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货币与通货紧缩

受国家自然科学基金会管理部的委托,我们于去年6月承担了分析中国通货紧缩成因的课题。在研究中,通过构建宏观经济模型进行了量化分析;从而对有关经济关系给出了定量的分析和预测。我们研究的结论是肯定的:从最广泛的意义上定义货币,货币太少是当前通货紧缩的主要原因。$$分析的基本出发点是企业的负债和自有资本。费雪提出的“债务-通货紧缩”的基本框架对我们现在的问题是比较合适的,当然也需要做一些修改。这个框架的要点是说明企业负债和通货紧缩之间存在相互加强的关系。中国当前通货紧缩的背后有很多深层次的因素在起作用。一个重要的基础是企业尤其国有企业的负债率很高。1993年以来针对企业负债率和银行坏账率高的情况,银行建立了一系列控制贷款回收率的规则,越来越重视贷款的安全性。在这样的环境下,给定其他的情况,企业负债水平越高,得到新贷款的可能性就越小。但是具有特色的一个方面是名义利率的相对稳定。这是过去十多年来中国通货膨胀率大幅度波动的最重要原因。可以对这...  (本文共1页) 阅读全文>>

厦门大学
厦门大学

货币非中性功能的论证与应用

研究发现,由于对货币非中性功能的论证和认识上存在不足,现行的宏观经济学理论存在重大缺陷(包括凯恩斯理论和目前的主流理论),使之难以解决中国经济面临的以经济结构问题为核心的十大难题。这些理论缺陷之所以迟迟未能纠正,与宏观经济和货币理论研究的经济模型缺陷、分析方法问题、研究方向误区有密切的关系。本文构建了符合现代市场经济基本特征的经济模型——拥有过剩产能的产销均衡经济体,运用全新的经济研究方法——情景推演法,通过不同情景下的货币投放推演(避开了从货币需求研究入手的传统思路),成功地完成了对货币非中性功能的存在性论证,并对其存在机理作了全面的解释。论文分别站在生产者、调控者、消费者、借贷者角度,阐述了导致货币非中性的四种机理,即微观价格刚性、整体价格刚性、宏观吉芬现象、负债刚性效应。对情景推演的过程和结果作分析时发现,货币的供给结构对经济结构有重要的影响,同时还会影响总量扩张和经济运行的稳定性。论文分析了造成这种影响的原因和机理,在此...  (本文共239页) 本文目录 | 阅读全文>>

东北财经大学
东北财经大学

物价稳定与中国货币政策框架构建问题研究

货币政策是否有效是指中央银行执行一定的货币政策之后,最终是否会对实际经济产生影响。在西方宏观经济学中,就业、产出和收入是三个重要的变量,所谓货币对实际经济的影响,实质上主要是对这三个变量的影响。如果货币存量的变动只引起价格的变化,实际经济变量(就业、产出和收入)没有变化,那么货币就是中性的;如果货币存量的变化引起了实际经济变量的变化,那么货币就是非中性的,尤其是引起经济增长时,一般认为是“有效的”。几百年来,在经济学和货币金融学领域,自由主义与干预主义的经济思潮一直交替起伏,两者争论的核心实际上是政策的有效性问题。本文首先对国内外关于货币政策作用问题争论及目前相关学派观点的文献进行综述。由于对货币政策有效性的争论持续数百年,而且国外研究显然早于国内,因此大体上分为国外和国内两个部分。其中,国外部分主要按照时间顺序对各学派观点进行阐述,国内部分则进行综合论述。国外部分中主要介绍了古典学派、凯恩斯主义、新古典综合学派、货币主义、理性...  (本文共191页) 本文目录 | 阅读全文>>

吉林大学
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货币政策的作用机制与传导机制研究

随着经济全球化进程加速,认识和理解开放经济条件下我国货币政策的作用机制和传导机制已经成为货币经济学研究的核心内容。本论文首先在介绍货币—产出经验分析方法的基础上,利用向量自回归模型、区制转移模型和非线性Granger影响关系检验等方法对我国货币—产出关系进行了检验分析,发现我国经济运行中存在显著的货币—产出之间的短期相关性;其次,论文对一般均衡框架下的货币理论和数理模型进行了深入研究,主要分析了具有货币变量的古典经济增长模型、货币内在效用模型(MIU模型)、货币交易时间模型和现金在先约束模型(CIA模型)等,并在这些模型中证明了货币变量中性和资产选择的“Tobin效应”;第三,本论文对货币政策成分进行了分解,在“菜单成本”模型中,证明了微小货币冲击具有实际效应的必要条件,并利用具有马尔可夫区制转移过程的向量自回归模型检验发现,相机选择性货币政策工具具有更明显的实际效应;第四,本论文讨论了社会损失函数最小化目标下的货币政策工具、货...  (本文共200页) 本文目录 | 阅读全文>>

西北大学
西北大学

我国通货紧缩的内生性问题研究

1997年以来,全球性的通货紧缩日益明显,我国也出现了通货紧缩。学术界据此展开热烈的讨论。这个论题之所以常说常新、引人入胜,不仅因为解决通货紧缩的迫切性,更重要的是它的存在及治理将对现代货币理论提出挑战:即通货供应到底是由其管理机构决定的,还是内生于经济运行之中;通货紧缩虽然从概念上与通货膨胀相对,都由货币因素引起,治理它能否像治理通胀那样倚重货币政策。与西方国家不同的是,我国的通货紧缩还存在有趣的悖论:西方是紧货币政策下的通货紧缩,而我国是积极货币政策下的通货紧缩;西方的通货紧缩伴随着经济衰退,而我国出现通货紧缩的同时仍保持较高的经济增长速度。这些悖论的存在说明:分析解决我国的经济问题必须在结合实际国情的基础上借鉴西方经验,不可以盲目照搬以防缘木求鱼。本文认为,我国现阶段所有的经济现象及相应的经济政策的制定与执行都必须考虑我国正处于经济体制转轨这一特定历史时期。它是所有经济现象滋生的背景,也是所有经济政策赖以操作的平台。显然,...  (本文共47页) 本文目录 | 阅读全文>>

东北财经大学
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通货紧缩时期的财政政策与货币政策

纵观世界各国经济发展的历史,一个国家的经济总是在不断波动中成长。客观上存在经济的周期性波动。主要表现为物价水平和充分就业水平的不稳定性。因此,保持物价水平的稳定和维持适当充分就业的水平成为各国政府宏观调控的重要目标。从物价水平的不稳定性来看,主要表现为通货膨胀和通货紧缩。二十世纪世界各国经济发展的历史表明,多数国家经常面临的是通货膨胀,但在十九世纪,不少国家也有过持续的、严重的通货紧缩过程。就二者比较而言,历史表明通货紧缩的治理要比通货膨胀的治理更困难。通货紧缩对经济的危害有时比通货膨胀严重的多,通货紧缩常常伴随着经济的衰退。据罗杰.布鲁特记载,通货膨胀在二十世纪频繁发生,但在十九世纪前,通货紧缩则要比通货膨胀更加普遍。二十世纪九十年代以来,世界上许多国家的通货膨胀率持续下降,自1997年起,一些国家如日本、中国、新加坡、瑞典、瑞士等相继出现了通货紧缩现象,同时全球实际产出与潜在产出之间的缺口已达三十年代以来之最大。《经济学家》...  (本文共288页) 本文目录 | 阅读全文>>