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证券市场正走向真正转折

编者按 $$    2005年,在国务院的直接领导和大力支持下,随着股权分置改革的正式启动和全面铺开,中国证券市场进入15年发展史上最为重大的改革期,为证券市场的健康稳定发展打下了坚实的基础。 $$    2006年,中国证券市场的各项改革将取得突破性进展,中国证券市场将告别长期熊市,走向真正转折。在此历史转折点上,管理层如何进一步推进股改、激活市场?在全流通后如何进一步保护投资者利益?在恢复证券市场融资功能基础上如何保持市场的稳定?本报自今日起推出“迎接证券市场转折之年”系列评述,对此加以深入评述分析。 $$    “现在的形势正在向好的方向发展。特别是随着泡沫的大幅削减,股市投资价值趋强、稳定性提高,可以说2006年股市的转折开始显现了。”一贯出言谨慎的原中国证券业协会副会长卢克群在接受媒体采访时,颇为直观地表露了自己近期观察后得出的判断。 $$    卢克群的这个判断已非“一家之言”,而是近期决策层、关注中国股市的众多国内...  (本文共2页) 阅读全文>>

权威出处: 金融时报2006-02-28
《经济研究》2001年10期
经济研究

新兴市场国家和地区证券市场的开放与金融危机——兼议中国证券市场开放的路径选择

作为发展中国家 ,要想分享经济、金融全球化的利益 ,就不可避免要开放国内证券市场。新兴市场国家的证券市场从 2 0世纪 80年代以来开始走上开放的道路。在开放后的前几年中 ,国际化给其金融市场和国民经济普遍带来了较为明显的促进作用 ,但之后爆发的金融危机 ,尤其是 1 997年底以来的亚洲金融危机 ,使学术界对发展中国家开放金融市场的问题展开了激烈的争论。一种意见是发展中国家不具备资本市场开放的条件 ,应加强金融管制以防范危机的产生 (JosephStiglitz,PaulKrugman,1 998) ;另一种意见 (MertonMiller,StanleyFischer,MichaelMussa,1 998)则认为 ,亚洲金融危机爆发的主要原因是这些国家地区资本市场开放得不够 ,因为他们大部分实施盯住的汇率政策 ,汇率相对固定 ,这就为国际炒家提供了攻击的机会。亚洲金融危机爆发的原因非常复杂 ,但其资本市场开放过程中存在的一些...  (本文共8页) 阅读全文>>

《广东经济》2000年06期
广东经济

中国入世后我省证券市场将如何面对机遇和挑战

着中美,中欧陆续达成了我国加人世贸的双边协议,中国加人世贸的道路已经到了最后阶段。毋容质疑,加人世贸对国内各行各业不但会带来巨大的冲击和挑战,更多的是各种各样的机遇,大门打开了,一个充满经济活力和巨大市场的开放中国面对着一个充满各种风险和机遇的崭新世界。做为开放的一部分,中国证券市场、广东省证券市场该如何在勇于迎接挑战的同时,把握这些机遇,将自身进一步发展壮大呢? 根据中美达成的人世双边协议,证券业开放大致包括以下四项内容: 1.外国证券机构可以不通过中方中介,直接从事B股交易; 2.外国证券机构设立的驻华代表处,可以成为中国所有证券交易所的特别会员; 3.允许设立合资的基金管理公司,从事国内证券投资基金管理业务,外资比例在加人时不超过33%,加人后3年内不超过49%; 4.加人后3年内,允许设立中外合资证券公司,从事A股承销、B股和H股以及政府和公司债券的承销和交易,外资比例不超过1/3。 加入世贸带来的冲击和挑战 1.’.入...  (本文共3页) 阅读全文>>

《首都经济》1996年01期
首都经济

规范化:证券市场发展的当务之急

新兴的中国一证券市场从木象今天这样期盼规范化:理论界在广泛研讨渔。何使证券市场走向规范;管理层在探寻通过严厉的监管措施使证券市场咬红行超向决见范;广大投资者在渴求规范的征券市场早日列来;上市公司正在努力完善自身,以符合监管机构的规范要求一·…规范化,已成为各界广泛关注的热点.缘何至此了 从1990年新中国第一家证券交易所一一上海证券交易所诞生至今,中国证券市场刚好走过了第五个年头,虽仍处于满姗学步的成长阶段,却走完了发达国家几十年甚至上百年走过的路。证券发行品种的增加、发行市场规模的扩大,为国家进行宏观鱿济调控提供了物质与时力保一证,成为经济发展的催化剂,促进了金融体制改革步伐的力,决;派正弃小J亏交易决见模夕几又吏扩大,目前,上市公司总教已i色、、·余家J受票市值35()o多亿元;证券市场诊理体列途步建立并得以完善,围绕《公司法》.1!;领布一实施,制定了一系列配套的证券市场管理规章、一证券市场日常监管力度俘以强化;随着投资者...  (本文共2页) 阅读全文>>

《证券市场导报》1995年11期
证券市场导报

世界证券市场的发展趋势

--D趋向,以及国内证券金融市场进一步D资中占有主导地位,而票据融资则处WWI走向国际化,使得90年代初期形成的I于明显劣势。WW。·世界证券市场”概念渐渐深人人心,15.在世界证券市场融资者中,主回回回回回回回回回回回回回回回回D而主要发达国家(美、日、欧等)的国内l要发达国家占有阴显的优势地位,而回卜回回回回回回口回回回回D证券市场与国际证券市场的相互依D且这些国家在国内证券市场上的融资回口回回回回回回回回回回回回1赖.相互交融也正得以不断增强。I地位比之其在国际证券市场的融资地回回回回回回回回回回刁回回回D叨年代以来,国际资金的供应与D位更为显赫。回回回回回厂H刁I需求以及各种债权债务关系都越来越D未来国际证券市场发展,将随着回回回r回回D表现为伞球性。不仅短期冲期的资本D机构投资人的成长,造成新证券的需回回回回D流动跨越国界,而且长期资本流动的D求不断增加,进而促使证券的意义范回回回回_I跨国界也时有发生,正是由于国内、...  (本文共5页) 阅读全文>>

《管理世界》1992年01期
管理世界

中国证券市场:现状、问题与建议

一、我国证券市场现状 党的十一届三中全会以来,随着我国有计划商品经济的发展和各项改革措施的不断探化和落实,我国以公有经济为主体的证券市场开始萌发,并得到稳步发展。据统计,从1981年至1 990年,我国共发行一年期以上各类有价证券1823亿元,证券上市交易总额187亿元,有价证券的品种也从单一的国债发展到国债、企业债、金融债和股票等多种系列几十种品种。特别是近几年,证券市场的发展速度较快。199。年各种有价证券发行额938亿元,比1988年增加了380亿元,增长幅度68%。工99。年各种证券交易额为136亿元,比1988年增加了110亿元,增长4 .2倍。1991年各种证券的发行和交易额又将比上年有较大幅度增长,证券市场越来越成为国民经济筹集资金的一条重要渠道。 1.国债市场。截至1990年底止,我国财政累计发行各种国债1026亿元,其中国库券604亿元、财政债券137亿元、基本建设债券30亿元、国家重点建设债券55亿元、特种国...  (本文共6页) 阅读全文>>