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证券市场功能与政府监管目的

要正确认识政府监管证券市场的目的,我们需要先正确认识证券市场的基本功能,因为政府监管证券市场乃是为了让证券市场将其基本功能充分发挥出来。$$任何市场,其最基本的功能都有两种:一是互通有无;二是价格发现,即给交易对象订出价格以指导今后的交易。证券市场也不例外。在证券市场上,按其与资金的关系可以将参与者划分为两大类:一类是资金需求者,一类是资金供给者。因此,证券市场的所谓互通有无实际上就是资金需求者与供给者之间的资金融通。资金需求者通过发行与出售证券获得资金,而供给者则通过购买证券获得投资收益。从资金需求者(主要是企业)角度看,证券市场是其融资的场所,俗称融资功能;而从资金供给者(即投资者)角度看,证券市场是其获取投资收益的投资场所,俗称投资功能。$$在证券市场的互通有无功能中,我们平时听得最多的便是其融资功能,有时融资多少甚至成为评价证券监管部门工作绩效的最重要标准,而投资功能则往往被忽视或忽略。但是,如果我们证券市场的互通有无功...  (本文共2页) 阅读全文>>

权威出处: 金融时报2001-08-02
《河北金融》1999年08期
河北金融

规范发展证券市场 支持经济稳定增长

1999年7月1日,《中华人民共和国证券法》正式实施了,这是我国证券市场发展史上的一件大事,对于进一步改善证券市场投资环境,保持证券市场持续、稳定、健康发展,具有非常重要的意义。 《证券法》从根本上确定了证券市场在我国国民经济中的重要地位,是社会主义市场经济的重要组成部分。我国证券市场的建立和发展,充分证明了证券市场在促进国有企业改革、国民经济发展中的重要作用。首先,证券市场能够为企业筹集大量资金,充实企业资本金,吸纳社会资金,增加投资,从而推动经济增长;其次,证券市场促进了企业转换经营机制,一大批国有企业通过改制上市,建立了现代企业制度,增强了活力;第三,证券市场充分发挥了优化资源配置,调整经济结构的作用,成为社会主义市场经济的重要组成部分。但是,我们也应清醒地看到,目前的证券市场仍有许多不成熟、不完善的地方,由于一直没有一部基本法律来规范市场,致使违法违规现象时有发生,这些行为扰乱了正常的市场发展秩序,造成市场风险加大,损害...  (本文共1页) 阅读全文>>

《世界经济文汇》1985年03期
世界经济文汇

美国的证券市场简介

正券市场是西方资本主义国家经营股票、公司债券和国家公债的场所,是资本主义金融市场的重要组成部分。证券市场的涨跌,常常作为观察西方经济发展的晴雨表,经济学家分析认为,在经济开始转折前六个月左右,证券市场就会有所反映。 美国拥有世界上最大的证券市场,据统计,在证券市场投资的总人数达2,500万人,每6个成年人中有1人在证券市场__L投资,每个投资者所拥有的股值平均约为10,。00关元。 股票和债券 股票是股份公司筹集资金时发行的凭证,拥有某公司的股票,就成为该公司的股东。股票主要有普通股和优先股两种。普通股是公司首先发行的一种证券,其特点是: 1.股东有参与公司事宜之权。名义上,股东有权选举董事会,对公司的合并、解散以及修改公司章程具有投票权。董事会每年召集一次股东大会,向股东作年度报告,并将报告副本发给每位股东。股东可以在股东大会上对公司业务管理提出意见。如股东因故不参加大会,亦可由公司寄出投票委托书,不参加大会的股东可以委托其他...  (本文共3页) 阅读全文>>

《探索者学刊》2003年01期
探索者学刊

我国证券市场发展存在的问题及对策

一、发展证券市场的意义 l、发展证券市场有利于筹集奖金 证券市场为资金需求者筹集资金提供了必要的场所,同时又为资金供给者提供投资对象。在证券市场上交易的任何证券,既是筹资的工具也是投资的工具。在经济运行过程中,既有资金盈余者,又有资金短缺者为了发展自己的业务,就要向社会寻找资金。为了筹集资金,资金短缺者就可以通过发行各种证券来达到筹资的目的。 2、运行良好的证券市场有利于资本的合理配里 在证券市场中通过证券价格引导资本的流动从而实现资本的合理配t。证券价格的高低是由该证券所能提供的预期报酬率的高低来决定的。证券价格的高低实际上是该证券筹资能力的反映,而能提供高报酬率的证券一般来自于那些经营好、发展潜力巨大的企业,或者是来自于新兴行业的企业。由于这些证券的预期报酬率高,因而其市场价格也就相应高,从而其筹资能力就强。这样,证券市场就引导资本流向能产生高报酬的企业或行业,从而仗资本产生尽可能高的效率.进而实现资本的合理配置。 3、发展...  (本文共3页) 阅读全文>>

《宁波经济丛刊》1998年03期
宁波经济丛刊

防范和化解金融风险 创造稳健的证券融资环境——国际证券市场的规范发展及我国证券市场发展的宏观思考

从九十年代起,世界各国和各地区证券业日益朝着规范化、法制化和国际化的方向发展,证券业对各国和各地区经济发展的积极作用日益显著。随着我国改革开放向纵深推进,证券市场对我国经济发展的巨大作用也将越来越突出。借鉴世界各国和各地区证券市场的有效管理与规范举措,对于我国证券市场的健康发展无疑具有十分重要的现实意义。 一、国际证券市场的监管日益加强 国际证券市场的发展历史就是一部不断规范化的历史。当今发达国家英、美、日诸国,以及新兴工业国家和地区新加坡、巴西等,都走过了或长或短的探索性阶段,跨入了规范化的发展轨道。特别是80年代以来,世界各国和各地区对证券市场的监管比以往任何时候都更趋强化,对证券市场上的欺诈、操纵行为的禁令更为严格,对广大投资者的保护也进一步走向制度化。 1.证券市场管理体制日益完善。 当今世界,国际证券业管理体制大致可分为三种类型,一是集中型管理体制,又称立法管制。该种管理体制有一整套全国性的证券市场管理法规,有专门的(...  (本文共5页) 阅读全文>>

《铜仁职业技术学院学报》2007年01期
铜仁职业技术学院学报

我国证券市场印花税对证券市场影响实证分析

印花税是对经济活动和经济交往中书立、领受、使用的应税经济凭证所征收的一种税。其特点在于税率低、税负轻。是我国证券市场的主要税种之一。我国证券市场的印花税主要是在两个环节征收。本文主要浅析一下我国证券市场交易环节的印花税的经济效应,重点讨论它对股市的激励和波动作用。Tobin(1974,1978)及其追随者Stiglitz(1989)的传统观点认为交易税可以抑制证券市场过度波动;Jackson和OcDonnell(1985)用英国的季度数据研究表明,印花税从2%降低到1%,市场波动性将提高70%;Lindgren和Westlund(1990)以及Ericsson和Lindgren(1992)分别用瑞典和跨国数据的实证分析发现,长期来看,印花税上升1个百分点将导致市场波动性分别下降50%和70%“上述学者的主要研究结论是,证券市场印花税调整与市场波动性成反比。同时,另一些学者的研究却表明印花税对股市波动性几乎没有影响。典型的代表为:...  (本文共4页) 阅读全文>>