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国外发展风险投资的经验与特点综述

美国:是风险投资出现最早、发展最成熟的国家。1946年,在美国诞生了世界上第一家正式的风险投资公司──美国研究与开发公司(AmericanRescarch and Development corporation)。之后于1958年通过了“中小企业法案”(SBIA),组建了小企业投资公司(SBICS),旨在帮助中小企业在成长期更为容易地得到风险投资的支持。这一措施极大促进了美国风险投资业的迅速发展。到了70年代,由于战争以及经济危机等因素的影响,风险投资业步入低谷。直到80年代,美政府将长期资本收益税的最高税率先后两次降低,而且允许养老保险金进入风险投资,高技术公司大量兴起,风险投资业进入了又一个高峰时期,并持续至今。据统计,目前美国的风险投资规模已达到每年600多亿美元,风险投资机构近2000家,它们每年为大约10000项高技术项目提供资金支持。$$美国风险投资最突出的特点是独立私人投资公司,它们是美国风险投资最主要的组成部分,...  (本文共2页) 阅读全文>>

《黑龙江科技信息》2016年07期
黑龙江科技信息

浅析中国风险投资业的发展现状

风险投资已成为当今世界高科技产业发展的助推器,但在我国仍处于起步阶段,对中国风险投资业发展现状的分析,有利于认清存在的实际问题,完善发展坏境,从而促使技术创新和提高我国竞争力。1风险投资的特征1.1风险投资是一种权益资本,而不是借贷资本。风险投资为风险企业投入的权益资本一般占该企业资本总额的30%以上。对于高科技创新企业来说,风险投资是一种昂贵的资金来源,但是它也许是唯一可行的资金来源。银行贷款虽然说相对比较便宜,但是银行贷款回避风险,安全性第一,高科技创新企业无法得到它。1.2风险投资具有高风险、高回报性。一方面风险投资具有高风险性。风险投资主要以高新技术产业中具有增长潜力的、处于发展早期阶段的中小型高科技企业或高技术产品作为投资对象。由于这些高科技企业或高技术产品在经营过程中缺少资金支持,导致风险投资的目标往往是处于起步设计阶段的“种子”技术,可能具有较好的市场潜力,但在能否转化为现实生产力中有存在较多不确定因素,从而使风险...  (本文共1页) 阅读全文>>

《杭州电子科技大学学报(社会科学版)》2014年02期
杭州电子科技大学学报(社会科学版)

跨国风险投资活动对我国风险投资业的影响

自1989年第一家跨国风险投资机构IDG进入中国,跨国风险投资机构在华投资已有二十多年的历史,并形成一定规模,目前中国已成为世界上最大的风险资本净流入国[1]。经过二十多年的实践,跨国风险投资活动如何影响我国风险投资业的发展、对我国风险投资业产生什么影响,以及该影响历年的变动如何?这些问题都需要迫切解答,以便为我国引导和规范跨国风险资本的进入提供科学理论依据和方法指导,为我国风险投资业健康发展提供针对性的策略和建议。国外学者对于跨国风险投资活动影响东道国风险投资业的研究很少,认为跨国风险资本的流入部分弥补了东道国风险资本供给的潜在限制(Schertler,Andrea,Tykvova,Tereza,2012)[2],促进了东道国的技术创新(Guler Isin,Guillen Mauro F,2010)[3],帮助企业海外公开上市(Jani Hursti和Markku V.J.Maula,2007)[4]。国内学者认为跨国风险投...  (本文共7页) 阅读全文>>

《中国总会计师》2014年03期
中国总会计师

中国风险投资业的吸引力

中国风险投资行业开始于二十世纪80年代,虽然经过过去二十多年的发展,现在刚刚完成起步,但现在已进入快速成长的阶段。欧洲风险投资主要评估指标有十项,目前对其中的三项进行评估,得出的结论是:风险投资的有限责任合伙组织已存在,处于刚刚起步阶段,分数为:2.0;风险投资支持企业的经理人的股票期权,在上世纪末已经开始试点,积累了一定的经验;分数为:3;政府在中小企业活动提供的优惠政策,政府从二十世纪90年代初开始陆续出台各种政策支持风险投资,分数为:3.5。一、风险投资的有限责任合伙组织存在时间不长,处于刚刚起步阶段美国是风险投资的发源地,1946年世界上第一家风险投资公司“美国研究与发展公司(ARD)”在美国成立,作为一家上市的封闭型投资公司,其成立的使命就是为新兴的企业提供权益性的启动资金,推动新兴企业的发展。1957年ARD对数据设备公司(DEC)的投资大获成功,经过14年的发展,ARD对DEC的投资由最初的7万美元,增长到3.55...  (本文共3页) 阅读全文>>

《上海金融学院学报》2013年01期
上海金融学院学报

美国、英国和以色列三国风险投资业的比较与启示

充满活力的风险投资业是经济健康发展的基石。当美国依靠大量创新型小企业开创技术革命的先河时,欧盟高科技活动的发展已远远落后,创新型中小企业举步维艰。以色列虽然有许多先天的缺陷,诸如地理位置孤立、人口少、自然资源匮乏和国防开支大等等,但在科研成果转化利用方面却举世闻名。美国是现代风险投资业的“创始人”和“领跑者”,政府在过去几十年里通过提供数十亿的税收优惠和财政补贴来扶持这一产业。以色列能在短期内建立成功的风险投资业既得益于政府干预的支持,也倚重于大量美国风险投资的流入来支持国家一系列优先产业的发展。与这两个国家形成鲜明对比的是,英国对如何合理组织和引导风险投资投入高科技初创企业目前仍处于摸索阶段。本文试图找到恰当的基准来比较美国、英国和以色列的风险投资业,揭示三国行业发展的异同之处来解决以下三个问题:第一,影响风险投资活动的供求因素有哪些?它们是如何阻碍投资者的集资与投资活动的?第二,驱动风险投资业发展的关键因素是什么?第三,政府...  (本文共10页) 阅读全文>>

《中国市场》2013年34期
中国市场

风险投资业发展过程中的困境及其系统对策

1系统科学理论对分析问题的启发1.1系统科学理论简介贝塔朗菲是最早使用系统科学这个概念的学者之一。系统科学认为,系统是相互关联的若干要素的集合体。它是以一个整体的视角对被认知对象各个部分、各部分之间关系进行整合,以实现其目的[1]。无疑,系统科学理论对于分析风险投资业发展过程中的困境,及提出相关系统对策具有明显的价值。1.2系统科学理论的应用1.2.1系统有边界系统科学理论认为,系统存在边界,即有一定的范围。同样,风险投资业也是有“边界”的。风险投资业“边界”内的主要构成要素是:高新技术企业、中介机构、资本市场和政府等,如下图所示。风险投资与环境的关系1.2.2系统要素之间有复杂关系系统科学认为,一定的要素组成了系统。系统各要素之间存在着竞争、依赖、合作等错综复杂的关系。在风险投资业的主要构成要素高新技术企业、中介机构、资本市场、政府之间就存在着这种复杂的关系。风险投资业的构成要素只有不断加强合作,相互形成良好的互惠合作伙伴关系...  (本文共4页) 阅读全文>>