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如何在A股市场寻找博弈位置

一般来讲,投资时机的选择问题就是对上市公司发展进程的解读问题。上市公司发展的历史是大股东、机构投资者、公司管理层、政府、银行等处于资本食物链不同等级的参与群体之间关于财富创造和分割的博弈过程。对资本结构和公司治理的解读实际上成为寻找上市公司股票投资逻辑的最有效手段之一。$$   从资本结构角度讲,当大股东对上市公司的累计投入和银行长期借款构成上市公司的主要资本来源,IPO和再融资手段从其他投资者手中获得的资本额占少数时,二级市场就很可能存在投资机会。从财务上分析主要是考察资产/市值比和长期负债/市值比。实际运用中,需要结合其他的价值衡量标准综合考虑。$$   首先,息税前利润代表企业的整体价值,发起人资本和银行信贷等债权类资本在企业价值分割中的位置以及对公司管理层的制约能力高于其他类型的投资人,参与此类企业的二级市场投资人在战略上就与较为强大的利益博弈者站在了同样的方向,现代财务管理理论中关于企业融资时存在的琢食顺序很好地解释了...  (本文共1页) 阅读全文>>

《支点》2019年07期
支点

做大市值的背后

湖北103家A股上市公司中,只有4家公司的市值超过400亿元。炒股赚钱靠什么?有人靠消息,有人靠图表,有人靠感觉,其实靠的都是市值。靠市值赚钱?以贵州茅台为例,自上市以来市值涨幅高达130倍。假设,在贵州茅台上市首日,你持有1万元该股股票,一直持有至今,你的1万元已升值至130万元。靠市值怎么赚钱?支点财经整理各省(市、自治区)市值龙头公司,并梳理它们做大市值背后的秘密。400亿元市值是道“坎”上市公司的市值,代表了公司在资本市场的价值。市值高低,与投资者对公司价值的认可度、上市公司所处行业的发展前景、公司的可持续盈利能华新水泥市值在湖北上市公司中排名第三。图为华新水泥工人在为设备喷涂油漆。省市自治区排序443424151297544443333332221111100000北京广东上海浙江江苏山东福建四川安徽陕西湖南湖北内蒙古河南山西新疆河北天津辽宁云南江西贵州宁夏重庆吉林黑龙江广西海南甘肃西藏青海公司数量(家)1213131...  (本文共5页) 阅读全文>>

权威出处: 《支点》2019年07期
《英才》2018年05期
英才

A股头部效应 最值钱80家公司控制30%市值

市值达千亿的80家公司市值之和为18.37万亿元,占A股上市公司总市值30.25%。截至2018年4月5日,A股共有上市公司3501家,而剔除短期浮动影响,其中千亿市值仅80家,仅占其上市公司总数的2%。数量稀少,但这些公司却有着非比寻常的产业和资本影响力,根据Wind数据统计,3501家上市公司整体市值达60.71万亿元,市值达千亿55%4%4%4%3%3%3%3%3%3%3%1%1%1%的80家公司市值之和为18.37万亿元,占A股上市公司总市值30.25%。2%的上市公司控制了30.25%的市值,上市公司的分布呈现出明显的不对称性。2017年,白马股、大盘股股价稳步上涨,也使投资者们重新审视“头部”上市公司的真正价值。在此基础上,《英才》记者通过对这80家千亿公司的行业分布、盈利能力以及分红等指标的分析,试图勾勒出中国资本市场的“头部效应”。千亿企业根据统计,A股上市公司中超过千亿级企业约80家,详见右表(市值截至2018...  (本文共3页) 阅读全文>>

权威出处: 《英才》2018年05期
《股市动态分析》2018年28期
股市动态分析

龙头公司强者恒强 市值差距显著拉大

资本市场具备放大器的功能,实体经济中行业龙头与追随者之间的差距,在资本市场被显著放大。多数行业只有一个龙头,少数行业有双龙头,龙头公司市值均远超其后追随者市值,近两年来这种市值差异在持续放大。随便举几个行业的例子来进行说明。以大家熟悉的白酒公司为例,龙头公司为贵州茅台(600519),贵州茅台最新市值为9338亿元,追随者五粮液(000858)市值为2849亿元,行业市值第三的洋河股份市值为1997亿元,贵州茅台市值是第二名五粮液的3.3倍,贵州茅台的市值超过A股其他所有白酒公司市值的总和。再以传统行业的煤炭公司为例,市值排名第一的是中国神华(601088),中国神华A+H市值综合大约3350亿元,煤炭行业市值排名第二的是陕西煤业(601225),陕西煤业市值735亿元,中国神华是陕西煤业市值的4.6倍,中国神华的市值也超过其他所有A股煤炭公司市值的总和。钢铁行业市值排名第一的是宝钢股份(600019),宝钢股份最新市值1761...  (本文共1页) 阅读全文>>

《中国经济信息》2018年12期
中国经济信息

寻找A股“长跑冠军”

市值真正稳定成长的公司,应该是在充分竞争中面对消费的行业。垄断性的行业都是有成长边界的。5月26日,国内上市公司市值管理研究中心发布的“十年市值长跑冠军榜”显示,有9家公司在10年内市值增长超过10倍,其中科技类公司占比最高。A股长跑冠军出炉中国上市公司市值管理研究中心执行主任刘国芳表示,自2009年4月30日至2018年4月30日,在上市时间满10年的1571家上市公司中,市值10年增长10倍以上的上市公司仅109家,这其中除去被借壳、被立案、大起落和涨势不持续(10年里市值上涨年份少于下跌年份)的样本后,真正称得上市值持续增长的长跑冠军仅仅只有这次入榜的9家公司。9家公司分别是大华股份(23.22倍)、科大讯飞(19.52倍)、片仔癀(16.51倍)、东方雨虹(16.38倍)、长春高新(16.15倍)、亨通光电(11.93倍)、华东医药(11.22倍)、古井贡酒(10.23倍)、恒瑞医药(10.22倍)。刘国芳介绍,“十年市...  (本文共2页) 阅读全文>>

《股市动态分析》2017年11期
股市动态分析

2000亿流通市值撬动2.4万亿总市值 警惕!小马拉大车

所谓小马拉大车,这里主要形容目前上市公司中存在的总市总市值为流通市值8倍以上的上市公司值远大于流通市值的现象。由于中国A股流通规则的原流通A、B股杠杆排名代码名称市值总市值倍数因,在新股上市和上市公司借壳重组之时,只有一小部分股份是流(亿元)(亿元)1002352顺丰控股78.342464.631.5通的,而更多的股份要在一年甚至三年后才能解除流通限制,这时2000617中油资本56.651778.9231.4上市公司的总市值是用流通市值定价的,由于巨大杠杆倍数(总市3002558世纪游轮51.691354.1426.24000564供销大集43.59503.4611.5值/流通市值),总市值是严重虚高的。当原有的限售股到期流通5601881中国银河83.76899.910.76300433蓝思科技60.89646.1910.6时,将形成巨大的股票供给,导致股票供求关系发生重大变化,从7002120韵达股份48.27498.11...  (本文共4页) 阅读全文>>