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密切关注不确定性 相机抉择从紧政策

相对于2007年下半年以来货币信贷过快的增长态势和物价的上升压力,毫无疑问,中央经济工作会议对明年的经济工作作出从紧货币政策的安排,无疑是正确的。这既是对前一阶段货币政策执行结果的评估,也是对明年国民经济保持稳定增长的一种政策判断。这种评估与判断更多地是基于2007年下半年的货币信贷形势和世界物价的走势作出的。特别是在世界与中国经济失衡格局还没有出现较大的变化之前,在美国经济结构和中国经济结构正处于调整过程之中,为了对冲可能继续产生的过多流动性作出的必然选择。并且可以肯定,这项政策将持续一段时期。$$个人认为,尽管至今央行尚未明确从紧货币政策的预期目标到底是多少,尽管2007年全年的货币信贷增长目标的最终结果可能会稍低于今年11月份的数据,但是鉴于近5年中,我国货币流通速度出现了自1991年以来直线下降曲线趋于稳定的状态,基于明年GDP与CPI的预期和M2统计结构中股民保证金约占1.5~2个百分点的现状,基于近5年来银行...  (本文共2页) 阅读全文>>

权威出处: 金融时报2007-12-26
《地方财政研究》2005年01期
地方财政研究

宏观经济政策中的相机抉择

相机抉择也称为斟酌使用,指政府要根据经 济运行的阶段特征以及政策效果来相机抉择使 用宏观经济政策。这种选择的前提是认为政府调 控政策是有效的。相机抉择通常要考虑以下几 点:(1)逆风向行事。财政政策和货币J文策都包括 扩张性政策和紧缩性政策两方面。当经济衰退 时,通常选择扩张性财政政策和货币玫策;当经 济过热或出现通货膨胀时,通常选择紧缩性财政 政策和货币政策。(2)政策的时滞。实行一种新的 调控措施时,其政策效用往往要经过一段时间才 能在现实经济中发挥作用。不同的政衰具有不同 的时滞,政府要审时度势,未雨...  (本文共1页) 阅读全文>>

《法制与社会》2018年08期
法制与社会

法制化的宏观调控相机抉择

一、引言自中国2001年加入WTO以来,我国经济连续高位运行,工业产业结构调整步伐加快,新兴产业层出不穷,居民、企业、财政收入不断增长,人民生活水平进一步得到提升。但是与此同时,中国经济市场“乱象”频生,例如经济增长过快、通胀压力较大、投资反弹压力仍然存在、外贸顺差过大、外汇储备不断增加、消费拉动经济增长的作用有待提高、流动性过剩,等等。这就迫使政府及时履行宏观调控职能,采取措施稳定当前经济形势的波动。针对政府在对国民经济进行宏观调控的过程中,是应当按照“规则”行事还是依照“相机抉择”做出决策这个问题,学界以及实务界都进行了激烈的讨论。在各国的实践中,一般都采取了以规则为主,辅之以相机抉择的政策模式,摒弃了单一的规则或相机抉择模式,因混合政策模式更具有灵活性,能够应对经济形势的周期性变化。在当前的政府宏观调控过程中,相机抉择的重要地位仍旧值得引发人们深入思考,对其灵活性政府如果运用得当,将会成为冲破我国当前经济运行“瓶颈期”的重...  (本文共3页) 阅读全文>>

《商场现代化》2014年29期
商场现代化

相机抉择货币政策有效性的实证分析

随着经济的持续发展,世界经济全球化、一体化的趋势也逐渐增强,为了抓住机遇、迎接挑战,适当的调整货币政策才能促进我国经济的稳步增长。而事实也证明,我国采取相机抉择货币政策取得了一定的效果,相机抉择货币政策受到国际经济与其货币政策的影响,正在逐渐转变。本文将分析货币政策与相机抉择货币政策,同时探析相机抉择货币政策的有效性。一、货币政策的概况1.货币政策的涵义货币政策是国家宏观调控的重要政策,是央行对货币管理的一种手段,通过货币的供应,让信贷数量与利率等方面符合国家特定的目标。央行通过不同的货币政策实现对经济的宏观调控,当央行实行放松的货币政策时,是为了刺激经济的持续发展;当央行实行紧缩的货币政策时,是为了维持经济的稳步发展。2.货币政策的目标货币政策的目标是为了实现经济的发展、保证币值的稳定、促进就业和维持国际收支平衡等,货币政策的目标与国家宏观调控的目标的一致的。在社会主义市场经济的环境中,国家通过货币政策实现宏观调控,其目标在逐...  (本文共2页) 阅读全文>>

《统计研究》2013年10期
统计研究

政策规则还是相机抉择

一、引言与综述在货币政策制定和执行中,究竟应该采用政策规则方式还是相机抉择方式,一直以来都是学术界争论的热点,也是各国货币当局在实际操作中关注的焦点。特别是2008年全球金融危机后,运用货币政策刺激经济、摆脱危机成为主要经济体宏观调控的主要手段,而采取何种政策方式又会直接影响到调控的效果,因此这一问题更加受到理论和实务界的重视。自从Simon在1948年开启了现代货币经济学中政策规则和相机抉择之争后,国内外很多经济学家都围绕这一问题进行研究并得出不同结论。货币主义代表人物Friedman(1960)认为,相机抉择的反周期政策不仅不能起到稳定作用,还有可能加剧经济波动,因此他主张采用一种稳定的货币增长率规则。Barro与Gordon(1983)根据Kydland与Prescott(1977)提出的动态不一致性原理,证明了相机抉择下央行的短视和短期内的投机行为只能造成通货膨胀偏差,因此必须使用规则型方式来保证货币政策调控效果。目前为...  (本文共4页) 阅读全文>>

《经济理论与经济管理》2018年08期
经济理论与经济管理

相机抉择政策、经济增长与地区产出波动

一、引言国际经济学界一直对相机抉择政策的宏观效果存在争议。很多学者承认相机抉择的财政政策很难实现资源的最优配置,但几乎所有政府都不会放弃这一选择,甚至有时将其视为度过危机的重要手段。Fatás and Mihov提出了一种解释,他们认为,相机性财政政策并不一定与经济运行周期有关,它有可能是由政治因素驱动的。[1]此后有学者也指出,政治选举、政府危机以及政策制定者个人意志都会引起政府的相机性财政行为。[2]国外的相关研究以国家层面为主,他们强调,由于相机性财政政策与政治因素密切相关,因此评估相机抉择的政策效果一定要将相应地区的制度背景和财政约束考虑进去。本文则着力考察我国地方政府的相机性财政政策。一般认为,我国地方政府的相机性财政政策往往与中央“步调”一致,以应对经济的周期变化。但也有文献表明,地方政府和中央政府在执行经济政策方面可能存在相悖甚至博弈的情况。[3]在中国式分权体制下,地方政府是地区财政政策的制定者和实施者,而地方主...  (本文共10页) 阅读全文>>