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金融衍生品投资将迎来有序时代

日前在国务院国资委举行的企业国有产权管理工作暨产权交易机构工作会议上,国务院国资委副主任李伟表示,为了防范国有企业投资金融领域出现风险,国务院国资委今年将对中央企业投资金融领域的总体情况进行一次摸底调查,并在此基础上提出相关政策建议。$$    近期,几家国有企业进行汇率掉期、结构性存款、期权投资等金融衍生品投资出现巨额浮亏被曝光,使得金融衍生品投资成为社会普遍关注的热点话题,也引起了中央对国有企业投资金融衍生品的高度关注。$$    不能因噎废食$$    国有企业投资金融衍生品出现巨额浮亏并不是近段时间才发生的新鲜事,以前我国国有企业投资金融衍生品就曾发生过巨大损失,如中国五矿、国储铜、中航油都曾有过这方面的惨痛教训。2008年,又有东方航空、中国国航、中国远洋等中央企业投资金融衍生品出现巨额浮亏。根据初步统计,目前有28家中央企业在做各种金融衍生品业务,有盈有亏,但亏损居多。动辄几十亿元的亏损,已严重危及企业的持续经营和国...  (本文共2页) 阅读全文>>

《环球市场信息导报》2017年43期
环球市场信息导报

优化我国金融衍生品投资生态环境

金融衍生品在某种意义上来说是传统的金融产品的产物,金融产品投资者在经融市场中会根据自身的实际情况,购买合适的金融衍生品来与市场波动进行对冲从而规避风险,让企业在市场竞争中能保持稳定运营以及良好的财务状况,但是金融衍生物相较于传统的金融产品本身也隐藏着更大的风险,从而投资者应当正确的选择金融衍生品。我国金融衍生品的主要问题产品设计不尽合理。金融衍生品的出现是让投资者用来规避风险。但目前我国的金融衍生品产品设计的不是很合理,不仅没有帮助投资者规避转移风险,甚至是扩大了投资风险。造成这个的原因一方面是因为金融衍生品自身的特性,另一方面就是金融衍生品设计不科学,没有依照我国现有的金融市场现状来设计。缺少真正市场均衡价格。由于我国的金融衍生品发展才刚刚起步,所以很多方面尚不完善,金融衍生品的市场价格也难以有统一的标准,现在已经演变成了游资和投机者之间没有硝烟的战争,这样恶性的金融市场环境不仅让金融衍生品失去规避风险的作用,还会扰乱金融市场...  (本文共1页) 阅读全文>>

《西南金融》2011年07期
西南金融

我国大型商业银行的境外衍生品投资及启示

本文选择五大大型商业银行,从投资头寸(包括名义本金额和市场价值)和投资收益(包括已实现投资收益和浮动盈亏)两个角度,回顾了其境外衍生品投资及遭受亏损的过程;对于次级房贷衍生债券的投资情况。作者期望寻找金融危机爆发前后,我国大型商业银行境外衍生品投资的基本特征及其问题,并得出一些启示。一、典型大型商业银行境外衍生品头寸本文选择了工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行(以下简称工行、农行、中行、建行、交行)这五大商业银行2006年到2008年的数据,从境外衍生品的名义本金额和市场价值两个角度展开分析五大行境外衍生品的名义本金额(一)名义本金额是投资者最初与交易对手签订衍生品交易合约时规定的头寸头寸一般代表了投资衍生品投资的初始规模,它也往往成为最终结算损益时参照的基础。从表1可知,第一,2006年、2007年、2008年五大行(由于农行2006年年报未提供境外投资的详细数据,故2006年为四大行)境外衍生品投资的名义本金总...  (本文共4页) 阅读全文>>

《投资研究》2010年12期
投资研究

我国国有工商企业境外衍生品投资的问题与成因浅析

在本次“次贷危机”中,我国国有工商企业的境外衍生品投资遭遇了重大挫折。震惊、痛惜之余,相关部门必须认真研究典型国有工商企业的境外衍生品投资情况,深人思考导致我国国有工商企业激进式衍生品投资的制度性根源,这对于我国国有工商企业未来的金融投资,具有十分重要的指导意义。方{释闺终卑娜有午有伞典娜珍雄典娜瞬牵林搀 首先分析一下我国典型国有工商企业的境外衍生品投资状况。本文选择了东航、国航、中远、中铁、中信泰富及江西铜业等六大国有工商企业2007年到2008年的数据。进行分析前笔者还考虑了此次金融危机中参与境外衍生金融工具投资损失惨重的上航集团,但由于航空类企业本文的样本集中已经包括了两家,并且东航与上航又发生了合并,因此本文没有将上航单独列人样本。 (一)六大国有工商企业境外衍生品投资头寸分析 从表1可知,2007年六大国有工商企业境外衍生品投资的市场价值总额为58.19亿人民币,2008年为420.58亿元,两年境外衍生品投资均值为4...  (本文共6页) 阅读全文>>

《上海金融学院学报》2009年02期
上海金融学院学报

关于我国发展衍生品投资基金的思考

2006年9月8日,中国金融期货交易所正式宣告成立,以沪深300股票指数为标的的期货合约经过2年多的积极筹备,已是箭在弦上。标志着我国期货市场突破了商品期货时代,作为期货龙头的金融期货即将登上中国资本市场的舞台。但至今,期货市场依旧是散户主导的市场,发展衍生品投资基金迫在眉睫。所谓衍生品投资基金,就是以各种衍生金融工具为主要投资对象的基金。由于我国衍生品市场发展时间较短,只拥有期货、可转换债券等少数几个衍生金融工具,所以本文所研究的衍生品投资基金主要以投资期货市场为主。一、发展衍生品投资基金的必要性2008年,全球以衍生品为主要投资对象的对冲基金规模由2004年的8500多亿美元猛增到2.65万亿美元。相比之下,我国的衍生品投资基金发展的速度极其缓慢,几乎处于停滞状态。国际衍生品市场发展的历程表明,以机构投资者为主体的投资结构是衍生品市场走向成熟的一个重要标志,而衍生品投资基金正是机构投资者中非常重要的一种组织形式。(一)发展衍...  (本文共5页) 阅读全文>>

《海南金融》2009年10期
海南金融

中资企业金融衍生品投资困境与对策研究

一、中资企业金融衍生品投资的现状金融衍生品(financial derivatives)自问世以来,在增强金融资产流动性、规避金融风险和提高金融机构盈利性等方面起到了积极作用。但是,金融衍生品所具有的高杠杆性使其具有高风险性。1997年爆发的亚洲金融危机和2008年全球爆发的金融危机,金融衍生品的大量使用是危机产生的重要原因。作为从事实体经济活动的企业,主要是利用金融衍生品来规避商品价格风险、利率风险和汇率风险。很多中资企业通过境内外金融市场广泛参与金融衍生品交易,从而将企业成本锁定在可承受的范围之内,保障了企业生产经营的正常进行。[1]特别在国际大宗商品价格大幅波动的时候,经国务院授权具有境外期货套期保值资格的31家大型和特大型国有企业运用各种期货合约,较好地化解了企业面临的经营风险,实现了国有资产的保值增值。但是某些中资企业在金融衍生品投资方面也出现了巨额亏损,使得企业陷入了严重的财务和经营困境。国资委所属的中国远洋、东方航...  (本文共4页) 阅读全文>>