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金融创新与金融衍生工具的发展(1)

三、金融创新对发展金融衍生工具的效应分析$$ 现代金融发展史实质上是金融不断创新的过程。研究金融衍生工具的发展,不能脱离金融环境,也离不开金融创新。$$ (一)金融工具及金融市场创新直接促进了金融衍生工具的发展。金融工具的创新,占据了金融创新的主要部分,而金融市场作为金融工具交易的载体,与金融工具的创新是相伴相生的。金融工具及金融市场的创新,从两个层次上促进了金融衍生工具的发展。一是原生工具的创新,为新的衍生工具的出现提供了基础。如普通股、优先股、零息债券、可转换债券、浮动利率债券、商业票据等等,就是最初的金融创新的产物。在我国,随着金融创新的进一步深入,资产的证券化水平不断提高,更多的适应收益性、流动性不同需求的原生工具将在金融创新过程中不断涌现。二是衍生金融工具的创新,作为金融工具创新的最高层次,直接丰富了衍生工具的品种。如金融期货及其选择权、互换等,国际金融市场的衍生工具已达1200余种。$$ (二)金融...  (本文共3页) 阅读全文>>

权威出处: 期货日报2003-02-27
南京农业大学
南京农业大学

中国金融结构优化问题研究

改革开放以来,中国金融业的发展取得了举世瞩目的成就,金融总量迅猛增加,地位作用显著提升,金融真正成了现代经济的核心!然而,在中国金融总量快速增长的同时,金融结构却没有得到同步优化,积累了一系列问题,严重地制约了金融功能的发挥和金融效率的提高。金融结构问题已经成为中国金融运行中的主要矛盾和金融发展的主要制约因素,在进行经济结构战略性调整的同时,必须对金融结构进行调整与优化,使其适应和促进经济发展。要调整金融结构,就要对金融结构进行深入的分析和研究,探索适合中国国情的金融结构调整与优化之路。而要从根本上改善中国金融结构,实现金融结构优化,不能仅仅停留在现实分析和对策研究的层面上,而要从理论上构建金融结构优化的理论模型,深入研究金融结构的决定机制、调节机制和优化机制,提出金融结构优化的判断标准和评价指标,探索优化金融结构的根本措施和途径,从而为主动调整和优化金融结构提供理论依据。因此,加强对中国金融结构优化问题的研究是时代赋予我们的使...  (本文共299页) 本文目录 | 阅读全文>>

东北财经大学
东北财经大学

会计准则与金融监管协调发展研究

20世纪70年代,布雷顿森林体系解体,世界性石油危机爆发,国际金融竞争加剧,为了规避风险,金融机构开始对传统的金融工具进行创新。然而,金融创新在促进经济发展的同时引发了众多金融危机事件。20世纪80年代发生的美国储贷危机,90年代爆发的巴林银行倒闭案、亚洲金融危机,以及2007年以来爆发的美国次贷危机,一次又一次地对会计准则和金融监管提出了挑战。这些危机事件的爆发,客观上促使会计准则制定者和金融监管者不断寻求能够有效发现和防范金融风险的方法。会计准则制定者通过不断完善金融工具会计准则来提高信息的透明度,并积极推动会计准则的国际趋同,特别是2002年欧盟宣布从2005年起运用国际财务报告准则编制合并会计报表以来,国际财务报告准则的实施范围得到空前扩展,中国也于2006年实现了与国际财务报告准则实质性趋同。金融监管者则通过不断完善金融监管体制和监管方法以提高监管的有效性,金融监管体制逐渐由分业监管体制向混业监管体制过渡。金融监管者在...  (本文共208页) 本文目录 | 阅读全文>>

南京航空航天大学
南京航空航天大学

衍生品市场对长三角经济增长的作用研究

随着世界金融创新步伐加快,衍生品市场得到了迅猛发展,已经成为国际资本市场重要的组成部分。衍生品的两大基本功能,即风险配置和价格发现,使得企业和机构能够更加有效、经济地处理困扰自己很久的风险成为可能,从而可以促进经济快速增长。在我国,衍生品市场发展起步较晚,但发展速度很快。其中长三角衍生品市场是我国衍生品市场发展最为重要和最为核心的地区。衍生品市场的发展有助于长三角地区金融体系的完善和经济稳定发展。本文理论研究表明衍生品市场并不是导致金融危机的根本原因。衍生品市场在适当的监管下能够发挥其对经济增长的作用。并且衍生品市场能够从直接和间接两个方面促进长三角经济增长。衍生品市场的直接作用是通过风险配置系统和资源配置系统对长三角经济增长发生作用,具体表现为衍生品市场有助于促进长三角经济的资本形成,降低交易成本,扩大消费的财富效应,提高企业的经营效率以及国家宏观调控能力。衍生品市场的间接作用是通过对金融结构和金融深化推动长三角金融发展间接地...  (本文共60页) 本文目录 | 阅读全文>>

天津商业大学
天津商业大学

金融衍生工具投资风险问题研究

近年来,在金融创新和金融深化的背景下,金融衍生工具迅速发展。金融衍生工具得以迅速发展的一个重要原因是它能给企业控制和防范风险提供一种有效的途径和手段。市场经济中风险总是存在的,风险不能被消灭但是可以转移,企业控制风险、减小风险的活动,只能采取转移风险的手段,把风险转移给那些愿意承担风险的组织和个人,当然同时要将与风险相对应的可能收益也转移出去。金融衍生工具的发展为这种风险转移提供了极大的便利,为那些想要控制和减小风险的企业提供了转移风险的有效手段,所以金融衍生工具在短短的20年中在西方国家得以迅速地发展。当然,金融衍生工具也是很方便的投机工具,风险后面所可能带来的巨额利润是促使风险能够转移的根本动因,有的企业为了追逐这种巨额利润而承担了可能给企业带来的巨大风险。金融衍生工具可以用来避险,也可以用来投机,所以金融衍生工具本身也可以构成风险源。在我国金融衍生工具的发展才刚刚起步,无论在理论上还是实践上都存在着很多空白。笔者引用风险管...  (本文共55页) 本文目录 | 阅读全文>>

湘潭大学
湘潭大学

国际金融衍生交易的东道国治理机制研究

作为市场经济体系中迅速发展壮大的新兴事物,金融衍生品已经成为当今国际资本市场上存在历史最短、发展速度最快、交易规模最大的金融工具。尤其在近十年来,金融衍生产品市场特别是场外交易市场得到迅猛发展,国际金融衍生交易发展迅速。由于资本市场上各类投资者对保值和投机的巨大需求,各种新的金融衍生品仍在不断地被制造出来,市场规模极其惊人,发展速度仍在加快。但国际金融衍生交易在给交易者带来保值和规避风险的同时,亦给投机者制造巨大风险提供了可能性,这在客观上就要求必须对国际金融衍生交易进行治理。从契约经济学的角度来看,金融衍生交易是一种契约,因为人的“有限理性”和“机会主义”行为的存在,金融衍生交易契约必然是不完全的,由此可能导致严重的金融衍生品交易风险,再加上金融衍生交易固有的虚拟性、杠杆性和高风险性,及其国际化趋势,其问题更可能导致对整个金融市场乃至实体经济产生巨大的不良影响。从对国际金融衍生交易的资产专用性、交易频率和不确定性三个主要影响交...  (本文共50页) 本文目录 | 阅读全文>>