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美加息溢出效应并非福音

2004年6月以来美联储的第12次加息于11月1日如期到来,联邦基金利率上升到4%,是4年半以来的最高水平。与此同时,联储的加息声明表明,他们还不准备在加息道路上就此止步。单纯从美国的角度来看,联储确实应当继续其加息步伐直至合适的中性利率水平,因为最近美国通货膨胀压力已经明显加强,但在这个各国经济密切联系的世界上,美国这个世界第一经济大国经济决策的溢出效应也是世界之最,而对于众多新兴市场经济体而言,联储加息的溢出效应并非福音,往往与大规模资本流动逆转、金融危机联系在一起,因为任何投资者都存在“本土偏好”,西方投资者通常将新兴市场投资视为边际投资,其主要功效不过是在主流投资收益率不高时加以补充而已。一旦西方母国利率提高,西方投资者就可能大规模抽回在新兴市场的投资。$$    目前美国再次出现“高利率、强美元、巨额赤字”组合,这正是有利于激励资本回流美国而不利于流入新兴市场的特征。即使是中国这种利用外资账面统计中外商直接投资占压倒多...  (本文共1页) 阅读全文>>

权威出处: 国际商报2005/11/05
《中国民营科技与经济》1998年02期
中国民营科技与经济

常胜三十年 败于一夜间 一个美国货币投机商的故事

在前年10月27日的股市暴跌之前,维克托·尼德霍菲尔是持续了30多年的常胜将军。自1982年以来,他通过尼德霍菲尔全球系统公司,为他自己和其他投资人赚取了数亿美元。尼德霍菲尔全球系统公司是一个台从投机性投寄集团,由他与20名雇员在康涅狄格州韦斯顿市进行管理。地那众所周知的反常的、走极端的投资风格可能使他的客户冒极大的风险。然而,高风险有其高报偿,尼德霍菲尔有时能使投资入的钱一年内翻一番。但是,尼德霍菲尔常胜不败的神话在10月27日灾难性地破灭了。一天之内,他所持有的全部资金都化为乌有了。一个曾...  (本文共1页) 阅读全文>>

《上海金融》1988年03期
上海金融

简介美国货币市场互助基金

美国的《投资公司法》将“货币市场互助 基金”(以下简称“基金”)归入投资经营管理 公司的行列。根据经营管理方式,投资经营 管理公司又可分为开放投资公司和限额投资 公司,“基金”通常属于开放投资公司。它通 过发行股票的方式筹集资金,投资于各种货 币市场交易工具和其它短期证券,其股票的 价格与它所投资的资产价值直接相关。 “基金”的股票不在股票交易所上市,而是由交易商或经纪人在场外交易。大多数“基金”的手续费一般在0.斗%~1%之间。 “基金”是美国互助基金中的一种,创立于1972年。78年以前资产总额还不到100亿美元,此后资产总额以年平均272亿美元的速度持续增长。86年达到2,283亿美元的水平。其增长速度大大超过其它类型的互助基金。 “基金”产生和发展的背景是: (一)82年以前,美国的小额存款利率大多还没有放开,存款利率因受Q字条例的限制大大低于市场利率的水平。74年和75年初,短期资金市场的利率超过Q字条例规定的银行存款...  (本文共4页) 阅读全文>>

《广东金融》1993年01期
广东金融

区域联储银行在美国货币决策中的作用

(一)区域联储银行货币决策的特性 重要性:经验表明,区域联储在规划货币政策中扮演着重要的角色。美国货币政策制定程序集中在联邦公开市场委员会,由联郑储备理事会主席主持会议,他同6位理事和区域联郑储备银行抢位行长共同分析经济形势,制定货币政策计划。委员会有表决权的正式委员有联邦储备理事会的7位理事.纽约联邦储备银行行长,以及每年轮流参加委员会的其他4家联邦储备银行行长,总共12人。委员会是各家联储银行行长讨论合理动用货币政策手段参与货币决策的论坛,并可在会上畅所欲言,从而影响理事会的货币决策。尽管近期,美国出现了一些提案,质疑区域联储参与联邦公开市场业务的决策,认为地方联储银行不应有对国家货币政策施加影响和进行表决的资格,因为这些行长们没经过总统和参议院任命通过,提案中还要求消除区域联储银行对货币决策的影响.以进一步将权力集中在中央政府任命和通过的执行理事会指导下的货币决策当局手中。然而,长期以来美国联邦储备体来的有效运作,使这类提...  (本文共2页) 阅读全文>>

《黑龙江科学》2014年11期
黑龙江科学

浅析美国货币宽松政策对中国经济的影响

1货币宽松政策的基本概念货币宽松政策是美国提出的一项金融货币政策,是通过中央银行的公开操作,向市场提供货币供应,是一种“无中生有”的货币操作形式。货币宽松政策的主要过程为:中央银行购入证券而扩大了商业银行的资金,即给银行体系注入流动性,这有助于银行体系降低资金的压力,同时有利于债券市场、隔夜利率的控制,舒缓因货币缺乏而带来的银行银根紧张,有利于对通缩的控制。2货币宽松政策对美国经济产生的影响经过三轮的货币宽松政策,美国就业出现了缓慢改善、核心通胀水平缓慢改善的趋势,同时货币宽松政策在全球引起了主要经济体和投资者对美元前景、大宗商品价格和通胀前景的担忧,多国政府和投资者对美国再次实行量化宽松表示不满。在刚刚举行的G20韩国峰会上,全球货币体系的调整受到各国政府以及国际机构的特别关注。G20峰会最终达成的共识仅限于明确需要制定衡量经济失衡的指标,但对于如何界定失衡这一颇具争议的问题要推迟到明年进行。这亦表明整个全球货币体系将保持渐进...  (本文共1页) 阅读全文>>

《高校社科信息》1998年05期
高校社科信息

美元流通量:境外多于本土

据《美国新闻与世界报道》周刊报道:在美国境外流通的美国货币已超过国内,现在4500亿美元纸币和硬币中,约有3000亿美元在国外流通,占流通总量的三分之二。 这一比例仍在上升。纽约联邦储备银行负责对美国货币进行跟踪的约瑟夫·博塔说,过去五年中,在海外流通的美国货币的年增长量已经从150亿美元升至200亿美元。 在海外流通的美国货币中,约有80%是面值100美元的纸币。这与美国国内现金面值的情况迥异,在美国国内,市面上流通的美元主要是面值20美元的纸币,博塔说:“这反映了那里的人们使用美元的目的。”他们使用这种美元不是为了进行小规模的日常购物,而是为了储蓄和进行商业交易。美元在海外的广泛流通给美国带来的益处远不止给美国人带来自豪或方便美...  (本文共1页) 阅读全文>>