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国际储备资产调整潮推高金价

全球货币体系遭遇两大难题$$   当前全球货币体系面临的两大难题,一个是美元、欧元的特里芬难题,一个是人民币国际化难题。$$   所谓特里芬难题,以前只是针对美元而言:为了使美元走出美国,美国必须开动印钞机、创造信用货币,免费购买其他国家的货物,或者到其他国家投资,前者会造成美国的经常项目逆差,后者会造成资本项目逆差。作为国际货币,世界经济和贸易的发展必然导致对美元需求的不断增长,要满足这一需求,美国必须保持扩大国际收支逆差,结果导致美元贬值;如果美国维持国际收支平衡以稳定美元币值,就不能满足国际经济交易对美元的需求,世界经济将陷入通缩。$$   欧元的崛起改变了美元独大的局面,使欧盟也具备了“开动印钞机买别国货物或资产”的资格。同样,欧元也将必然遭遇特里芬难题:要么欧盟扩大逆差、欧元贬值,要么把国际货币发行更多地让给美国,否则世界通缩。$$   短期来看,欧洲债务危机会造成欧元贬值和美元强势;长期来看美元的强势也不能维持。$$...  (本文共2页) 阅读全文>>

《对外经济贸易大学学报》1991年01期
对外经济贸易大学学报

论国际储备资产

一、撅念 国际储备资产是一国行政当局(或货币当局)为了偿付国际收支逆差所储备的金融资产。这种金融资产应具有高度的流动性,即在国际间的流通与调拨不会受到任何限制,在国际上为人们所普遍接受,可随时换成国际支付手段,用作国际支付;这种金融资产的产权归该国政府所有。 国际储备资产的实体,在第一次世界大战前是黄金,一次世界大战后是黄金与英镑,二次世界大战后是美元与黄金,近几年发展的趋势,形成了以美元为主,以西德马克、日元、英镑、法国法郎与美元并存的多元化储备体系。 普通提款权是国际货币基金组织(IMF)成员国在该组织的储备头寸,需用时可提取使用。特别提款权(s DR)是IMF对其会员国分配的一种帐面资产,会员国可用来弥补其国际收支逆差或向IMF偿还贷款,所以也是一种国际储备资产。 黄金,虽然1978年IMF第二次修改协定条文,实行黄金非货币化,废除黄金官价,黄金一与货币脱钩,由于黄金所特有的内在价值和易于变现汇的特点,各国仍将黄金列为国际...  (本文共6页) 阅读全文>>

《计划经济研究》1985年Z4期
计划经济研究

一些国家国际储备资产的有关情况

为了研究国家正常外汇储备额的问题,现将世界上一些不同类型国家的国际储省资产资料整理如下,供参考。 一、国际储备资产是一个国家政府所拥有的、对外支付的备用金融资产。它体现一个国家对外支付能力的大小及资信的高低,是国家经济实力的标志之一。 国际储备资产通常包括四个部分,1.外汇储备,即政府所拥有的、可在国际上流通的自由兑换货币;2.黄金储备,即政府所拥有的.可起货币作用的黄金;3.在国际货币基金组织的储备头寸,是该组织会员国按规定交纳的外汇资金,必要时可提回使用;,.特别提款权,也是国际货币基金组织会员国向该组织提供,以特别提款权计值的外汇资金,可提回使用。 我国的国际储备资产,主要是外汇和黄金。这几年对外公布的外汇储备数字,除国家外汇外,还包括了中国银行的外汇资金。外国分散在各类商业银行和其它民间金融机构的外汇资金,均不算为外汇储备,相对而言,我国对外公布的外汇储备数字,在口径上比其他国家要大一些。 二、国际储备资产的作用。世界各...  (本文共2页) 阅读全文>>

《国际金融研究》1987年06期
国际金融研究

国际储备资产发展趋势

国际储备资产的形式是国际货币体系的核心问题。在布雷顿森林体系崩溃后,国际储备资产的发展趋势一直是国际金融领域激烈争论的理论和实践问题。正确地分析和解决这一问题,对于处理汇率、国际收支调节等一系列国际金融问题都是极其重要的。 在国际货币关系中,能够充当国际储备资产的,必须具有三个基本特征:第一,能够为世界各国普遍赞同和接受;第二,内在价值比较稳定;第三,供给数量能适应国际贸易和世界经济的发展,相对于实际国际支付媒介需要量来说,既不过多,也不能过少。 最早充当国际储备资产的是黄金。1850年左右和1890年代世界黄金产量的提高,为国际金本位制的建立创造了条件,正是在这个基础上,国际金本位制才能产生和维持。在1870一1914年间,货币黄金存量的增长适应了经济发展对交换媒介的需要。 第一次世界大战期间,货币黄金需求量发生剧烈的变动,而货币黄金的供给量不可能适应货币需求量这样剧烈的变动,因而造成金本位制国家货币价值发生剧烈的波动,各国纷...  (本文共3页) 阅读全文>>

《国际金融研究》1989年10期
国际金融研究

试论国际储备资产的管理

一、国际储备的概念及其作用 适合作为国际储备的资产,随着不同历史时间的发展而有所不同。当前,根据国际货币基金组织对国际储备所下的定义,国际储备包括:1.黄金储备;2.外汇储备;3.会员国在基金组织的储备头寸;4.基金组织分配给会员国而又未动用的特别提款权。 国际储备和国际清偿能力的内涵不尽相同,国际储备是指各国政府用于国际支付和维持汇率稳定而持有的在国际间可以接受的一切流动资产,它是一国金融实力的标志;而国际清偿能力是一国政府用于国际交易所能动用的外汇资金的总和,它既包括一国现有的国际储备,也包括一国在国际金融市场_L向借款人筹措资金的能力。它除了表示一国的金融实力外,还在一定程度上综合地反映一国的国际经济地位和金融资信。 国际储备的作用是:1.保持国际支付能力。2.稳定本国货币汇率。3.维护国内外对本国货币的信心。4.作为债务国还本付息的基础。 二、各国对国际储备管理的政策措施 为了充分发挥国际储备的作用,各国都在根据本国经济...  (本文共3页) 阅读全文>>

《金融研究》1983年01期
金融研究

关于加强国际储备资产管理的若干问题

如何加强国际储备资产的管理,是当前世界各国中央银行、特别是发展中国家的中央银行面临的重要课题之一。因为一个国家国际储备资产管理的状况,不仅反映了国家的货币、汇价和储备政策执行的情况,还直接影响该国的国际收支状况和国民经济的发展,而且也关系到银行管理经营的效果。 所谓国际储备资产,根据国际货币基金组织的概念,主要是指国家持有的黄金、可兑换储备货币表示的外汇、国际货币基金组织所分配而未调用的特别提款权、以及会员国向基金组织必须认缴25%份额的外汇储备头寸等。 为什么当今国际储备资产的管理对中央银行来说更为突出和重要呢?这是因为: 一、在浮动汇率下,西方货币之间汇价波动频繁而且波幅极大。例如,1977、19了8年,美元对西方货币汇价全面下跌.对瑞士法朗、日元、西德马克的跌幅都在20%以上。但是从1980年来,美元汇价步步回升,进而坚挺,1981和1982年对主要的西方货币每年回升都在20%以上,对意大利里拉的升幅高达35%。近几年,西...  (本文共5页) 阅读全文>>