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我国养老基金投资管理方式选择

在养老基金管理运营的整个业务流程中,基金投资是重要的业务环节之一。不论提供什么样的养老金计划方案,最终的收益都要落实在可实现的投资收益上。较好投资收益的取得在很大程度上受制于投资管理方式和具体投资管理机构的选择。$$国外养老基金投资管理主要有理事会内部直接管理和委托专业机构外部管理两种模式$$养老基金的投资管理不外乎两种模式:一是由养老金理事会直接投资管理(即内部投资管理);二是由养老金理事会委托专门投资机构间接投资管理(即委托外部投资管理),它又可再细分为部分委托和全部委托两种模式。$$内部投资管理。指由养老金理事会直接管理养老基金投资组合。实施这种模式的条件是理事会必须具备相当强的投资管理经验,同时需要相应的人员配置、投资管理系统等,优点在于可以减少直接委托管理成本,缺点在于理事会职责过大、过宽,承担风险过大,不符合专业化发展潮流,不利于提高投资效率。$$部分委托管理。指由养老金理事会直接进行固定收益部分投资,风险收益部分委...  (本文共2页) 阅读全文>>

西南财经大学
西南财经大学

养老基金投资基础设施的方式及其风险管理策略

我国基本养老保险基金投资收益率低已经成为社会各界关注的热门话题。2001年至2010年的十年间,我国基本养老保险基金投资收益率在扣除通货膨胀率之后为负值,这一事实说明基本养老保险基金在现有的投资方式下不断缩水、贬值,不能实现保值的目的。与基本养老保险基金贬值相对的是,我国老龄人口却在不断增多,我国已进入老龄化社会。在未来的几十年甚至更长的时间里,确保“老有所养”将是我国的一大难题。解决这一难题的一个关键是确保养老基金的保值增值,这就要求我国养老基金要开拓新的投资渠道。发达国家(如加拿大、澳大利亚、英国等)养老基金的投资渠道比我国养老基金的投资渠道宽。如澳大利亚养老基金可以投资于银行存款、债券、股票和可选择性资产,其中可选择性资产包括私募股权基金、房地产和基础设施等。基础设施作为投资工具于20世纪90年代兴起,并越来越受到养老基金管理人的重视。这主要是因为基础设施的很多特点能与养老基金相匹配。第一,基础设施投资规模大且投资周期长。...  (本文共73页) 本文目录 | 阅读全文>>

辽宁大学
辽宁大学

中国基金制养老基金投资运营研究

论文《中国基金制养老基金投资运营研究》研究的是我国基金制养老基金投资运营的理论与实践问题。本文所说的基金制养老基金是指基本养老基金中的个人账户基金和全国社会保障基金。我国现在实行的是现收现付制与完全积累制相结合的部分积累制,个人账户养老基金和全国社会保障基金具有全部基金制的性质。全部基金制的特点是以收定支,养老基金收益人根据其在职期间的个人账户积累价值来决定其退休后的退休工资,在一定意义上具有个人储蓄的性质,所以保证这部分资金的保值增值,有效地抵御通货膨胀的压力成为当务之急。并且随着人口老龄化和隐性债务问题的日益严重,养老基金在未来的几十年内将面临着支付的高峰,作为社会保障制度的调剂和补偿资金,全国社会保障基金的保值增值也同样具有重要性。所以说研究基金制养老基金的投资运营就成为一个重要的议题,养老基金投资运营成功与否直接关系到养老保险的偿付能力,甚至关系到整个社会保障制度的改革能否顺利进行。论文对个人账户养老基金和全国社会保障基...  (本文共193页) 本文目录 | 阅读全文>>

重庆大学
重庆大学

我国养老保险基金投融资模式与运行机制研究

该论文的基本定位是:以混合基金制的筹资模式为中心,以投资模式的构造为重点、以运行机制为根本,以基金保值增值为目的,通过理论与实证分析,探索我国老龄化日趋严重的条件下,中国养老保险基金的投融资模式与运行机制。该论文通过对目前我国养老保险基金不能保值增值的实证分析,揭示了养老保险基金运行模式及管理机制的不合理是造成基金不能保值增值困境的成因所在,从而使全文在以基金的筹资、投资、营运管理为主线的运行框架下研究养老保险基金的投融资模式与运行机制的构造。为了构造养老保险基金的筹资模式,论文揭示了中国养老保险制度与养老保险基金投融资模式关系失调源于基金筹资模式和隐形债务难于化解的共同约束。研究表明,基金筹资模式不畅将引发个人账户累积储存不够支付,致使个人账户的“空帐化”运作,必然约束了筹资模式进行“统帐结合”的实质性转化进程。对此,论文构造了基于“时间一致性”理论动态分析基础上的混合制模式及解决隐形债务分担机制的理论模型及方案设计。为了构造...  (本文共190页) 本文目录 | 阅读全文>>

天津大学
天津大学

我国社保养老基金投资风险管理研究

有投资,就有风险。在当前这场全球性金融危机中,全球养老基金投资损失惨重,2008年,全球各国养老基金折损20%,损失超过5.5万亿美元,中国社保基金投资也因此导致股票资产亏损6.79%。可见,加强对养老基金投资的风险控制和管理,确保养老基金的保值增值是世界范围内共同面临的课题。特别是在养老基金面临因巨额隐性债务成本、人口老龄化等因素而可能导致未来出现支付危机的情况下,中国养老基金保值增值的压力更大。同时,中国的养老保险制度改革尚需进一步深化,与养老基金投资运用相关的法律法规体系还不健全,包括资本市场在内的养老基金投资市场环境还有待进一步改善。这也意味着中国养老基金投资将会面临更多更大的风险。因此,如何进行有效投资和控制风险,确保中国养老基金实现保值增值的目标,就成为必须研究解决的重大课题。本文运用系统论的分析方法,首先从分析养老基金投资过程中可能存在的各种系统性风险和非系统性风险入手,引入VaR这一目前国际上流行的风险度量方法对...  (本文共146页) 本文目录 | 阅读全文>>

重庆交通大学
重庆交通大学

基于资产配置模型的养老基金投资管理分析

养老保险作为一项重要的社会制度,直接关系到社会的稳定和经济发展的持续性;近年来,人口老龄化压力不断增大,养老基金个人账户部分“空帐”运营问题也引起广泛关注;而且随着养老基金规模的扩大,对投资运营的规范性也提出了较高要求;再加上我国资本市场的波动性和人民币升值的内外压力,养老保险基金的健康持续运营和保值增值的重要性日益突出。本文从我国养老保险基金运营和经济发展的现状出发,对国际养老保险基金投资管理模式进行了剖析,并在研究我国养老保险制度改革和目前收益水平的基础上,利用马克维茨投资组合理论,选择适当的投资工具,对我国养老保险基金的投资收益率做了研究,并提出相应的建议和调整措施,以有效的实现养老基金的保值增值,更好的应对人口老龄化所带来的养老基金支付压力。此次研究采用了定性分析与定量分析相结合的方法,通过对1998年以来的一年期存款利率、五年期国债利率以及上证综合指数和深证综合指数的加权平均收益率作为分析的数字基础,利用马克维茨的投资...  (本文共85页) 本文目录 | 阅读全文>>