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二板市场运作规则研究

在我国证券主板市场之外,设立独立运作的高新技术企业板,为中小型高科技企业提供便捷的筹资渠道,为风险资本提供通畅的“出口”,是我国发展高科技和产业结构调整的迫切需要。我国高新技术板市场能否顺利建成并最终步入良性运行,有赖于通过建立一整套完善的运作规则予以规范、保障。本文就我国高新技术板市场主要运作规则提出一些粗浅看法。$$一、发行制度$$(一)发行主体。国外二板市场的上市主体主要是中小型公司,但不同的市场上市公司所占比例并不相同。$$设立我国高新技术板市场的主要目的,是为那些在高科技领域中运作良好、成长性强但又不够资格在主板市场上市的新兴中小企业提供直接融资的场所,为风险资本提供退出渠道,并希望通过扶持高科技企业的成长带动经济发展,优化产业结构,提供我国国民经济的整体竞争力。我国高新技术板市场应以中小型高科技企业为服务对象,发行主体应是全国范围内的那些规模小、历史短但盈利前景好的各种所有制的中小型高科技企业。$$(二)发行标准。根...  (本文共2页) 阅读全文>>

武汉理工大学
武汉理工大学

我国二板市场的设立及风险防范研究

20世纪90年代,国际市场的一大亮点是众多资本市场都设立了针对中小创新公司的股票市场——二板市场。二板市场的出现不是偶然和孤立的观象,它实质上是知识经济发展和经济全球化趋势的必然。我国资本市场发展时间较短,建设的重点主要放在深沪两市场上,随着社会主义市场经济的发展,现有的较为单一的市场体系越来越显出局限性,建设包括二板市场在内的各层次的资本市场体系已势在必行。因此分析和研究我国二板市场的运作模式有着主要的理论和现实意义。本文通过二板市场产生的原因、背景及国外主要二板市场运作模式的对比研究,阐明我国开设二板市场的客观必然性和可能性。并系统地对我国二板市场的设立模式及市场规则进行了总体设计研究,主要内容有以下几方面:1、系统地阐述了二板市场的概念、特征及国外主要二板市场的发展状况,提出了我国二板市场设立的必要性和可能性。2、通过对国外二板市场运作模式的分析比较,阐明了我国二板市场设立的模式选择。3、从我国国情出发,对我国二板市场运作...  (本文共65页) 本文目录 | 阅读全文>>

武汉理工大学
武汉理工大学

我国二板市场的运作模式及风险防范研究

20世纪90年代,国际市场的一大亮点是众多资本市场都设立了针对中小创新公司的股票市场——二板市场。二板市场的出现不是偶然和孤立的现象,它实质上是知识经济发展和经济全球化趋势的必然。我国资本市场发展时间较短,建设的重点主要放在深沪两市场上,随着社会主义市场经济的发展,现有的较为单一的市场体系越来越显出局限性,建设包括二板市场在内的各层次的资本市场体系已势在必行。因此分析和研究我国二板市场的运作模式有着重要的理论和现实意义。本文通过二板市场产生的原因、背景及国外主要二板市场运作模式的对比研究,阐明我国开设二板市场的客观必然性和可能性。并系统地对我国二板市场的设立模式及市场规则进行了总体设计研究,主要内容有以下几方面:1.系统地阐述了二板市场的概念、特征及国外主要二板市场的发展状况,提出了我国二板市场设立的必要性和可能性。2.通过对国外二板市场运作模式的比较分析,阐明了我国二板市场创建的模式构想。3.从我国国情出发,对我国二板市场运作...  (本文共69页) 本文目录 | 阅读全文>>

《清华金融评论》2017年10期
清华金融评论

新三板升级方向与国际经验借鉴

本文从当前中国新三板的实际情况出发,认为新三板将更趋于二板市场的定位,并比较和分析了国际其他国家(地区)多层次资本市场和二板市场的经验教训,建议中国新三板市场发展首先必须是独立市场,同时应覆盖更多创新型企业,引入多元化投资者,并将分层制度深化和细化,还应采用更为灵活的混合交易方式,以及明确的转板和退市机制等。过去通常认为,中国多层次资本市场是由四个层级组全球市场的标准并不低于纽交所,通常认为全球精选市场和全成:主板市场、创业板市场、新三板市场、区域性股权交易球市场与纽交所构成了美国资本市场第一级。而与纽交所不市场。但目前来看发生了一些变化。2017年4月24日,《证同,纳斯达克市场更加注重高成长、高风险的科技型企业,因券法》草案二审稿按照党的十八届三中全会提出的“健全多此纳斯达克虽是二板市场,但同时兼有主板、三板市场的一些层次资本市场体系”的要求,增加了关于多层次资本市场的特质,很大程度源于其合理的分层制度。与此同时,美国多层原...  (本文共2页) 阅读全文>>

《东方企业家》2000年02期
东方企业家

香港二板市场给我们带来什么?

精心筹划终于敲定 二板市场,也称为第二板块市场,是指证券主板市场之外的另一个资本市场,其上市要求相对较低,以便为新兴公司主要是高科技企业提供便捷的融资渠道,进而使其获得快速的发展。目前海外的二板市场有美国的纳斯达克证券市场(NASI)AQ)、英国的另项投资市场(AIM)、新加坡的自动报价市场(SESDAQ)、马来西亚的场外证券市场(MESDA())、吉隆坡的二板市场(KISE)及台湾地区的场外证券市场(R0sE)等,启事:《东方企业家》月刊创办至今已达13I期,发行面遍布全国754个城市.在20多个主要机场和100多个邮 东方企业家 ·73-局有定点零售.尤其是在炙津、北京、东北、广东手地影响巨大。欢迎各工商企业惠登广告其中纳斯达克市场最为著名。 1998年5月,香港联合交易所提出《建议设立新兴公司新市场之咨询文件》,在香港和内地向专家和企业家广泛征询意见,并与内地中介机构联合在北京召开询证会。此后,拟议中的二板市场计划不断取得...  (本文共5页) 阅读全文>>

《财会研究》2006年07期
财会研究

二板市场:一个基于战略框架的视角

1998年民建中央“一号提案”推出之后,全国掀起了建立二板市场的呼声,但由于种种原因我国的二板市场迟迟没有推出,主要在于以风险投资为载体的二板市场周期性波动。十六届三中全会《决定》指出,在规范和发展主板市场的同时,要“推进风险投资和创业板市场建设”。国务院2004年初颁布的《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》提出要“建立多层次股票市场体系,在统筹考虑资本市场合理布局和功能定位的基础上,逐步建立满足不同类型企业融资需求的多层次资本市场体系,分步推进创业板市场建设,完善风险投资机制,拓展中小企业融资渠道。”2004年5月经中国证监会批准,同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块。我国分步设立二板市场的构想已经迈出了具有历史意义的一步,尽管还面临一系列问题,如功能定位、发展步骤、区域选择等,如果处理不好,将陷入与主板市场雷同的境地。一、我国二板市场的功能定位结构决定功能,单一的主板市场结构决定了我国资本市场只能...  (本文共2页) 阅读全文>>

《辽宁经济》2006年09期
辽宁经济

创建我国二板市场的思考

风险投资在我国的发展虽然只有短短的几年时间,但已经取得了很大的成果。国外的实践证明,建立二板市场对于优化资本市场结构,完善风险投资退出机制和培育中小企业的发展都起到了至关重要的作用。现如今,处于经济结构转型非常时期的我国,产业结构急需调整,尤其需要一大批代表当今世界先进水平的高新技术企业来支持这场深刻的变革。而我国最近推出的深圳中小企业板块,将为高新技术企业提供更大的发展空间。一、创建二板市场的必要性分析首先,二板市场的推出必将极大地改变我国证券市场的主体结构。目前,在我国主板市场上市的主要是有相当经营历史,有一定经营规模和经营业绩的企业,特别是那些大中型国有企业。而二板市场主要定位于为中小型创业企业,特别是为中小型高科技企业服务,它的上市标准较低,因此,它的设立将大大促进那些有发展潜力的中小型创业企业的发展和上市融资,从而极大地改善我国上市公司结构。其次,二板市场的设立将有助于确立我国宏观经济稳定持续发展的内在机制,提高上市公...  (本文共2页) 阅读全文>>