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预测公司增长率的方法及局限性

一家公司的价值不是决定于公司的当前现金流,而是预期公司未来的现金流,因此估计收益或现金流增长率对公司估值起关键作用。一般来讲,有多种方法估计公司的增长率,如可以基于公司过去的增长率、可以使用专门的证券分析人员的预期、也可以通过公司的基本面因素进行估计。一般来讲,并没有一种方法可以较好的估计公司未来增长率,综合使用多种方法得出的增长率相对合理,下面简要介绍历史增长率的方法及其局限性,供投资者参考。该方法使某一上市公司的历史增长率作为参考来预期未来增长率,在使用这种方法时需要注意的是:$$    首先,公司增长率的平均值是算数平均值还是几何平均值,结果可能差别很大。算术平均值是历史增长率的中值,几何平均值则考虑了复利的影响。一般而言,后者可以更加准确地反映历史盈利的真实增长,尤其是当每年增长率没有规律时。为了消除算术平均值带来的误差,投资者也可以采取稍微变通的方法预期未来增长率,一种常用的方法是使用加...  (本文共1页) 阅读全文>>

《高师理科学刊》2012年03期
高师理科学刊

关于对数不等式的变换及其应用

对数不等式[1-2]是高等数学中一类重要的不等式,巧妙应用该类不等式可使一些不等式的证明问题化难为易,简洁明了,便于学生理解和掌握.利用微分中值定理,易证不等式ln(1 x)x(x 1)(1)把式(1)中的1 x换成x,得到一个新的不等式ln x x 1(x 0)(2)本文利用式(1)~(2)给出算术-几何平均值不等式[3-5]及Euler常数存在性[6]的简单证明,体现应用该对数不等式解题的简洁与巧妙.定理1(算术-几何平均值不等式)设nx,x,,x1 2都是正数,则算术-几何平均值不等式nnn xx xnx x x1 21 2(3)恒成立,其中等号当且仅当nx x x1 2时成立.证明设nx x xn 1 2,利用式(2)可得ln 1 i ix x(i 1,2,,n)(4)将式(4)从i 1到n进行相加,得ln 01 1 nx nxiinii,于是ln ln 01 x n nii,从而lnn x 1 x 2 xn nx x ...  (本文共2页) 阅读全文>>

《数学教学通讯》1986年02期
数学教学通讯

算术——几何平均值的又一应用

算术-一几何平均值的应用非常广泛这是大家所熟知的。本文的目的是说明它除了用来证明不等式和求函数的极值外,还能解决一些特殊方程的问题。兹仅举二例略述一二,供参考, 例1.求方程‘材声万二沪十g斌万二砂一=2的正整数解解:’:x.,为正数,(等号仅在砂二2一沪成立)夕以万二刃(,,+(2一劣,) 2(2)劣甲妒+(2一9.)万石尹成二2(I) (等号仅在沪二?‘,甸戈立)(1)+(2)得:二扩万二沪声+g双厄二石碑《2但由方程戈斌2一沪+,扩2一妒二2显然等号在矛=2一护和沪二2一矛时取得故砂二2一沪即矛十沪‘一2 二,以为正整数,…沈=1,g=1从而原方程的整数解为C例2·求方程警十手十粤一3的整数解解:依题显然“,,,,均不为。.方程整理得...  (本文共2页) 阅读全文>>

《数学教学研究》1988年03期
数学教学研究

算术—几何平均值不等式两种新证法

算术—几何平均值不等式的内容是“若干正数的算术平均值不小于它们的几何平均值”。即工(。:+,,,。月+…+a。)》刀a:a:…a:。其中。。N(自然数集),a;0,i二1,2…,n- 为证明的方便起见,简记上式为 A,G。。(带) 十九世纪,法国大数学家柯西(Coch功用倒推归纳法证明了这个著名不等式,因此之后人又称其为柯西不等式。 所谓倒推纳纳法(亦称逆向归纳法),是这样一个数学原理:设夕(的是一个关于自然数。的命题,如果抓n)对某一组无穷多个自然数成立,而且由抓k+1)成立可推得夕(h)也成立(k〔N),那么刀(。)对一切。。N都成立。 对上述不等式,数学家和数学爱好者给出了许多证明,其中一大类就是运用数学归纳法的证法(仅本人所知,此类证法至少有十多种)。本文试图再给出两种运用数学归纳法的较为简捷的证明,两种证法将分别运用第一数学归纳法和倒推归纳法原理。 与(半)有关的事实 月。=Gn专今az=a:=…=a。,可以连同(带)...  (本文共2页) 阅读全文>>

《数学教学》1988年03期
数学教学

算术—几何平均值不等式两种新证法

算术—几何平均值不等式的内容是“若干正数的算术平均值不小于它们的几何平均值”。即工(。:+…。n1通+…+a.)》刀a:a:一a,.其中n〔N(自然数集),a;0,1’=I,2…,n. 为证明的方便起见,简记上式为 A,》‘,。(涤) 十九世纪,法国大数学家柯西(Couch功用倒推归纳法证明了这个著名不等式,因此后人又称其为柯西不等式。 所谓倒推纳纳法(亦称逆向归纳法),是这样一个数学原理:设夕(n)是一个关于自然数,的命题,如果抓n)对某一组无穷多个自然数成立,而且由抓壳十1)成立可推得夕(k)也成立(koN),那么夕(n)对一切n〔N都成立。 对上述不等式,数学家和数学爱好者给出了许多证明,其中一大类就是运用数学归纳法的证法(仅本人所知,此类证法至少有十多种)。本文试图再给出两种运用数学归纳法的较为简捷的证明,两种证法将分别运用第一数学归纳法和倒推归纳法原理. 与(米)有关的事实 A。=G。令令ax=a:=…二a,,可以连同...  (本文共2页) 阅读全文>>

《地质与勘探》1986年12期
地质与勘探

岩金品位几何平均值公式

岩金矿床矿石品位计算和特高品位处理,一直是个有争论的问题。目前,还没有一个较为合理、又被公认的算法。国内多数矿山仍采用算术加权平均值法 (以下简称算术平均);国外有的采用三参数正态分布曲线拟合几何平均值估值法(以下简称几何估值)。 算术平均在子样品位比较接近且没有出现特高品位的情况下是可行的,并为岩金储量计算所采用;但在子样品位相差悬殊,又出现特高品位的情况下就显得不合理,也不准确了。这主要是由于特高品位处理不合理而引起的。 算术平均只适用常数正态分布,而金,银等元素的品位则呈对数正态分布,具跳越性的变化,经常出现特高品位,称之为“块金效应”。遂昌金矿的品位变化系数在100一200%之间。有人认为出现特高品位是偶然现象,主张在品位计算中将其侧除。其实,们然性中包含着必然性,遂昌金矿的W一l,W一4矿体就出现较多的特高品位。作者对W一4矿体金品位分布进行了统计,三个中段圈入单金矿体的刻摘取样共342件,其中特高品位就有25件,占总...  (本文共5页) 阅读全文>>