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货币政策应实行“通货膨胀目标制”

要更好地发挥货币信贷政策作用,提高金融资源配置效率。2003年货币政策的重点:一是保持货币政策的稳定性和连续性;二是货币政策目前在技术层面可适当奉行“无为而治”原则;三是疏通、完善货币政策传导渠道和机制。$$  当前,消除通货紧缩仍然是现阶段货币政策的首要任务。稳定币值的政策含义既包括消除通货膨胀,也包括消除通货紧缩。现实中,并不是在通货紧缩之后马上出现通货膨胀,而是有一个正常波动区间。$$  从目前实际情况来看,没有必要因为货币供应量出现比较快的增长而急于作方向性的调整,公开市场业务操作尤其是正回购操作需要谨慎。$$  当前货币政策作用有限的主要原因在于传导机制有问题,为了配合宏观经济政策重心转移、促使货币政策发挥更大的作用,疏通、完善货币政策传导渠道和机制刻不容缓。$$  疏通、完善货币政策传导机制的需要和金融体制改革...  (本文共1页) 阅读全文>>

厦门大学
厦门大学

通货膨胀目标制在我国的适宜性初探

通胀目标制理论产生于二十世纪九十年代,是世界范围内货币政策领域的又一创新。首先,它的出现源于理论与实践领域的两大基本共识:第一,稳定的低水平的通胀率对经济的可持续性发展有益;第二,汇率目标和货币供应量目标的实践效果不佳。其次,它产生于政策研究领域关于相机抉择和规则的争论。通胀目标制的思路是以公开发布的量化的通胀目标作为承诺,也同时作为对央行行为的长期约束。而在此约束之下,央行仍有足够的空间进行最优化决策,从而同时具备了相机抉择的灵活性和简单工具规则的可信度和透明度,综合了两者优点,因而被尊为“货币政策的新范式”而得到普遍的推广。本文以通货膨胀目标制的运作机理和实践经验规律作为研究对象。首先,通过严格的分析,阐述分析了通货膨胀目标设定规则的内在机理,在理论上对通货膨胀目标制这一制度安排的优越性做出了合理的解释;进而对十余年来,通货膨胀目标制的实践经验进行了国际考察,从中总结归纳出各国在运行活动中所表现出来的一些规律性经验教训;并以...  (本文共65页) 本文目录 | 阅读全文>>

河北大学
河北大学

通货膨胀目标制及在我国的适用性探讨

自20世纪90年代以来,二十多个国家先后采用通货膨胀目标制并取得了良好的效果,使得越来越多的国家开始关注这一制度框架。通货膨胀目标制在降低通货膨胀水平、增强货币政策透明度和信誉度、提高货币政策效率和改善通货膨胀冲击方面发挥了积极的作用。通货膨胀目标的宣布对通货膨胀的约束是双向的,该制度既是中央银行反对通货膨胀的重要手段,也是应对通货紧缩的货币政策制度。目前我国为了在短期保增长而实行的宽松货币政策所释放出来的大量流动性,必将增加未来经济发展的不确定性,可能在经济上行时带来通货膨胀的危险。因此对于通货膨胀目标制这一货币政策制度的深入研究与思考,并探讨其在我国的适用性是具有重要的现实意义和政策意义的。论文首先阐述了通货膨胀目标制的内涵,通过对汇率、货币供应量和通货膨胀三种名义锚的比较优势分析认为盯住通货膨胀目标更加灵活,赋予货币政策更大的独立性,介绍了该制度的框架设计;然后分别对加拿大、英国和韩国的货币政策实践进行了考察,并在所有通货...  (本文共56页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南财经大学
西南财经大学

通货膨胀目标制及其在我国的适用性研究

宏观经济学的发展和各国的实践都雄辩地证明了货币政策的首要目标是价格稳定。中央银行家们为探求以价格稳定为导向的货币政策的努力贯穿了整个货币政策理论发展与实践的历史。回首过去十几年里货币政策领域的发展,其中最引人注目的就是一种新的货币政策框架——通货膨胀目标制的产生和迅速流行,以及由此所触发的对这一新框架的广泛讨论和深入研究。目前,我国实行的是以货币供应量为中介目标的货币政策框架,但随着金融市场和金融创新的发展,这种以货币供应量为中介目标的货币目标制框架开始面临越来越多的挑战。如何完善我国货币政策框架以应对这些挑战,增强货币政策的有效性,就成为一个颇具紧迫感的问题。本文从剖析通货膨胀目标制入手,探求成功货币政策框架的理论与实践,探讨通货膨胀目标制在中国的适用性及对中国货币政策框架调整的政策含义。本文共分5章,第1章是导论,介绍选题的基本背景、国内外研究现状、研究思路、基本框架和研究方法。第2章和第3章从理论渊源、定义和要素、制度设计...  (本文共65页) 本文目录 | 阅读全文>>

辽宁大学
辽宁大学

俄罗斯转型时期货币政策选择研究

关于货币政策选择,学术界的研究重心主要集中在两个问题上:一是货币政策能做什么?明确了这一问题后,就可以讨论第二个问题,应该选择怎样的货币政策。关于货币政策能做什么,弗里德曼认为货币政策应将政策目标集中于价格水平这一名义变量,而不是就业率等实际变量。这一观点已经被理论界和各国政策制定者所普遍接受。成熟市场经济国家的货币政策最终目标已由充分就业逐渐演变为反通胀。为了达成这一目标,就需要构建一个明确的政策框架来对货币政策加以约束。在实践中,有三种主要的货币政策框架,分别是,通货膨胀目标制、汇率目标制、货币供应量目标制。然而,俄罗斯在转型过程中却选择了多重货币政策目标。为什么在转型时期有着这样的货币政策选择?俄罗斯是否应选择控制通货膨胀作为货币政策核心目标?通货膨胀目标制、汇率目标制、货币供应量目标制这三个被广泛选择的货币政策框架在俄罗斯有着怎样的适用性?本文以经济和政治视角对俄罗斯转型时期货币政策选择加以分析,并指向以下目标:(1)探...  (本文共142页) 本文目录 | 阅读全文>>

对外经济贸易大学
对外经济贸易大学

通胀目标制与我国货币政策中介目标的选择

在市场经济条件下,货币政策中介目标是中央银行货币政策对宏观经济运行产生预期影响的联结点和传送点,其选择和调整是制定货币政策的关键性步骤之一。选择恰当的货币政策中介目标,对于货币当局来说至关重要。研究货币政策中介目标的选择和取向,既具有深刻的理论意义,又具有广泛的实践价值。当前,货币供应量作为我国货币政策中介目标的有效性已大大降低,金融创新、金融自由化趋势削弱了传统货币政策中介目标的相关性、可控性和可测性。本文的核心内容是研究通胀目标制基本理论及我国当前货币政策中介目标的选择。第一部分介绍货币政策中介目标的功能和作用,揭示中介目标在货币政策传导中的重要地位。第二部分分析货币政策中介目标的演变历史,从中介目标的发展历史出发,探索通胀目标制的产生背景及历史渊源。第三部分考察通胀目标制的基本理论,在总结了实施通胀目标制各国的经验基础上,从理论的角度阐述通胀目标制的实施环境、基本框架和操作要领。第四部分探索通胀目标制的运行实践,通过对比通...  (本文共61页) 本文目录 | 阅读全文>>