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中国诞生锐意改革监管层

本报讯(记者李芃)中国证监会近日决定,PT水仙股票自2001年4月23日起终止上市。《亚洲华尔街日报》昨天载文对此发表评论,称这是中国证券市场发展过程中的里程碑,它显示了监管者清理市场、将“问题公司”开除出局的决心。$$上海水仙电器公司曾是国内第二大洗衣机制造商,辉煌一时,后因经营出了问题而连年亏损。本月早些时候,该公司递交了连续第四年亏损的年度报告,有关PT水仙退市的话题一度引得人们议论纷纷。尽管他们也曾试图通过资产重组来避免退市的厄运,但考虑到重组方案很难使公司扭亏为盈,上海证交所驳回了他们的请求。《亚洲华尔街日报》认为,PT水仙的退市为监管者把同样一批亏损企业清除出局铺平了道路,这也有助于提升上市公司质量,抑制市场的投机气氛。$$文章说,中国证券市场自10年前建立以来,旨在让市场来去芜存菁,提高经济运作的...  (本文共1页) 阅读全文>>

《大众投资指南》2019年08期
大众投资指南

配对交易在中国证券市场的研究

一、前言中国股市在2015年上半年从3049点上冲至5178点,如坐过山车一样于下半年跌至2850点,在度过了2016年的宽幅震荡之后,迎来了分化严重的2017年上半年。股灾之后经历了一年半的时间,市场的悲观情绪得以慢慢平复。而面对震荡分化的市场,对稳定且风险相对小的套利方法的呼声日渐上升。随着2011年上交所、深交所正式开通了融资融券交易系统以来,融券余额年年上升,至2018年已达到41亿元。一定程度上改变了单边市场只能追涨的环境。且在融券的模式下,投资者可以在某只证券价格处于某一个高位时,向证券公司支付一定的保证金,借入该证券的一定量先进行卖出操作。在该证券价格下调后再于较低的价位购入该证券还给证券公司,来完成做空的过程。而金融市场经过多年的发展,国内的金融产品也日渐丰富,各式各样的产品陆续推出,如:ETF基金,股指期货,分级基金等。正因为这样也使得通过正向或者反向操作而进行套利的策略有了用武之地。二、标准差的定义配对交易虽...  (本文共1页) 阅读全文>>

《时代金融》2017年12期
时代金融

基于利率市场化的中国证券市场发展策略

对于利率市场化改革,其是我国金融行业发展的重要方向,同时也是我国经济发展中对带块等进行的深入改革,通过利率市场化发展,我国的金融行业将会迎来新的发展机遇。但由于利率市场化关联的领域较多,其改革必然产生一系列的影响,特别是我国的证券市场,利率市场化在打破传统证券市场发展模式的基础上也为其发展带来了新的机遇。一、利率市场化和证券市场之间的关系对于利率市场化和证券市场之间,其具有非常紧密的联系,通过利率市场化,我国的证券市场无论是在投资方式还是还是运营结构等方面都产生了较大的影响,而对于利率市场化和证券市场之间的关系,下面进行了简单的介绍:(一)利率市场化能够优化证券市场结构对于利率市场化对证券结构的优化作用,其是非常明显的,通过利率市场化改革,证券市场主要在两个方面实现了优化,一方面是行业的分项比例发生了较大变化,另一个则是上市公司在发展过程中的被选择性得到了提高,能够对不同类型的证券企业进行支持,从而促进了上市公司的优化发展。(二...  (本文共2页) 阅读全文>>

《经济研究导刊》2017年11期
经济研究导刊

中国证券市场现存问题与对策探究

引言证券市场的发展为投资者提供了新的投资场所,同时也为企业筹集资金提供了便利,有利于我国经济的改革与发展。但近年来频发的股灾等事件也暴露出我国证券市场仍存在诸多不完善的地方。本文就我国证券市场现存的问题进行分析,并通过Nar神经网络模型对中国证券市场的不规律性进行实证检验,最后归纳提出促进我国证券市场长远健康发展的政策建议。一、研究现状综述在证券市场建立初期,学者主要针对证券市场的功能进行了研究。刘世锦(1998)指出,证券市场应当通过市场导向使资金重点流向优势企业[1]。有学者针对中国加入WTO后面对的机遇和挑战,对中国证券市场面临的发展现状和现存问题进行了研究。骆效生、彭泽军(2002)指出,我国应采取强化对证券市场的监督、资本市场的进入市场化等措施应对国际化竞争[2]。丁孟春、李泓欣(2002)认为,我国证券市场要尽快融入国际资本市场配置全球资源,同时健全监管体系[3]。也有学者对中国证券市场监管体制问题进行了研究。任启龙...  (本文共2页) 阅读全文>>

《经济问题》2017年10期
经济问题

中国证券市场开放与金融稳定

一、引言与文献综述证券市场开放属于国际资本流动范畴,且属于资本账户开放较高级阶段。1973年,Mckinnon[1]提出金融抑制理论。金融抑制理论的政策含义是金融抑制政策不利于一国经济发展,进而提出取消政府对利率限制、打破金融机构垄断、推进资本账户开放等金融开放政策。根据金融抑制理论,一国实行资本账户开放是有利的。直到20世纪90年代中期,资本账户开放依然是学界主流观点,支持者认为,资本账户开放有助于减少资本成本、促进投资和经济增长(Obstfeld,2009)[2],这些都有助于开放国保持金融稳定。国际货币基金组织(IMF)是资本账户开放的支持者之一,但是1997年爆发的亚洲金融危机使得IMF认识到资本账户开放也有可能带来灾难性后果,于是逐步接受一国在合适时机实行一定的资本管制。2008年美国金融危机爆发再次导致资本管制程度加强。激进而单一的资本账户开放观点的市场空间越来越小,学者们认识到资本账户开放并非独立和终极目标,而是要...  (本文共6页) 阅读全文>>

《环球市场信息导报》2016年37期
环球市场信息导报

不够成熟的市场:当前中国证券市场状况

近两年中国证券市场发生的很多大事深刻暴露了中国证券市场的不够成熟:投机心理盛行、市场受人为干预过多、监管措施滞后、投资者过于贪婪且易盲目跟风等。要更有针对性地完善我国证券市场系统、推动市场的健康发展与不断成熟,有必要对市场的不成熟状态进行探究,笔者结合有关事实运用统计学的思维和分析方法,对之进行了分析总结。新中国的证券市场正式成立至今仅发展了二十多年,虽很多方面与西方发达国家有一定差距,但也已相当于其发展一百多年的成果。从时间角度我国证券市场非常稚嫩,但从发展程度看我国证券市场已达到一定发展水平。任何事物的发展都有其生命周期,不同周期会有不同的成熟程度,而发展过程会受到相关人事物和所处环境的影响。综合来看,市场的成熟程度主要受市场自身发展状态、市场参与者状况以及大环境状况等方面的影响。市场有效性市场有效性主要指过去、现在甚至未来的事件对价格的影响并在价格上的反映。价格是市场交易的最主要信息之一,低效率的信息反映难免会导致低效率甚...  (本文共2页) 阅读全文>>