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创新业务给券商股带来生机

证监会近日公布《转融通业务监督管理试行办法(草案)》,二季度上市券商佣金率已初步企稳,创新业务助力券商股盈利改善,上市券商7月份经营业绩回落但符合预期……近期券商股迎来多项利好。$$    转融通利好券商杠杆经营$$    证监会近日公布《转融通业务监督管理试行办法(草案)》,明确提及国务院将设立证券金融公司,开展转融通业务。$$    兴业证券点评称:转融通业务可类比证券金融公司对各券商开展融资融券业务。券商可以在需要时,从证券金融公司处拆借资金和股票。$$    该券商发布的报告称:$$    转融通业务的推出,从根本上改变了券商依赖净资产运行的模式。参考其他两种金融业态,银行及保险的负债经营是其盈利的关键要素。出于风险考虑,国内券商鲜有负债经营的情况。而证监会对于净资本的考核,又束缚了券商对于部分耗用净资本业务,诸如直投等的投入。转融通业务将释放券商对于净资本的诉求。$$    此外,转融通的推出,也扫除了原有融券业务开展...  (本文共2页) 阅读全文>>

《时代金融》2013年35期
时代金融

我国转融通业务现状及其对证券市场的影响

一、引言融资融券是一种信用交易,指的是客户向证券公司交存相应的担保物后,从证券公司借出资金以购买证券,或借券证券用以卖出。我国从2006年起就对融资融券业务开始进行筹备,历经四年,终于在2010年3月31日正式启动。在起初试点阶段,证券公司只能通过自有资金与自有证券开展业务,这在一定程度上限制了融资融券业务的规模。在普遍看涨的时候,证券公司买入证券比借出资金更有利;在普遍看跌的时候,卖出证券比借出证券更有利,这些原因都会导致证券公司对融资融券业务积极性不高,最终无法满足市场对融资融券业务的需求,这就使得转融通机制的建立至关重要。转融通指的是证券公司可以从银行、基金、保险公司等机构或者是专门的证券金融公司借入资金或证券,以支持其融资融券业务的开展。转融通机制使得证券公司可以不必局限在自有资金和自有证券上,充分扩大了融资融券业务的规模。2012年8月,转融通试点正式启动。转融通又分为转融资和转融券两个方面,两者业务规则虽同时出台,但...  (本文共2页) 阅读全文>>

《华北金融》2013年02期
华北金融

我国转融通业务的发展及监管研究

一直以来,中国证监会积极探索以市场为导向,以需求为动力的证券行业自主创新路径和适应行业创新发展的监管原则和对策,为实现行业自主创新与行政监管的良性互动,提出了“加强监管、放松管制”的证券监管理念。面向新兴产业融资和投资需求、增强收益稳定性的市场创新业务和产品被提上日程。2011年10月,中国证监会发布《转融通业务监督管理试行办法》,中国证券金融股份公司成立(简称“证券金融公司”)。2012年8月,证金公司发布《转融通业务规则》和《融资融券业务统计与监控规则》,沪深交易所和中国证券登记结算公司也发布了转融通业务配套细则,标志着转融通业务正式启动。推出转融通业务,是深化我国资本市场基础性制度建设的战略举措,对促进我国证券市场创新发展具有重要意义,不仅对中国股市产生深远影响,也为后续制度创新和市场变革带来重大契机。一、转融通业务模式的比较融资融券包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券四种交易。我国融资融券业务现阶段已...  (本文共4页) 阅读全文>>

《司法业务文选》2012年04期
司法业务文选

转融通业务监督管理试行办法

1.2011年10月26日中国证券监督管理委员会令第75号公布2.自2011年10月26日起施行第一章总则第一条为了健全融资融券交易机制,拓宽证券公司融资融券业务资金和证券来源,规范转融通业务及相关活动,防范转融通业务风险,根据《证券法》、《证券公司监督管理条例》,制定本办法。第二条本办法所称转融通业务,是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司,以供其办理融资融券业务的经营活动。第三条从事转融通业务及相关活动,应当遵循平等、自愿、公平和诚实信用原则,不得损害社会公共利益。第四条证券金融公司应当遵守法律、行政法规和本办法的规定,严格防范和控制风险,稳健开展转融通业务。第五条中国证券监督管理委员会(以下简称证监会)依法对证券金融公司及其相关业务活动进行监督管理。第二章证券金融公司第六条证券金融公司根据国务院的决定设立。证监会根据国务院的决定,履行审批程序。第七条证券金融公司的组织形式为股份有限公司,注册资本不少于...  (本文共8页) 阅读全文>>

《天津经济》2012年09期
天津经济

转融通业务

一、转融通业务内涵所谓转融通业务是指证券金融公司借入证券、筹得资金后,再转借给证券公司,为证券公司开展融资融券业务提供资金和证券来源,包括转融券业务和转融资业务两部分。融资融券业务主要是券商把自有资金和自有证券出借给客户,转融通则是券商向金融公司借入资金和证券后再转借给客户,实质上是证券金融公司对券商的融资融券。二、转融通业务运作方式按照初步设计,转融通业务制度下,将成立一家专门的公司负责运作;转融通业务的证券来源可能包括证金公司自有证券,证券公司自有证券及取得担保权的证券,基金所持证券,保险机构投资者所持证券,上市公司大股东所持证券,全国社保基金所持证券等方面;资金来源则可能包括证金公司自有资金,证券公司自有资金及取得担保权的资金,投保基金可支配的资金,交易所及中国证券登记结算有限公司可支配的资金,定向发行债券及通过货币市场借入的资金等。(一)转融通业务的参与者转融通业务的参与者按其功能,可分为出借人,借入人,中介人和投资者。...  (本文共2页) 阅读全文>>

《中国金融》2011年20期
中国金融

转融通业务模式选择

推出转融通业务,拓宽融资融券业务的资金和证券来源,是融资融券业务进一步发展的必由之路11年8月19日,中国证监会发布《关于修改〈证券公司融资融券业务试点管理办法〉的决定(草案)》以及《转融通业务监督管理试行办法(草案)》,向社会公开征求意见。两项征求意见稿的发布,意味着融资融券业务将由试点阶段转入常规阶段,并且已是大势所趋的转融通业务也即将浮出水面。推出转融通业务是融资融券业务发展的必然选择融资融券业务,是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出,并由客户交存相应担保物的经营活动。我国的融资融券业务自2010年3月31日正式启动,到目前为止已经运行了一年半的时间。虽然试点期间融资融券业务取得了平稳、较快的发展,但是随着业务规模的扩大,制约业务发展的各种瓶颈也逐渐显现。除标的证券品种有限、试点证券公司及投资者准入门槛较高等出于严格风20控考虑的原因之外,缺少融资融券的核心机制——转融通,是制约融资融券业务进一步发展...  (本文共3页) 阅读全文>>