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郑麦发飙助推连豆上行

本周期货市场农产品板块走强,工业版块下跌。本周四郑麦在短短不到半小时内就牢牢封于涨停板,这令本就看涨连豆的多头大受鼓舞,多方资金蜂拥而来,推动大豆期价稳步上行,持仓也快速增加。而反过来看,尽管目前大豆上涨动力主要来自于小麦的暴涨,更应看到目前投机力量对市场所产生的利多动能。$$   本轮农产品上涨行情,首先起因于全球小麦库存降至30年来的最低水平,在基金和散户投资者纷纷重仓买进小麦,促成国际小麦上涨之后,市场投机力量转向玉米,加上玉米本身即有工业需求强劲和美国玉米产量下降等利多因素支撑,在此背景下,玉米价...  (本文共1页) 阅读全文>>

上海师范大学
上海师范大学

基于股吧论坛评论的散户投资者情绪识别

股市是经济的晴雨表,揭示股市运行规律对投资者进行投资决策具有重要意义。影响股市走势的因素包括:宏观经济、行业发展、公司内部和股民情感因素。前三者短期内改变较少,难以反映股市实时波动的情况。而股民情感因素,因为受消息、股市走势和股民心理等因素影响,具有易变性。在经济活动中,经济主体获得的信息往往具有不对称性。在信息存在缺陷的条件下进行的行为时常会扭曲行为均衡的性质,即在存在大量噪声交易者的情况下,理性投资者的行为难以使股票价格回归基本价值。且散户投资者往往存在情绪周期,投资者自身情绪对做出的投资决策具有重要影响,此外,作为群体的散户投资者还具有过度反应的性质,即对于一系列利好或利空的消息做出过度反应,导致股市出现超涨或超跌情况。我国A股的散户投资者比例较高,其波动在很大程度上受到散户投资者的投资决策影响,因此对散户投资者的情绪进行识别并量化对于我国股市健康平稳发展具有重要意义。为了对散户投资者的情绪进行识别,本文建立了一种基于长短...  (本文共64页) 本文目录 | 阅读全文>>

南京师范大学
南京师范大学

我国创业板上市公司IPO定价研究

2009年,我国正式推出创业板市场,这对丰富我国的资本市场有着重大的意义。我国创业板创立至今,走过了将近十个年头,政策层面对新经济的不断支持,无疑为互联网、人工智能等创新型企业提供良好的发展空间。但争议的声音依旧存在,投资者因股票跌破发行价等现象而遭受损失,并且我国的IPO定价制度改革的进程也常被业界诟病。本文采用案例研究的方式,选取2010年在创业板IPO的T公司作为案例对象,该企业为一家传统旅游业与现代科技相结合的企业,开创了该领域的上市先河,是曾经名副其实的“独角兽”企业。本文首先总结创业板市场特征,回顾了 IPO定价制度发展史。总结分析国外采用的定价制度和我国新股定价制度发展状况,对现今采用的新股定价机制——询价制合理性进行探讨。在案例分析部分,首先对所选取的案例公司创立至今的经营现状财务状况以及市场竞争力等分析,评价财务质量并且对其发展前景进行预测;对所选取的案例公司,利用其公开的招股书以及后续披露的年报,所对应的估值...  (本文共46页) 本文目录 | 阅读全文>>

《时代金融》2019年07期
时代金融

散户投资者的失败成因及风险管理

●龙柳江一、投资的定义“投资”看似是一件与大多数人毫不相干的事情,并且大多数人也是这样认为的,这些人觉得投资是需要有大量的闲散资金进行风险投入才叫做投资,然而实际上,投资属于每个人都有机会掌握的简单操作,比如在银行购买收益稳定的理财产品,这是大多数人都在进行或正在进行的投资行为,这些人的投资行为与真正意义上的投资者的投资行为的区别只在于投资资金和投资收益的多与少,以及是否能对投资产品或组合进行的投资风险估计,或对投资产品进行组合从而降低风险。个人之所以有必要学习“投资”这件事,其目的在于可以将所学习的投资知识运用到日常理财中,以最小的投入量换取最大的产出量,增加个人或者家庭收入。投资被大众所接受的定义是——在一段时间内投入一定量的资金而期望在未来获得的报酬。二、散户投资者的失败(一)散户投资者自身因素一些天文数字的巨大损失,我们在不经意之间就会成为其损失中微小的一部分,参与到这些大量交易损失之中。在散户进行投资行为的过程中,大部...  (本文共2页) 阅读全文>>

《金融研究》2018年01期
金融研究

散户投资者如何影响债券价格?——基于交易所同一只信用债的价格差分析

一、引言在我国证券市场上,散户投资者扮演着非常重要的角色。上海证券交易所2016年统计年鉴数据显示:在2015年,个人投资者的持股账户数占比为99.8%,其中持有市值在100万元以下的占比超过90%;从买卖净额来看,个人投资者的交易占比为86.9%。进一步,根据我们的计算,在2009-2014年期间沪、深两市公司债和企业债的交易中,每天1万元和10万元以下的交易单数占比平均分别为38.9%和72.3%,即我国的交易所债券市场也表现出非常显著的散户化特征。因此,分析散户投资者的行为和需求如何影响证券价格,对于理解我国股票和债券市场价格的变化有着非常重要的现实意义。近期不少的研究表明,债券价格(利差)的决定因素中包含大量与违约风险无关的组成部分。比如,一些文献发现,流动性是公司债价格的重要决定因素(Bao et al.(2011),Lin et al.(2011),Acharya et al.(2013))。此外,如果金融资产间是完...  (本文共17页) 阅读全文>>

《新经济》2016年15期
新经济

国内散户投资者的投资行为分析

国内客户去证券公司新开证券账户时,证券公司会要求客户填一张客户风险承受能力评估表,以对客户的风险承受能力做一个详细的了解。同时,证券公司会根据客户的交易频率和资金流水信息对客户进行投资风格的分类。根据客户的资产与收入状况、证券专业知识、证券投资经验和风险偏好、投资目的、投资期限、年龄等情况,可以把散户分为以下几类:1.保守型。这类散户风险承受能力较低,其投资旨在提高收益,在任何的投资中,稳定是他们的首要考虑因素。他们希望在保证本金的基础上能有一些增值收入,止损意识强,对投资回报要求不高。2.稳健型。这类散户风险承受能力适中,偏向资产均衡配置,在风险较小的情况下获得一定的收益是他们的主要投资目的,其对风险总是客观存在有着清醒的认识,可以接受投资价值在一段时间内低于其投资成本。3.积极型。这类散户风险承受能力较强,偏向于较为激进的资产配置,此类客户有较高的收益目标,了解投资产品,对风险有着清醒的认识,愿意接受较高的风险,即使投资价值...  (本文共1页) 阅读全文>>