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股票期货的发展概况

股票期货是以股票为标的资产的期货合约。1981年,美国商品期货交易委员会(CFTC)主席菲利普·M·约翰逊和证券交易委员会主席约翰·夏德就在交易所交易的期货品种的管辖权问题达成妥协,形成的《约翰逊──夏德协议》为股指期货的创新扫清了障碍,但禁止单一股票的期货交易,使股票期货在美国以外得到快速发展。到1999年底,全世界有8个国家或地区交易单一股票期货合约,它们是澳大利亚、芬兰、匈牙利、墨西哥、葡萄牙、南非、瑞典和中国香港。1999年这些交易所共成交200万张个股合约,包括200家公司的股票。根据美国期货业协会(FIA)对五家上市股票期货的国际性交易所的交易量统计:在2000年底,阿姆斯特丹交易所、布达佩斯股票交易所、香港期货交易所、OM斯德哥尔摩和悉尼期货交易所共成交单一股票期货合约260万张(1999年为140万张)。$$香港期货交易所(HKFE)有17个股票期货合约,包括香港电讯、长江实业、华润创业、中国电信(香港)、中信泰...  (本文共3页) 阅读全文>>

苏州大学
苏州大学

中国期货市场的历史与发展研究

近现代以来随着各国经济的不断发展和国际金融联系的不断加强,期货市场在促进本国经济发展以及在国际金融合作中扮演着越来越重要的角色。尤其是近些年来,以期货市场为主体的虚拟经济越来越影响到实体经济的发展,并关系到国家经济金融的安全。在中国经济快速发展、产业结构不断升级、金融服务领域越来越开放的背景下,如何促进中国期货市场健康快速地发展,提升其服务本国经济的市场功能,是经济建设中一项十分重要而又紧迫的课题。因此,全面系统地研究近代以来中国期货市场的发展历程,并将其与国际期货市场的历史发展相比较,发掘出期货市场发展的历史规律以及可供吸取的经验教训,对于当代以及未来中国期货市场的长期健康发展无疑具有重要的历史借鉴价值和现实促进意义。中国期货市场萌芽并初创于晚清时期,先后经历了民国时期的艰难发展、共和国成立后的长期断层、改革开放后的重建以及在当代的再发展等若干历史阶段。百余年来期货市场的发展历程与中国制度的变迁息息相关,它是制度变迁的缩影,是...  (本文共283页) 本文目录 | 阅读全文>>

华东师范大学
华东师范大学

金融衍生品市场监管与发展的互动关系研究

次贷危机后,金融衍生品市场监管问题成为各界关注的热点。主流观点认为,监管缺失是导致风险爆发的重要原因之一,危机后的监管改革也遵循这一思路。但改革的实施并非一帆风顺,部分市场进展缓慢,国际合作也受制于各方的意见冲突,在危机发生的几年后,部分市场再次出现监管趋松的态势。该现象显示出,各相关主体对监管制度变革的应对行为,是影响监管制度变迁的关键因素之一。因此,研究金融监管问题不仅要着眼于法规制度设计和经济原理,还应关注相关主体的行为互动,以研究政策的执行效果和潜在影响。基于这一考虑,本文以互动关系为核心研究对象,重点研究金融衍生品市场主体与监管部门行为的交互影响。之所以选取金融衍生品市场进行研究,除了以此次全球危机作为背景外,还因为金融衍生产品规避监管的手段更灵活、市场主体对监管部门的抗衡能力更强,故而市场对监管制度变化更敏感,互动特征较其他金融领域更加显著。由于互动关系以人之行为作为基础,简单依赖理论分析远远不够,必须结合实际案例研...  (本文共270页) 本文目录 | 阅读全文>>

电子科技大学
电子科技大学

股指期货对股市波动性影响的实证研究

股指期货是一种重要的金融衍生工具,具有促进价格发现和进行套期保值的功能。2010年4月16日,我国正式推出了基于沪深300指数的股指期货,它的推出填补了我国股票市场缺乏做空机制和针对系统性风险的管理手段这一空白,但其对我国股票现货市场的波动性有怎样的影响仍有待研究。本文首先介绍了股票指数的概念、股票指数的编制方法和作用、股指期货的概念、股指期货的功能,并对股指与股指期货之间的关系进行了深入分析,并据此揭示股指期货影响股市波动的基本原理。其次,本文从股指期货推出前社会舆论认为股指期货可能对我国股票市场带来的影响入手,收集了新浪、网易两网站对于股指期货的调查问卷,并进行深入分析,总结了大众对股指期货推出后对市场影响的总体预期。通过调查数据发现,大众对于股指期货的推出所持态度不一,多数机构投资者认为股指期货的推出会降低我国股票市场的波动性。由于机构投资者更理性,更专业,本文采用机构投资者的判断作为先验预期进行实证研究。本文选取了200...  (本文共55页) 本文目录 | 阅读全文>>

对外经济贸易大学
对外经济贸易大学

股票指数期货及其应用分析

股票指数期货,系统风险,做空机制从本质意义上讲,无论是期权、期货、远?  (本文共48页) 本文目录 | 阅读全文>>

财政部财政科学研究所
财政部财政科学研究所

建立健全我国股指期货市场的若干问题研究

随着全球经济一体化的加快与我国国民经济的发展,资本市场的发展已经成为我国国民经济中不可或缺的组成部分和重要推动力量。股指期货作为一种金融衍生产品,为完善我国金融市场提供了新思路。股指期货是一种管理风险的工具,但由于其保证金交易具有巨大的杠杆效应,如果使用不当,又会引发新的风险。因此,必须进一步建立健全我国股指期货市场的相关风险管理制度、监管制度,切实保护投资者权益。本文以海外股指期货市场的发展历程及现状为基础,介绍了国外股指期货市场的风险管理制度,并结合我国国情分析了我国当前股指期货市场存在的一些问题以及对策建议。本文的主要内容包括:第一章绪论,详细阐述了论文的研究背景及意义,介绍了本文分析框架,并进一步回顾国内外对于股指期货问题的各类研究成果,并指出本文的创新之处;第二章股指期货发展概况,分别介绍了股指期货的特点、功能以及全球股指期货市场从诞生到繁荣的发展历程,并在此基础上对股指期货市场未来发展趋势做了初步判断;第三章股指期货...  (本文共89页) 本文目录 | 阅读全文>>