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美国如何支撑经常项目赤字

IMF支付平衡数据统计显示东亚现在占全球外汇储备的70%,而1990年是30%,70年代中期是21%。美国之所以能够运转它的大量外部赤字是因为东亚国家的央行有超过1.5万亿美元的外汇储备并准备用于支撑对美元的汇率。大多数亚太国家的央行的外汇储备中80%到90%是美元。只有澳大利亚和新西兰是例外,由于长期以来的货币多样化政策,他们的外汇储备中只有一半是美元。在过去17个月中,中国和香港特别行政区的央行购买了960亿美元的美国政府债券。日本央行从5月份以来购买了500亿美元的美国政府债券。$$ 这种金融平衡权力的转移使美国政府比过去享有了更多的行动自由。也与60年代相成鲜明的对比,那时美国的金融优先权曾遭到法国和欧盟其他国家的强烈批评。那个年代,欧洲共同市场国家的外汇储备占全球外汇储备的26%,而东亚只占21%。法国以出售美元换取黄金的方式威胁美国,出售美元给美国的政策制订者出了一道难题,因为他们把黄金价格锁定在每盎司35美元,使美...  (本文共1页) 阅读全文>>

《商场现代化》2011年05期
商场现代化

美国经常项目赤字的原因分析

一、引言美国的贸易失衡问题逐步成为世界经济领域的焦点问题。许多学者从不同的角度研究了美国贸易失衡问题,目前学术界有以下观点:美联储主席Bernanke(2005)为代表的学者认为美国经常项目赤字的原因在美国外部,即全球储蓄过剩。认为全球储蓄迅速增加的主要来源是以中国为代表的发展中国家。即以中国为代表的部分国家储蓄过剩,过剩的资金通过资本流动进入美国,从而使美国经济出现投资与储蓄不相等的情况,表现为贸易赤字不断扩大。Chinn(2005)认为美国政府的预算赤字经常项目赤字的主要原因,美国财政赤字的恶化与前期的低利率政策大幅降低了美国政府和家庭的储蓄,导致中美贸易失衡。McKinnon(1999)、Sach(1981)、L.Mann(2004)从宏观经济“储蓄—投资”角度来研究美国经常项目赤字,认为美国国内的低储蓄是美国经常项目持续逆差的原因,只有提高国内居民和政府的储蓄率才能纠正美国经常项目赤字。我国学者赵夫增(2006)则认为中...  (本文共1页) 阅读全文>>

《杭州电子科技大学学报(社科版)》2008年04期
杭州电子科技大学学报(社科版)

美国经常项目赤字持续性探讨与实证

美国经常项目失衡会影响到世界其它主要国家的经济平衡。因此近年来持续增加的巨额美国经常项目赤字能否持续,在国际上引起了广泛地关注。对美国巨额经常项目赤字能否持续有两种不同的看法。Mann(1999,2004)、Cooper(2001;2005a;2005b;2006)、Dooley&Garber(2005)等人认为美国经常项目赤字可以持续。Obstfeld&Rogoff(2000,2004)、Edwards(2004,2005)等人认为美国经常项目赤字不可持续的。究竟多大规模的经常项目赤字是可持续的呢?这个问题的回答涉及经常项目赤字持续性的定义。最普遍的观点认为如果经常项目赤字水平没有超越了本国制定的有关管理规则,包括经常项目余额占本国GDP的比例、净投资地位占本国GDP的比例或者是净外债支付占本国GDP的比例等指标,那么经常项目赤字就是可持续。Milessi-Ferretti&Razin(1996)认为只要一国未来贸易盈余的折现...  (本文共5页) 阅读全文>>

《国际经济合作》2007年02期
国际经济合作

美国经常项目赤字研究

美国的经常项目赤字首次出现于1971年,除1973年和1975年为小额顺差外,其余年份均呈现出逆差不断扩大的趋势,其中1981年至1987年和1991年至1998年是两个高速增长的时期,两个阶段分别增长了582%和155%,2000年后增长速度继续加快,到2004年经常项目赤字已经高达6660亿美元,占美国G D P的5.7%。在经常项目赤字持续增高的同时,美国国内储蓄持续下降,表现为居民储蓄降到历史的最低点,甚至出现负储蓄的现象。财政方面除1998-2000年出现财政盈余以外,均表现财政赤字,“9·11”事件以后,美国财政支出急剧增加,财政赤字迅速扩大,到2004年,美国财政赤字已达4255亿美元,占美国G D P的3.6%,持续的储蓄率降低和持续增长的经常项目赤字,引起了世界各国的广泛关注。为此,布什政府表示,到2009年时要把政府的财政赤字削减一半。实际上,在截至2006年9月30日的2006财政年度,美国的财政赤字已经下...  (本文共3页) 阅读全文>>

《湛江师范学院学报》2007年04期
湛江师范学院学报

美国巨额经常项目赤字:原因、影响与我国的对策

一、引言20世纪70年代起,美国经常项目开始出现赤字,但自1998年起,赤字的规模开始放大。2006年经常项目赤字达到8642亿美元,占GDP的6.4%。而同期欧元区基本保持顺差,使得美国成为发达国家经常项目赤字的主要来源。作为世界头号经济强国,美国巨额经常项目赤字引起了世界的关注。美国经济的繁荣和需求的强劲刺激了其他国家出口的增长,拉动了整个世界的需求。但是,美国经常项目赤字的增长是以不可持续的方式进行的,随着美国外部债务的扩张,其负面影响也逐步显现。在此,本文将尝试比较完整地剖析美国出现经常项目巨额赤字的原因,探讨其对美国、全球及中国经济的影响,并探讨中国的应对策略。二、美国巨额经常项目赤字产生的原因(一)美国的巨额财政赤字美国在结束了“新经济”的盛宴后,在2001年出现了经济衰退,导致国民收入这一税收基数增长缓慢,虽然自2003年下半年起出现了强劲的复苏势头,但前期连续两年的增长乏力已经给赤字累计造成了重要影响。从布什执政...  (本文共4页) 阅读全文>>

《国际商务.对外经济贸易大学学报》2006年01期
国际商务.对外经济贸易大学学报

美国经常项目赤字的可持续性研究

一、文献回顾美国经常项目赤字和美元贬值并存①,似乎就是特里芬两难(Triffin’s Dilemma)的还魂。早在1959年,罗伯特·特里芬(Robert Triffin)在美国国会经济联合委员会上的发言就提出了著名的特里芬两难,认为世界储备不足日益加深,有可能在较短的几年内出现1931年金本位崩溃时的情景:即国际性银根紧缩、货币贬值和管制,也就是说,美国无法承受由此带来的黄金外流和贸易赤字,美元危机四伏。不幸的是,特里芬的预言在10多年后很快就变成了现实。1971年尼克松总统宣布美元与黄金脱钩,布雷顿森林体系瓦解。然而,当国际货币体系步入所谓的“无航海图”时代后,美元作为主要贸易结算货币和储备货币的地位仍然没有改变,这种情形即使在后来欧元出现后,也没有产生较大变化。可以说,在“无航海图”时代,特里芬两难矛盾并没有随着布雷顿森林体系的终结而终结,相反,随着世界经济规模的不断扩大,特里芬两难的矛盾似乎还在不断激化,美国的经常项目赤...  (本文共8页) 阅读全文>>