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国有垄断阻碍公司治理水平提高

中国社科院世界经济与政治所公司治理中心等部门昨日提交本报的一份报告显示,按市值排名的上市公司100强公司治理仍处于中等水平;军工、电网电力等七大国家控股行业低于其他行业,“国有垄断地位”明显阻碍公司治理水平的提高。$$这份名为《2007年中国上市公司100强公司治理评价》的报告,其样本是根据2006年6月30日的公司市值筛选出来的。挑选范围为所有在A股市场和香港上市的中国上市公司。$$报告称,样本公司治理综合得分平均值仅为62.28分。在军工、电网电力、石油石化、电...  (本文共1页) 阅读全文>>

《经济管理》2018年07期
经济管理

公司治理水平、媒体关注与企业税收激进

一、引言作为企业节约税款、留存利润的一种手段,企业税收激进与企业价值之间存在着显著关联(Desai等,2007)[1]。探索哪些因素影响企业税收激进,对于提升企业价值具有重要意义。已有研究发现,企业规模、盈利能力、负债水平、政治关联等公司特征(Gupta和Newberry,1997[2];Rego,2003[3];李维安和徐业坤,2013[4]),高管激励、内部控制、董事会制度、所有权结构等治理特征(郑红霞和韩梅芳,2009[5];Chen等,2010[6];Rego和Wilson,2012[7];Armstrong等,2015[8]),以及税收征管、外部审计、外部专业投资者等外部环境因素(金鑫和雷光勇,2011[9];江轩宇,2013[10];谢盛纹和田莉,2014[11];蔡宏标和饶品贵,2015[12]),都会影响企业税收激进。而近年来的不少研究亦开始把企业税收激进作为一个公司治理领域的问题在进行研究,例如Slemrod(...  (本文共19页) 阅读全文>>

《资本市场》2009年07期
资本市场

中小企业成长的命脉——考察中小企业公司治理水平

t肠愿鸯厢甜击粉控股股东行为公司独立性实际控制人通过投资关系、协议或者其他安排能够实际支配公司行为,对公司的股权结构、公司绩效以及公司治理效率有着决定性的影响力。因此考察企业的实际控制人情况尤为必要。我们将实际控制人为个人的企业定义为家族企业,将实际控制人为非个人的企业定义为非家族企业。经研究发现.在273家中小上市公司中.实际控制人为个人的公司所占比例最大.达到了71 .79%共计1 96家。这196家公司均为家族控股企业。与2007年家族企业占比68 .81%相比,这一比例略有提高,充分说明了民营经济在国民经济中所占的地位越来越重要,发挥的作用越来越广泛。实际控制人持股比例增大。在这196家家族控股企业中.实际控制人的平均持股比例为36.44%,相对于2007年的平均持股比例29 .18%有所增长。其中.美邦服饰公司的比例最大,为78 .18%。非家族企业实际控制人平均持股比例为43 . 42%.比2007年增长了4.85%...  (本文共11页) 阅读全文>>

厦门大学
厦门大学

交叉上市对社会责任履行的影响研究

随着市场经济的迅猛发展和国际竞争格局的不断升级,企业经营对资金规模的需求逐渐加大。与此同时,经济全球化和全球资金流通限制放开的宏观背景为企业拓宽融资渠道、扩大市场占有率以及提高国际竞争力提供了良好的外部机会,越来越多不满足于大陆市场融资的公司选择到香港市场甚至海外市场交叉上市,以期综合利用境内外市场的优势提升企业价值。关于交叉上市行为对企业带来的影响,国内外已有学者分别从降低资本成本、提升企业绩效、提高公司治理水平、加强企业信息披露质量等角度入手,论述境外市场更加完善的法律制度环境及市场监管环境给企业带来的各方面影响,但目前研究其对企业社会因素影响的文章有限。而近来随着需求、环境、资源、公众声誉等因素对企业价值和股东财富约束的日益加强,企业社会责任表现对企业价值实现的影响愈发引起关注。那么,AH股交叉上市行为会给企业社会责任履行情况带来怎样的影响?大陆与香港股票交易市场存在着哪些差异会最终影响企业社会责任的履行?这种影响是通过怎...  (本文共57页) 本文目录 | 阅读全文>>

苏州大学
苏州大学

PE的参与对公司治理水平影响的实证研究

近年来,我国PE迅速发展,但我国的上市公司治理水平并不理想,尤其是中小企业,学术界对PE的参与能否显著提高被投资企业的公司治理水平仍存在争议。上市公司治理问题不仅影响到企业本身经营状况,也严重影响到我国股市的正常运行。因此,深入研究PE参与公司治理问题具有重要的理论价值和现实意义。面对学术研究的争论,以及由于上市公司治理不规范问题引起中国资本市场出现严重信用危机的现实背景,本文以理论分析为基础提出五大研究假设,并加以实证检验。本文以2009年至2016年上市的创业板公司为样本,利用第一大股东持股比例、董事长兼任总经理、独立董事比例、高管薪酬(包括货币薪酬和股权激励两个方面)等指标通过主成分分析法重新构建了一个衡量公司治理水平的综合指标——公司治理指数CGI,引入了公司资产规模、资产负债率、托宾Q值等控制变量。在对变量进行简单的描述性分析后,针对本文提出的假设一和假设二至假设五分别构建了两个多元回归模型,实证分析了PE的参与对被投...  (本文共58页) 本文目录 | 阅读全文>>

湘潭大学
湘潭大学

CEO任期、公司治理水平与制造企业投资挤占

制造业是我国经济转型的基础,提升制造业竞争力不仅要依靠创新投入,更为重要的是在资源有限性约束下优化投资结构,制定符合企业自身发展的投资决策。然而近年来,制造企业投资过程中的投资挤占现象频发,导致其成长态势依然不稳固。CEO处于整个企业权力体系的核心枢纽位置,其任期是影响其管理模式和战略决策能力的关键因素。基于CEO在一定约束条件下追求自身利益最大化的逻辑,长任期CEO对企业经营状况理解更深刻,此时CEO很可能做出谋取自身利益的行为决策,甚至利用职位权力影响企业投资活动,引发投资挤占。较高的公司治理水平能够降低代理成本,监督CEO代理过程,缓解CEO出于个人偏好产生的非理性投资行为,进而可能弱化几种资本投向间的挤占现象,优化制造企业投资结构。在这样的背景下,文章探究分析制造企业的CEO任期、公司治理水平和投资挤占之间的内在机理具有十分重要的现实意义。本文选取2007-2015年在沪深两市上市的制造业公司为研究样本,依据相关理论基础...  (本文共65页) 本文目录 | 阅读全文>>