分享到:

继续加大货币政策紧缩力度

国家发展改革委经济研究所《经济形势与政策动向》课题组最新发布的一份报告指出,我国下一步宏观调控要继续加大货币政策的紧缩力度,逐步提高利率水平,从货币需求上紧缩流动性,防止虚拟经济泡沫化发展及整个国民经济由“过快”向“过热”转化。$$报告指出,货币流动性过剩已成为影响我国经济平稳运行的突出矛盾。而此前的金融调控措施多是针对收缩货币供给,而紧缩货币需求的措施相对偏少或明显滞后,如升息明显滞后。虽然收缩货币供应仍有一定空间,但空间越来越小,如央行票据发行的成本越来越高,法定存款准备金率接近历史高位,继续上调的空间有限,相反,加息可以抑制货币需求,而且空间相对较大。$$因此,报告建议,下一步货币政策的重点...  (本文共1页) 阅读全文>>

《东西南北》2016年23期
东西南北

“沪N”牌照下的血泪史

如果不是当事人吐露内情,你一定不会注意到:不少车龄不下6年的豪车,却挂着“沪N”打头的新牌照。牌照背后玄机重重,牵扯出生意人关乎“脸面”的考量,或明或暗资产转移的技巧,甚至还见证了金融过热、融资狂欢到如今货币政策紧缩的大背景。久别再见陈总,我下意识地扫了一去到松溪(在沪木包装商原籍聚集地)、地开绿灯,付出的“公关”成本和资金成眼他的座驾,不是曾经那辆7字头的宝政和(胶合板商)、周宁(钢材商)、福安本不可能转移;该地级市因自身政府平马,而是价格不及前者一半的奥迪A6。(电机商)。如果不是我太神经过敏,类似台债务上了一些金融机构的内部“黑名而且,这辆车龄不下6年的汽车牌照竟陈总的老车挂上“沪N”已不是个案,我单”,导致其整体的地产估值都被市场认然是新的——“沪N”打头。根据上海市看见了一张张新车牌的背后高杠杆融资为泡沫过大。在这种情况下,项目成了甩车管所的公开信息,“沪N”号段是从这把双刃剑的杀伤力。不掉的包袱。2012年底才启用的...  (本文共3页) 阅读全文>>

《清华金融评论》2017年08期
清华金融评论

全球货币政策紧缩周期开启存变数

2017年上半年,全球经济增势好于预期,尤其是欧元区复苏势头较强。受全球经济持续好转推动,美日欧等发达国家货币政策收紧迹象日益明显。然而本文认为,以美欧为首的全球货币政策转向历程还存在变数。美联储在今年3月和6月接连加息25个基点。随着欧元仅再次加息,还首次明确公布了缩表计划。按照美联储的区经济复苏步伐加强,6月底欧洲央行行长德拉吉做出鹰派计划,缩表将通过减少到期证券本金再投资的方式进行,发言。英国央行官员也表示有必要退出量化宽松政策。7月缩减国债的起步上限为每月60亿美元,上限规模每三个12日,加拿大央行加息25个基点至0.75%,为7年来首次加月增加60亿美元,在12个月后最终上限规模达到300亿美息,成为继美联储后首家加息的主要国家央行。在美联储持元。缩减机构债和抵押支持证券(MBS)的起步上限为每续加息的带领下,全球货币政策紧缩周期看似正在开启。月40亿美元,上限规模每三个月增加40亿美元,在12个月后最终达到200亿美...  (本文共3页) 阅读全文>>

《财务研究》2016年02期
财务研究

货币政策、商业信用与公司业绩增长

一、引言外部资金支持是公司经营和发展必不可少的要素。作为公司最重要的外部融资方式之一,债务融资会通过公司生产运营和对外投资等多种渠道对公司业绩乃至公司价值产生影响。债务融资与公司理财行为以及未来业绩增长的互动关系是财务学术界关注的重要问题。现有研究主要以银行信贷和债券等金融信贷市场融资方式为研究对象,考察债务融资对公司业绩的影响作用。已有研究结论表明,债务融资支持了公司发展,有助于公司提升经营效率、把握新的投资机会以及改善治理水平(Harris和Raviv,1990;Lang等,1996;汪辉,2003)。Rajan和Zingales(1998)发现在金融市场体系完善的国家中,公司的外部债务融资规模与其未来业绩增长速度呈显著正相关关系。然而,在对以中国为代表的新兴市场国家的研究中,有学者发现金融市场运行低效与经济高速发展并存的现象(Allen等,2005),这表明大量公司在处于信贷融资约束的困境中保持着高速扩张和业绩增长。这一异...  (本文共12页) 阅读全文>>

《中国有色金属》2011年21期
中国有色金属

铝价前景暗淡

2011年的铝价行情先扬后抑的格局已经基本确立。上半年,铝价在16000~17000元/吨之间沉寂良久,最后终于在5月末一举发力,价格猛然上攻,沪铝主力合约最高上攻至18560元/吨。但在8月初探至高点之后,铝价快速回落,之前最低甚至跌至15795元/吨。近期,铝价主要围绕在16800元/吨上下窄幅波动,暂时还没有出现大方向的波动。需求1.房地产。最近一年,我国房地产的政策基本上以打压为主,限购令不断出台。我们注意到,政策的打压使得整个销售同比增速从50%,甚至是100%以上的高位回落,但是10%~20%的同比增速仍旧属于历史以来的正常水平。事实上,相对于2008年,2009年销售面积已经有了质的飞跃,但进入2010年以后,在中央调控下,销售的绝对数据受到比较明显的控制。2010年年中以后,销售面积的累计同比增速基本上都控制在20%以下。销量上的平稳过渡,并非为将来的上升奠定基础,而极有可能是下跌之前的宁静。2.汽车。2009年...  (本文共2页) 阅读全文>>

《天津经济》2014年12期
天津经济

巴西央行意外大幅加息50个基点至11.75%

巴西央行当地时间周三(12月3日)继续推进货币政策紧缩周期步伐,将基准Selic利率从11.25%上调50个基点至11.75%,以力图使通胀保持在目标区间。而这也意味着巴西这个拉美最大经济体的经济状况在2015年或仍艰难。在总统罗塞夫(Dilma Roseff)此前在大选中涉险连任之后,巴西政府曾誓言要在此后采取进一步措施振兴经济。然而,在国际投资者对该国前景不看好的背景下,该国货币雷亚尔汇率走软、这使得通胀状况变得雪上加霜,而该国持续干旱导致的农作物歉收,以及政府预算赤字的增长,也使得控制通胀...  (本文共1页) 阅读全文>>