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论金融创新对货币政策的影响

70年代以来,伴随着社会经济的迅速发展,西方发达国家经历了一场规模宏大的金融创新浪潮,新的金融工具、金融机构、金融服务、融资方式及金融衍生产品不断涌现,现代金融业发生了本质变化。目前,方兴未艾的金融创新活动,以前所未有的态势席卷各国的金融业,不仅加剧了金融业的竞争和风险,而且改变了金融总量、结构和运行机制,因而不可避免地影响到货币政策。$$一、金融创新对货币结构和内涵的影响$$金融创新改变了货币的结构和内涵,使得传统的货币政策的调控对象越来越不适应经济和金融环境变化的需要。大量的货币性较强,兼备安全性、流动性和盈利性的多样化金融工具的涌现,以及金融创新所带来的金融电子化和支付系统的革命,一方面减弱了人们的货币需求,人们在既定的总资产中以货币形式保有的欲望下降,在经济活动中货币的使用减少,降低了货币在广义货币和金融资产中的比重;另一方面,金融资产之间的替代空前加大,作为货币的货币和作为资本的货币难以区分,交易帐户与投资帐户往来频繁...  (本文共2页) 阅读全文>>

山西财经大学
山西财经大学

金融创新对我国货币政策效应的影响之研究

金融创新是当代金融发展的重要推动力。自20世纪80年代以来,金融创新作为一次波及全球的金融改革的浪潮,给各国金融和世界经济带来了深刻的变革。但金融创新是一把“双刃剑”,新工具、新技术、新市场的产生,在给经济带来强大动力的同时,也带来了一些负面影响,给各国政府的宏观调控提出了新的挑战,而货币政策一直是经济政策中最为重要的经济政策之一,也是一国政府宏观调控的重要手段。因此,如何避免金融创新的不利影响以更好的发挥货币政策的效果成为了经济学界研究的重要课题。金融创新是金融业务、金融组织结构和金融制度等方面的创新,这些必将会对货币政策制定及效果产生重要而深远的影响。本文从阐述金融创新与货币政策的涵义入手,分析了两者的关联性,即金融创新与货币政策最终目标,货币政策中介目标,货币政策工具,货币政策传导机制之间的关系。其中重点针对我国金融创新对货币政策效应的影响进行了实证分析,得出结论近年来金融创新使得货币政策对经济增长和物价稳定方面确实具有较...  (本文共63页) 本文目录 | 阅读全文>>

厦门大学
厦门大学

基于金融产品创新视角的货币政策效应研究

金融产品创新、金融衍生品的泛滥所造成的货币政策调控困境是困扰货币当局的紧迫课题。进入上世纪90年代后,金融产品创新最发达的美、日两国(特别是日本)货币政策最终目标屡屡不能实现,正是金融产品创新削弱货币政策有效性的最好佐证。如何排除或减弱金融产品创新的困扰以维持货币政策的有效性,已成为各国中央银行既现实又紧迫的中心课题。论文以美国次贷危机的金融产品创新视角为背景,尝试就金融创新中的金融产品创新进行全面深入分析,并探讨金融产品创新影响货币政策的系统理论框架,并实证研究金融产品创新对我国货币政策效应的影响,这是本文的主要贡献。论文首先界定金融产品创新的内涵,归纳出我国的金融产品创新的特点;然后从分析金融产品创新对货币供给和货币需求的影响入手,阐述了其对货币政策中介目标和货币政策传导机制的影响机理,由此得出:金融产品创新使得金融当局控制货币的能力大大降低,削弱了货币政策的效应。为了验证这一结论,本文选取我国居民消费物价指数CPI、国内生...  (本文共61页) 本文目录 | 阅读全文>>

厦门大学
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当代金融创新对货币供求的影响和对策研究

金融创新是指金融领域内的各种要素进行重新组合和创造性的变革所创造和引进的新事物。它的出现给金融经济生活带来了重大的变化,深刻地影响和改变了微观主体的经济行为,使以货币供应量为中介目标的货币政策操作面临不少的挑战。我国是一个发展中的大国,在国内经济日趋市场化的同时也在不断融入世界经济,我国的中央银行也将面临如何调整货币政策以适应金融创新带来的挑战。本文在借鉴和吸收诸多学者的研究成果的基础上,系统的分析了金融创新对货币供求的影响,探讨了当代金融创新背景下货币调控的三大难点:一是虚拟经济发展带来的货币需求问题:认为应视其能否带来有效供给增加而决定是否予以满足;二是金融创新条件下货币调控口径问题:认为应将货币调控口径从狭义货币量扩展到广义的社会信用规模;三是对金融创新背景下利率政策的有效性问题:认为利率的变动在金融创新背景下对金融市场影响力更大,而对实物投资的调控效果不明显。最后,结合我国的实际探讨了金融创新背景下我国货币政策中介目标的...  (本文共56页) 本文目录 | 阅读全文>>

《金融科学》1997年04期
金融科学

论金融创新对货币政策的影响

70年代以来,以西方发达国家为代表,金融创新进入了一个大规模、全方位的高峰期,至今方兴未艾并成为一种全球性的活动。广泛采用的新技术,不断形成的新市场,层出不穷的新工具、新交易、新服务,浪潮般地冲击着金融领域,使世界金融业发生了全面而深刻的变化。不仅革新了传统的业务活动和经营管理方式,模糊了各类金融机构的界限,加剧了金融业的竞争,打破了金融活动的国界局限,而且改变了金融总量与结构,重塑了金融运作机制,对宏观调控和货币政策提出了严峻的挑战。人们在讨论金融创新的作用利弊时,一般都将其对实施货币政策的不良影响作为手屈一指和最为重要的弊端。不容置疑,创新对货币政策的影响是重大而深远的。然而,这种影响是怎样发生的?是从哪些方面影响货币政策的?这些影响是否完全是不利的?中央银行应如何面对创新现实?深入研究这些问题对于正确认识金融创新的作用影响,主动把握金融发展规律,完善宏观金融调控理论,正确制定和顺利实施货币政策具有重要的理论和实践意义。一、...  (本文共5页) 阅读全文>>

武汉理工大学
武汉理工大学

金融创新背景下中国金融稳定性研究

纵观金融创新的发展历程,不难发现全方位、多层次的金融创新已经成为一种常态,它不仅推动着金融结构演进和金融深化进程,为现代经济增长带来了新的动力源泉,金融创新的复杂性也对金融稳定造成了巨大冲击。金融系统越来越成为一个开放的、动态的、非线性的复杂巨系统。过度的金融创新使金融市场日益脱媒化和证券化,放大了衍生产品的杠杆效应,为金融市场异常剧烈波动、金融危机频发埋下了伏笔。特别是本轮全球金融危机的爆发更让人们意识到金融创新是一把“双刃剑”,不可过度使用,更不能任其泛滥成灾。因此,如何避免金融创新对金融稳定造成的负效应,维护金融稳定运行,已成为当前各国金融业面临的一个难题。为此本文运用金融学和复杂系统论等交叉学科和理论,以及Granger因果检验、BP神经网络方法等计量经济学方法,采用理论研究与实证分析相结合,定性描述与定量分析相结合等方法,以金融创新背景下的中国金融稳定为研究对象,分析金融创新背景下相关因素对金融稳定的作用机理,设计金融...  (本文共175页) 本文目录 | 阅读全文>>