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可转换优先股:信托公司的又一“利器”

利用信托公司现有的资源和能力,在投资项目中以可转换优先股或可转债进入是较为稳妥的方式。可转换优先股由于其特殊性以及能较好满足信托公司和目标企业在投资收益(资金成本)、投(融)资风险、代理成本(股权稀释)上的需求,有可能成为今后信托公司开展投资类业务时一个较好的工具。而且在信托公司逐步摆脱常规融资业务、逐步向基金化投资商过渡的发展过程中,可转换优先股应该会有越来越多的运用。因此,信托公司现在对可转换优先股进行相关的理论和实践探索具有重要的现实意义。 $$    投资可转换优先股的可行性 $$    优先股为普通股的对称,又称特别股,即对公司的资产、利润享有优先权利的股份。优先股在分配利润时依公司章程具有优先获得股息的权利,优先股的股息通常是固定的,不因公司经营好坏而变化。在公司清算时,优先股可以优先分配公司剩余资产。 $$    所谓可转换优先股是指在优先股的基础上加入了“期权”的设计,即赋予优先股股东在目标公司业绩达到特定目标的...  (本文共2页) 阅读全文>>

权威出处: 金融时报2006-09-04
《财会学习》2019年30期
财会学习

信托公司增资前后净资产收益率实证分析

实证分析;相关系数一、实证分析指标及样本选择(一)指标选择与含义净资产收益率是反映股东所有者权益的收益水平,用以衡量信托公司运用资金的效率,体现自有资金获得净收益的能力,净资产收益率指标值越高,说明公司投资带来的投资收益越高。(二)样本选择为充分说明信托公司增资对净资产收益率影响情况,本文选取增资数量及规模都达到峰值的2016年为基准年份,研究其前后两年,也即是2014年和2015年、2017年和2018年净资产收益率的变化情况,从而推测出信托公司增资前后两年净资产收益率是否有显著变化,及影响净资产收益率各因素指标实证分析。(见图1)(三)统计指标选择根据样本指标选取特点及本文指标的定义,本文拟采用著名统计学家卡尔皮尔逊的统计指标-pearson相关系数分析,一般用字母r表示,用来度量两个变量间的线性关系。计算公式如下:二、增资前后净资产收益率变化情况本文选取2016年为基准年份,样本公司平均净资产收益率11.4%,低于行业平均...  (本文共2页) 阅读全文>>

《商讯》2019年18期
商讯

信托公司金融业务分类的框架建构

一、当前信托公司金融业务分类信托公司是金融机构,其所从事的金融业务分类的时候并没有比较准确的标准内容能够支持,监管机构和信托公司及社会中介机构等具有不同的标准。传统分类方式是在投资人个数差异的基础上实施单一化处理或者集合分类处理,在委托人交付信托财产的时候,其中包含着资金信托及财产权信托等内容,在信托财产投资应用领域基础上可以将其分为房地产信托及基础设施信托等,这些分类方法能够直观有效地反映出信托财产具体的来源及应用情况,使得信托公司的金融业务可以得到更好的理解和认识,不同类型的信托业务能够服从和满足市场的需要,信托投资公司在这一过程中也承担着重要任务。二、当前信托公司金融业务分类问题(一)无法准确描述信托计划的收益风险特征由于受托人在信托计划实践的时候需要扮演的角色差异明显,信托资金性质也具有不同,投资人员需要在自身标准基础上加强分类处理,在信托计划风险分类判断的时候,也就需要使得信托计划风险及发行信托计划的公司信用结合后考虑...  (本文共2页) 阅读全文>>

权威出处: 《商讯》2019年18期
《当代金融家》2019年Z1期
当代金融家

“大信托”时代的信托公司格局再塑

“大信托”时代,信托作为一种法律关系和制度安排可以被广泛运用于各类资管理财机构,而不再是信托公司的专利。这意味着,传统概念上的信托公司如果不能创新发展,彰显信托本源主业,则以后信托行业的主角将有可能不再是信托公司。近年来,随着资管业务的融合与开放,资管行业交叉混业经营成为常态。银行、券商、保险、基金等其他资管机构开始从事业务形式和内容均与信托公司极其相似的类信托业务。但在法律关系上,除信托公司明确其信托业务适用《信托法》规定的信托法律关系外,其他各类机构大多刻意回避或模糊其理财业务、资管业务属于信托范畴的实质,进而导致虽然各类机构开展的业务相同,但依据的法律基础和监管政策却不相同,政出多门,苦乐不均。2018年10月,证监会发布《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》及其配套规则,并明确说明各类私募资管产品均依托信托法律关系设立;12月,银保监会在《商业银行理财子公司管理办法》答记者问中,也首次明确了商业银行和银行理财子公司...  (本文共3页) 阅读全文>>

《中国金融》2018年04期
中国金融

信托公司转型新方向

作为产业基金的专业管理人是信托公司转型的方向,也是信托公司开展资产管理业务的最高阶形态年来,在经济结构调整和转型升级的背景下,信托公司也在积极谋求自身业务的转型。除了以债权的方式支持基建、房地产等传统业务领域的融资需求外,越来越多的信托公司开始将视角投向范围更广的实体产业领域,如环保、新能源、医疗、高端制造业等新兴产业,而产业基金则是信托公司切入这些领域的主要方式。信托公司产业基金业务的探索产业基金是私募股权投资基金的一种,主要以特定产业处于成长期、成熟期的未上市企业股权为投资标的,通过参与企业经营管理实现企业增值,并借助IPO、股权出售、回购、管理层收购等方式退出实现收益。产业基金具有组合管理、滚动运作、风险分散、投资期限长等特点。与传统的集合信托业务主要针对单一项目提供债权融资、依赖物的信用增信不同,产业基金可以为实体产业提供股权资本支持,有助于增强企业可持续发展能力,帮助企业进行外延扩张,促进产业并购重组。产业基金可以同时...  (本文共2页) 阅读全文>>

《纳税》2018年10期
纳税

我国信托公司的风险研究

1引言我国信托公司成立的时间较晚,1979年我国第一家国际信托公司正式建立,之后伴随着其他信托公司的成立,信托业开始形成自己的雏形。信托业自形成以来经历了数次整顿,直至2012年才逐渐形成稳定的发展局面。到2016年末,我国信托行业资产规模达到19亿,已经成为金融机构的支柱之一。2我国信托公司存在的风险随着信托行业的日益成熟,信托行业也就必须面临越来越多的信托风险,只有做好风险管理,才能保证信托行业的持久发展。首先,本文从4个角度分析了信托行业面临的风险。具体如下:(1)市场风险。市场风险是指在金融市场中因为利率、汇率、股市价格等的变动而发生的未预料到的潜在损失的风险。我国信托业的发展离不开市场,比如信托业的投资产品需要参与证券市场,而我国证券市场一直处于发展完善当中,市场的波动必定会影响信托业务的进行。同时,信托业的部分业务需要投放到房地产领域,房地产领域的政策、价格的变化也都会使信托业务遭受风险。即时在信托业务方面相关专家会...  (本文共1页) 阅读全文>>

权威出处: 《纳税》2018年10期