实证、股指期货与现货价格引导关系、引入股指期货对现货市场的影响等方面;但是针对中国大陆市场股指期货的定价实证研究还不多,且一般深度有限。本文选择基于中国大陆企业或中国大陆证券市场的股指期货品种,对其定价效率及价格偏离的原因做出实证研究。本文选取了香港市场的HSCEI股指期货、新加坡市场的A50股指期货、以...  (本文共81页) 本文目录 | 阅读全文>>

《统计与信息论坛》2012年02期
统计与信息论坛

沪深300股指期货定价模型的改进及实证研究

根据沪深300股指期货市场的实际情况,将交易成本、冲击成本、借贷利率不等、融资融券、间断股利发放等因素纳入考虑,对克莱蒙考斯基和李无套利区间定价模型进行改进...  (本文共8页) 阅读全文>>