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股票型基金绩效如何评价

基金绩效评价是国内基金业当前的重要研究课题。合理客观地评价旗下基金的投资绩效,一方面可以为内部投资研究  (本文共1页) 阅读全文>>

湖南大学
湖南大学

我国股票型开放式基金绩效的四因素模型分析

21世纪以来,我国国民经济水平增长迅速,全国经济总量不断上升。作为金融市场重要组成部分的证券基金市场也获得长足的发展,无论是其规模、产品种类、基金数量都迅速膨胀,并且在不断自我进步与完善,越来越获得广大投资者的认可与喜爱。根据中国证券投资基金业协会统计,截止2013年11月29日,公募基金总数为1505只,净值总额为29169.87亿元。其中开放式基金有1371只,净值总额为26938.05亿元;股票型开放式基金为604只,净值总额为11352.61亿元,其数量与净值总额分别占比重为44.06%与42.14%。随着越来越多的市场参与者对我国股票型开放式基金进行投资,如何有效的评价其绩效并建立其相应科学的体系便成为非常迫切且实际的问题,对于投资者、监管者与研究学者都具有十分现实与理论意义。本文选择利用Carhart四因素模型通过实证研究我国股票型开放式基金的绩效水平,其是在Fama-French三因素模型的基础上增加了动量因子构建...  (本文共52页) 本文目录 | 阅读全文>>

同济大学
同济大学

中国大陆与台湾开放式基金运作绩效比较研究

目前,开放式基金已成为国际基金市场的主流品种,美国、英国、我国香港和台湾的基金市场均有90%以上是开放式基金。台湾地区的投资基金诞生于1983年,随着20多年金融市场发展的几经波折后,投资理财及基金品种渐趋充实,市场竞争及投资回报的业绩要求压力下,2005年,台湾基金的平均收益率达到25.78%。在中国从2001年9月第一只开放式基金设立开始,至今开放式基金总数己超过100只。短短几年内,基金的数量、规模、品种更是迅速发展,中国基金业以数年时间接受国际经验,逐渐步入黄金发展时期。同时也出现了值得重视的一个问题:总体上业绩比较不尽理想,对投资者的吸引力比较弱。如何提高开放式基金的运作绩效使得投资者愿意将巨大的储蓄额转而投资基金是中国需要解决的重大问题。本文试图通过将中国开放式基金运作情况与台湾相对成熟市场相比较,以期得到对中国切实可行的提高开放式基金业绩的途径,提出适合中国的发展开放式基金的框架;本文分析了影响中国开放式基金业绩的...  (本文共128页) 本文目录 | 阅读全文>>

浙江工商大学
浙江工商大学

做空机制对我国股票基金绩效的影响研究

长期以来我国股票市场只能做多,不能做空的单向交易机制严重制约了基金公司的风险管理,也阻碍了基金公司的创新和发展。经中国证监会批准,2010年3月31日融资融券正式交易试点,同年4月16日,沪深300期货合约在中金所上市交易,这两项业务的推出标志着我国股票市场做空机制的形成。股指期货和融资融券都属于市场做空机制,对我国股票市场具有里程碑式的意义。对我国基金公司而言,做空机制的推出既是机遇又是挑战。利用股指期货和融资融券,基金公司可以派生出更加多样化的投资策略,带来有效的风险管理和流动性管理手段,并引发国内资产管理业整体格局的重大转变。本文在系统回顾做空机制对股票市场以及对基金行业影响的相关研究文献基础上,分别讨论了股指期货和融资融券对主动型股票基金和被动型指数基金这两种投资风格股票型基金的影响及程度,并结合我国股票市场的实际状况对这两种类型基金参与股指期货和融资融券的状况进行了总结。在此基础上,本文通过数据包络分析(DEA)模型对...  (本文共54页) 本文目录 | 阅读全文>>

浙江财经大学
浙江财经大学

基于DEA方法的我国开放式股票型基金绩效研究

随着我国金融市场的快速发展与完善,基金业在整个金融体系中占据着举足轻重的地位,其中反映投研实力的开放式股票型基金更是扮演着越来越重要的角色。当前以净值增长、平均收益率等为导向的传统基金业绩评价方法,已不能客观、全面、高效地考察开放式股票型基金的各影响因素。为了更好的研究基金绩效,本文采用了数据包络分析方法,结合传统的基金业绩评价指标和主成分分析法,试图构建一个包括基金风险、风险收益、管理人能力、成本费用等多方面因素的综合基金绩效评价体系。本文在总结国内外关于基金业绩评价研究成果的基础上,结合我国金融市场实际,采用了DEA方法对我国基金业绩进行研究,该方法可以把交易费用、各种风险、收益等多指标引入模型,对基金业绩传统评价方法进行了改造和优化,避免了指标选择的主观性,从而实现基金业绩的综合考量。本文的样本基金是2007年之前成立的所有开放式股票型基金,共70只,涵盖了40家基金管理公司;考察区间为2011年7月1日至2015年7月1...  (本文共65页) 本文目录 | 阅读全文>>

北京林业大学
北京林业大学

我国开放式股票基金绩效评价实证研究

2001年以来,开放式股票基金以其市场选择性强、流动性好及信息披露透明度高等诸多优势,迅速成为证券投资基金主流品种,尤其在2004年6月1日《基金法》颁布后,开放式股票基金无论在数量还是规模上,都获得前所未有的发展壮大。开放式股票基金绩效评价直接影响基金投资者、基金管理公司和监管当局的决策行为,已成为金融领域关注的焦点。快速发展的外部环境、利益相关主体的需求以及已有研究各种不足,决定了选取合理的评价方法和全新的运行数据对我国开放式股票基金绩效进行实证研究具有重大理论和现实意义。本文通过借鉴国外基金绩效评价的研究成果,结合证券市场的实际情况,对我国开放式股票基金的绩效进行全面的分析和评估,并为促进其健康发展提出了参考性建议。本文主要运用基金的收益率指标、风险调整收益指标(特雷诺指数、夏普指数、詹森指数)、T-M模型、H-M模型、双向表检测法等方法,对我国开放式股票基金的收益、风险水平、风险调整收益、择时选股能力和绩效持续性五个方面...  (本文共71页) 本文目录 | 阅读全文>>