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流动性过剩负向影响与化解

目前,国内“流动性过剩”不仅已成为政府、企业、媒体、民众十分关注的问题,而且还被认为是许多经济行为扭曲的根源。比如,解决“流动性过剩”问题已经被政府部门看做是2007年的主要任务。有职能部门认为,减少贸易顺差是2007年的主要工作任务,而贸易顺差过大是外汇储备增长过快的根源,外汇储备的增长过快又导致流动性泛滥,导致了近年来国内固定资产投资过热及资产价格快速飚升。又比如,央行频繁地使用数量型工具(即提高存款准备金率及发行央行票据)来收缩银行流动性。$$   当然,也有人认为中国并非是“流动性过剩”,而是“流动性繁荣”。二者在机理上有根本区别。前者是实体经济出现低迷、资本投资回报率下降状态下的结果,后者则是一国经济发展的大好时机。因此,中国政府应该把握住当前流动性向中国汇集的大好时机,让外资为中国经济向市场机制转型提供所需要的资金、技术、管理乃至市场的支持。$$   一般来说,流动性过剩只是一个中性的概念,是指流入金融市...  (本文共2页) 阅读全文>>

《理论参考》2008年02期
理论参考

流动性过剩负向影响与化解

一般来说,流动性过剩只是一个中性的概念,是指流入金融市场的资金超过了通过股票发行或债券发行融资的资金,并由此导致证券资产或实物资产价格快速飚升,形成泡沫也就不可避免。从全球角度来看,流动性过剩或流动性泛滥最近几年应该根源于美国“911事件”后及日本多年来所采取的低利率政策。“911事件”后,美国的基准利率很快从6.5%就下降1%,创美国40多年来的历史低位。日本则是长期采取零利率或低利率政策,从而形成国际金融市场的利差交易。可以看到,由于世界性的流动性泛滥,不仅造成了所谓的全球贸易收支失衡(这种所谓失衡也是目前国际上要求人民币升值理由所在),而且导致国际市场大宗商品的价格和原油的价格炒作与飚升,导致各国资产价格的飚升。国际金融市场的流动性泛滥也很快流窜到中国。这些泛滥的流动性或是进入香港市场炒高H股及海外的人民币资产,以各种方式来被迫人民币升值;或是通过合法或非法(更多是非法)的方式进入中国的金融市场及房地产市场,从而炒高国内房...  (本文共2页) 阅读全文>>

《金融管理与研究》2007年05期
金融管理与研究

也谈流动性过剩负向影响与化解

一般来说,流动性过剩是指流入金融市场资金超过了通过股票发行或债券发行融资的资金,并由流动性过多导致用过多的钱来购买过少的证券资产或实物资产。在这样的情况下,资产价格快速飚升并形成资产泡沫也就不可避免。那么过多的流动性从何而来?从金融全球一体化角度来看,流动性过剩或流动性泛滥最近几年应该根源于美国“9·11”事件后及日本多年来所采取的低利率政策。如果国际金融市场这样的格局不改变,国际金融市场的流动性过剩在短期内是不会有多少改观。在这种情况下,国际金融市场泛滥的流动性不仅会在完全开放的市场大规模迅速流动,而且也可能透过某种非法的渠道进入一些资本项目管制下的国家,比如中国。导致国内流动性的原因,既在上述国际市场大背景下出现,但又有其特殊性。这些特殊性如果在短期内能通过政府政策得以改变,才能在既有的条件下找到化解中国流动性泛滥的办法。一是从短期来看,国内银行体系的流动性过剩,最直接的原因是国有银行股...  (本文共1页) 阅读全文>>

《三江学院学报》2008年Z2期
三江学院学报

浅论流动性过剩问题及对策

近年央行连续多次上调存款准备金率,调整后存款类金融机构的法定存款准备金率已经达到ro.5%。2007年6月18日,财政部宣布将发行特别国债用以购买央行外汇储备交由国家外汇投资公司运作,尽管央行在控制流动性过剩问题上痛下决心,但是国际收支巨额顺差的继续扩大、居高不下的房价、节节攀升的股市、持续增加的外汇储备,以及固定资产投资的热火朝天,表明了央行的调控措施仍有些力不从心。一、流动性过剩的表现中国社科院金融研究所李扬所长的观点:“假如用一句话来概括当前宏观经济、金融形势的基本特点,毫无疑问应该是流动性过剩。”川流动性过剩并不是我国独有的问题,是在全球经济失衡的总体格局下,与本轮经济周期相伴而生的现象,其主要表现:实际货币存量高于均衡水平,这是在理论经济学中最经常用来判断流动性过剩的标准之一。在实际操作中表现为货币增长率超过GDP增长率。2006年我国狭义获益货币量,也就是民间现金加上可开支票的存款,总供应量为126000亿元,比上年...  (本文共5页) 阅读全文>>

《思想政治课教学》2007年06期
思想政治课教学

解读流动性过剩

近年来,“流动性过剩”一词越来越多地出现在报刊杂志上。在今年两会上,流动性过剩不仅备受代表委员们的关注,更是首次被写入政府工作报告。温家宝总理在政府工作报告中指出:“继续实行稳健的货币政策,综合运用多种货币政策工具,合理调控货币信贷总量,有效缓解银行资金流动性过剩问题。”由此可见,流动性过剩已经引起了国家决策层的高度重视。什么是流动性过剩呢?所谓流动性过剩就是指社会资金供给过多,这些多余的资金迫切需要寻找投资出路。资金的本性就是要流动,不流动就不能增值,因此流动性本身并没有什么错。关键是这种流动性的资金过多,远远超出了社会需求。大量流动性资金涌向股市,会造成股市疯长,形成股市的泡沫;投向房地产,会造成房价不断上涨。从宏观上讲,就会形成投资过热、经济过热以及通货膨胀的危险。造成目前流动性过剩的直接原因是我国不断扩大的贸易顺差。改革开放初期,我国的资金曾非常紧张,那时要向世界银行贷款都十分困难。但是,随着我国经济的持续高速发展,尤其...  (本文共3页) 阅读全文>>

《智富时代》2016年12期
智富时代

流动性过剩对商业银行的影响

一、流动性过剩的内涵流动性过剩是指中央银行发行过多的基础货币,导致货币总量的快速增长,银行等金融机构资金来源十分充裕,从而持有超过正常水平的“流动性”。从银行经营效率方面来看,流动性过剩问题的本质是资金运用不合理导致过量的闲置资金,即:过剩的流动性=银行持有的流动性-法定存款准备金-交易性储备需求-预防性储备需求-正常的投机性储备需求二、流动性过剩的影响(一)流动性过剩的正面影响1、促进经济转型和资本市场的发展过剩的货币总量会促使资金逐渐流向资本市场,带动证券市场的投资热情,股指期货持续上涨,更加有利的新股发行环境。经济的持续增长大大推动了资本市场的发展,以2002年为基期,假设股票市值占GDP比例每年仅增加一个百分点,GDP以7%的速度增长,预计到2025年,我国股市的总市值将超过29(万亿元),相比基期超出约7倍。2、促进产业转型升级和扩大公共基础设施建设产业转型升级主要是依靠生产力水平较高、市场规模较大的现代制造业和装备工...  (本文共1页) 阅读全文>>

《商》2016年28期

关于我国货币流动性过剩原因的实证研究

一、货币流动性过剩从宏观角度来看,常常把货币流动性理解为不同统计口径的货币信贷的总量,也就是流通中的现金M0,狭义货币量M1,以及广义货币供应量即货币和准货币M2。其中M0是指流通中的现金,即在银行体系外流动的现金,与消费变动密切相关,是最活跃的货币。M1反映居民和企业资金松紧变化,是经济周期波动的先行指标,流动性仅次于M0。M2流动性偏弱,但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况,通常所说的货币供应量,主要指M2。从微观角度来看,货币的流动性主要在银行体系中体现出来,人们将自有储蓄存入银行机构,银行机构再以贷款的形式将资金投放出去。货币流动性过剩,指货币数量远远超出货币需求,过多的货币追逐较少的商品,同时在货币数量剧增状况下,货币资金为追求高额利润必然脱离实际生产体系,疯狂操作大宗商品。二、影响我国货币流动性过剩原因的实证分析(一)各影响因素分析1、现金比率M(M0/M2)对流动性过剩的影响:现金比率是流通中的现金M...  (本文共1页) 阅读全文>>

权威出处: 《商》2016年28期